操作日誌:2015

2015年最後一篇日誌，特具意義，並不是對自己的成績特別滿意，也並非對過去一年的成績不表認同，事實就是事實。而是一年當中，經過狂牛及急熊的走勢，尤其是4月7月及8月當中的風高浪急，已具體反映了過去1年的精華所在。
可說是，若能親身體現2015年的走勢，已經等於體現過去2011至2014的交易經驗。它是過去4年的濃縮版。
⋯⋯

回顧2015年的個人成績的每個月正負數字，全年成績其實儘在4月與7月間產生，已經佔整年利潤的85%。
全年利潤為總成本的46.7%。當中包括香港及國際期權市場。
利潤最多的是4月，其次是7月。

升市時，衝昏頭腦 ; 跌市時，殺紅了眼！也是4月7月的寫照。

虧損最多的月份是1月及11月~好像連續3年11月均虧損。
操作太進取，貪勝不知輸，造成其中幾個月由賺變無賺，甚至倒輸才平倉。使10月份由大賺變小賺，及11月追long 博大賺反變虧。而12月是賺了環球期權，卻賠了香港市場，接近打和。

回顧及反省交易細節發現，有些時候適量的合理失控可有意外之收穫;過於冷靜保守的交易，雖可避過大虧損，但也會錯過暴利的機會。

這就是交易的終極矛盾所在。

無論如何，對過去1年的檢討，是為明年有更好成績做準備。

特別強調的是，過去一年，各位給我的likes 及回應，是我 操作日誌能繼續寫下去的唯一理由及動力。

無論過去1年，你是贏或輸，或是否滿意自己的成績，其實都不重要，因為下週才開始新的比賽。

希望來年各位都可以long short 賺盡！！

操作日誌

聖誕假期前，港股自低位上升，但卻在100天線附近受壓。
假期後跟隨A股回跌，今日反彈收在22000點。但成交不足400億。
目前看來仍然是上落市，應該待New Year 假期後，才會看出明顯方向。
⋯⋯

但個別股票走勢，已經開始強弱分明，雖成交量少。但卻可追縱留意。
1號長實，在假期前轉穩，有short put 1月及2月。
如未來突破105可能會再加倉。
但大市缺乏動力，預期升幅有限，即使突破可能只會以short put floating 利潤 加小量long call而已。

匯豐，連日上落，今日獨強，可看高一線， short put 倉繼續持有，跌破60.80止損。
新地偏弱，跑輸大市，有機會在月初跌破90元，不適宜做好倉，但仍未建立淡倉。
358 江西銅，跟銅價反彈，但未確認跌完，有建立小量short put 倉，跌破8.70會減倉。

388 港交所，連續一週上落在199~203之間，IV急跌，但基於3個月一爆的週期習慣，如果未來突破205或高收在204之上，應該會追 long call ,跌破199至198可能會追Long put 。當然還要觀察是跑贏跑輸大市或只是跟升跟跌。

今年自3月底以來，經常在月初行單邊，所以估計即使有單向走勢，應該是下周才明顯出現，或可能甚至繼續上落市也不奇，最近成交量急降。小心被震倉。
騰訊走勢不明顯，強弱難測，暫時沒有持倉。
上週也有建立平保，short put 倉。憧憬站穩50天線上並跑贏大市。
自今年3月份以來，均沒作末日Long ，今個月也是一樣，無特別做末日Long之訊號出現。也不期待月底有太大變化。

最後一提，倆周前陸續建立的 2月期油 short put 倉，已經在假期前，平一半保本，若再跌至34~35美元附近才會再開小量 3月 short put 倉。
而黃金short put 倉仍然繼續持有。

以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

分析與交易

多年在金融市場上打滾，讓我認識了不少投機市場上的朋友，前輩，甚至年輕的一代高手。當中發覺不少很有趣的事情。一百種的個性，就有一百種交易手法…當中有不少是值得學習，值得參考，也有不少是應該警惕的錯誤手法。

90年代一位從事外匯期貨交易分析的朋友，盤前盤後的分析均無懈可擊，我們稱他為[博士]，並非真的是博士，而是他無所不知，無所不解，連非金融上的事情，也有獨到的見解，準確性也極高，但卻只限於分析，不能落場交易。只要落場交易，完全是倆種情況:不是之前分析會急跌嗎？為何只有微利則急於平倉？不是說好上落市況嗎，為何高追低殺？不是數據公佈後再決定方向嗎？為何公佈前就急於入市？不是已經定好止蝕嗎，為何卻到此地步？…仿佛是雙重人格。但他的獨到的思維分析，卻使我多年受用。後來在個人交易經驗豐富了之後，才明白到：場裏場外仿佛是倆個世界。你不能勉強一個擅長市場分析的去交易。

也認識一位專研究商品市場的交易員，也是我的舊同事，他的交易明細，轉身時機及勇氣等，使我佩服，但每次與他盤後閑談交易理念時，卻是超級的簡單思維，幾乎80%是依賴市場直覺來操作。他只觀察技術分析加上個人市場感覺來交易，不把基本分析當一回事，只憑著腦袋中的歷史數據及市場氣昏而交易。他不擅長於表達的能力，也不瞭解自己看升看跌的原因，但卻經常有不錯的成績。這使我明白到，做交易與說交易是倆回事。會說的不一定會做，會做的卻說不出。

‘有些交易如果做了我會後悔，但如果不做可能更後悔！’這是我多年前在國際大行，寫給主管的Trading report中提到的一句,但卻因這個理由‘太玄’，被退回重寫。

後來我也明白到，作為交易員，是身不由己的，很多時候儘管你認為明天90%會反彈，但你卻逼於無奈的減低持倉量。並不是因為對自己的看法無信心，而是若看錯時所付出的代價會有多大，10%的機率，在發生時足以致命。若你壓注在這10%上，當然成功率偏低，還經常被事後批評為不當的交易。又例如在公佈重要決議或數據前，你的決定往往不是看對與看錯的考量，而是需顧全大局，看對了可能被傳媒追訪，成為交易之神，但萬一看錯了會破產，失去一切，家破人亡，傳媒絕不會追訪一個交易失敗者，儘管他有一千個傷心的理由。代價太大的交易需作取捨，這是一念天堂一念地獄的選擇。也是成者為王敗者為寇的現實。

旁人只看結果，過程獨自承受！
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也認識一位朋友，他是中長線的研判，以日線及周線為主，很少交易。但當他終於出手時，卻是以5分鐘圖表，數小時內或是不足1小時內平倉。據他表示，在入市後，並不能承受價格及金額上的不停跳動，所以長線的看法，卻是短線的平倉，提早平倉獲利總是有他的理由，事後經常是錯過一大波段的利潤。

喜歡作10%的成功機率的交易員經常打敗喜歡做90%的成功機率的交易員；也是1成人賺了9成人的錢。學會期權操作後，我才明白這道理，就是因為成功率低，才有大倍數的機會。但悲哀的是，成功率低的操作，在還未等到時機到來前，已經被90%的失敗率所同化，改變看法，仍能堅持下去的少數，等到這個時機終於到來，卻已沒有多餘彈藥或早被市場淘汰了。
市場就是這樣，輸就收埋，贏就分享，造就不少擅於包裝的（股神）。紙上談兵也成就不少‘神人’，若看他的真實交易帳單卻是‘人’而已。很多時候，不會分析的很會交易，很會分析的卻不懂交易。

投機是一種藝術，你不能離開市場太遠，因會看不清真相；也不能太靠近，容易杯弓蛇影，當局者迷。經常以為眾人皆醉我獨醒，現實卻是眾人皆醒我獨醉 ！

操作日誌：繼續好倉

擾攘1年多的加息，終於實現，市場少1個疑慮。
今日有加少量好倉，因22000有壓力及多條平均線仍然在上面。但不提早部署，等突破22400時才開始入貨，可能已經升完調整。
⋯⋯

過去幾日的想像矛盾空間是：
1，殺完好倉，往上發展？
2，牛熊比例大反轉。
3，港股是否會追落後。
4，H指數連日回升轉穩（但今日只跟A股上）。
5，成交量仍然不足。
6，仍在20及50天線之下。

匯豐成為過去倆天的火車頭，周二才被壓低至58.95收市。才倆天已經升至61.80。今天下午指數急回，幾乎震走好倉，原來是中移動急跌。可能又是重覆周二壓低匯豐入指數的手法。
1月期油週一跌破35元時有short put 2,3月33及31元。作晚最高反彈至38元後倒跌，但已經走左部分倉，今日若再跌穿周一低位時，可能會再short put 更低的行使價。

【付圖為港股對S&P500比較，可見港股超落後】

以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

今晚之後

週一美股早段跟隨A股反彈後，中段卻先終極一跌破底後才由跌轉升，昨天延續升勢。
而港股昨天全日震蕩低收，竟然連9跌…但觀看H股走勢持穩，領先指標的國企首先止跌回升。淡倉回補明顯。大市雖然小跌，但有跡像壓低收集…指數及期權好倉~從昨天匯豐及騰訊沽空比例增加可見。尤其是匯豐全日壓低收在59元之下，今天卻可升回60元之上。
⋯⋯

上週二至週五不斷平好倉，轉身淡倉，遲來的覺醒。但週一走勢卻低開即彈，當然也是因A股急升所至。週一只好平全部long put 倉，只賺成數。
昨天開始發覺有刻意壓低情況，有重新投入2628 short put 及long call 388 210。
今天上午急上，跑贏A股美股，更突顯昨天的想法無錯，市場轉身入貨明顯。今天再平上週建立之short call 淡倉，趁還有利潤時。
也有加long call 388及今日最強的友邦。觀察下午走勢再作部署決定。
但關鍵在於今晚FOMC, 的會議結果及市場反應。加息已經成為市場共識。但Ｓ＆Ｐ５００之走勢卻是全球所關注：先升後跌？先跌後升，直接下跌，還是高低震蕩，不升不跌？一切均要看會後聲明，是否有意外之言論。
近年投機市場越趨複雜，有時候越想越複雜時，卻是返璞歸真的簡單走勢也不定。
暫時由淡倉轉為小量好倉。皆因往上空間比再急跌的空間大許多。也是簡單的順著走勢trade。明天再往上發展及跑贏大市，應會再加好倉。否則只好再平倉。年底前並不想投入太多資金壓注。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

加息前後

8月份的人民幣貶值，使得全球股市急跌，也逼使FOMC在9月份沒有加息。

下週FOMC會議前夕，適逢人民幣連跌6日，美股急挫，S&P500 創下9月份以來最大單日跌幅，全周下跌近4%。一 向跑輸中美股市的港股更連跌7日。

下週FOMC議息決定，受全球關注，市場普遍認為美聯儲在下週三的會議上，會將近9年多以來的加息週期開啟，從利率期貨研判市場加息機率達76%。更有97%的經濟分析師預計下週會加息。儘管人民幣急跌，推低全球股市，但美聯儲今次可能已經是‘鐵了心’作個加息開始。

但加息前卻又遇著人民幣連續貶值，全球股市急跌。加息仍然有變數？

在下週三淩晨公佈FOMC決議後，不到48小時，適逢遇著12月S&P500期貨及期權合約到期結算。週五有高達1萬億元合約值的期權到期結算，其中2050至1950的put 即超過2000億美元。經過週五的急速下殺，short put 持倉蟹貨者可能會在下週結算前再殺出或在週三淩晨公佈前大舉止損平倉。而公佈加息後，long put 持倉或避險資金可能會趁機獲利了結，股市反彈？

S&P500及Dow指數期權及期貨是以週五22:300股市開市之特別開市價結算。過往（10多年前）經常會在當日得出個‘離譜的結算價’，而近年隨著市場規模加大，這種‘離譜的結算價’以比例來說，已經不常見。

整體下週走勢的推演，個人的想法是，若果週一二及周三利率決議前的美國股市仍然偏弱走勢，在周三若一如市場預期的公佈利率調升及幅度後，股市應會先作反彈，而週五結算開市也會在相對高位結算。

若下週初即反彈，卻會在加息後震蕩回跌。
而當中，還要顧及人民幣是否再度急速下跌，所以整體推演又變得複雜，再加上萬一FOMC又推遲加息，市場可能將是大幅上下震蕩了。整個市場變數使下週股市走勢變得很複雜，很亂。
就以月初歐元區利率決議後，歐元急升，歐股急跌為例，市場若壓注某決議過大金額時，當成為事實或未如預期時，市場反應會很大，很激，很狠…小心操作。

原油期貨會否再跌也絕對影響著股市之變化。1月期油也是6連跌，與全球股市走勢息息相關，週五再度急跌至多年低位35元附近，週一歐洲開市早段跌破35元時，應會趁低部署short put 2月32元，或3月31元，博反彈。

而黃金市場，徘徊於避險與基本因素之間，不上不落，但以值博率計算，在這個水平，即使股市反彈，代表油價反彈，金市未必再跌，似是往上操作空間大些。

以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌： 港交所3個月1爆

今日乃港股連跌第７個交易日。跌破10月反彈波以來的新低。
S&P500昨天險守50天線反彈，但幅度有限。上證今日先低後高，使港股一度跌幅收窄。
最後仍然全是最低收。
⋯⋯

整體走勢偏軟，反彈均是早段跟隨外圍的走勢曇花一現。
目前策略仍然偏空操作，在跑贏中美走勢之前，均以淡倉為主。
匯豐反彈倆日，雖有中資流入買平貨，但仍跟隨大市偏弱，目前沒有持倉。
騰訊今日高開在151,全日最高位，下午時段更跌破50天線，最強大藍籌最後也要跟跌，今日在跌破149附近有long put 即月。
港交所在此低迷的成交量之下，因市場仍然憧憬深港通的消息隨時公佈，不敢大量拋售所致。IV在周三１天之內，在跌破200元時突升３％以上。即是在同一日，股價不變的情況下，OTM　put 平均升近40%,今天所見IV有增無減，但27%的IV比對10月的35%以上仍然算便宜。

　
回看過去一年多#388週期走勢。每３個月爆１次，可大可小，最少波幅為９月底10月初之突破190元，幾日內見210元，最大為３月底開始之突破185元後爆至３００之上。而６月中開始之跌破之幅度，也有80元之多。目前走勢當然是偏跌走勢，在突破202.5及５０天線收市之前，會以淡倉操作，但是否真的往下發展或是先低後高，也不排除這個可能性，是個變數，還得視乎外圍在下週ＦＯＭＣ加息後之走勢。怕誤中埋伏，也在盤算long strangle ,即long 倆邊。會以１月為主，因今年大波幅均在月中開始，下月初爆發，所以或會選擇１月long只給大家參考。（過去週期不代表將來必定發生）。目前暫時只有Long　put 即月，下週再作打算，或突破203時轉身long call ,當然還要視乎外圍，A股及港股，是否能重新跑贏大市。


中移動，仍然維持在上週87.10已經提前見底的看法。今日更逆市倒升，一度站上90元。仍持有小量舊short put 倉
友邦尾段也失手50天線，也有Long　put ,而舊short strangle 已經平倉。



以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌:倉細容易轉身

港股在隔晚美國小跌的情況下，竟然低開200，跌300點收市。今日比較奇特的現象是一眾大藍籌股均跌。
上週受歐美市場影響之下，關鍵日是昨天的下午走勢~倒跌收市。港股市況偏弱早已人盡皆知，但卻比預期跌得早，本以為在週四或周五才會有突破或跌破的走勢。
⋯⋯

A股低開，也是使港股一開即跌破上波低位的關鍵。
昨天下午有long put 騰訊及short call 。然而今日騰訊跌得少，測試50天線後即彈。
港交所亦然，勉強守在50天線上。但今日已經平掉舊short put 倉，賺少幾成。
匯豐在歐股反彈下仍下跌。今日有平部分short put 倉，變無得賺。
941中移動也有減倉。
目前市況偏弱，個人研判可大可小，可能是另一波跌勢的開始，也可能仍然系上落震蕩市況。若是跌浪走勢，當然仍要靠外圍及A股配合。
幸好，舊持倉均小量，容易轉身，所以昨天下午及今天作減倉的決定及小量long put 。寧願港股重新走強再追過。
關鍵考慮為:若今晚美國再跌200，港股明天如何？
以上乃個人之操作日誌，並不構成建議，推薦或誘使交易之行為。期權價格可能急升或急跌，投資人可能面對巨大風險，過往績效不代表將來之獲利保證。投資人應衡量個人風險之承受能力而有所取捨。

操作日誌：指數仍然在多條平均線之下，跑輸A股及外圍

上週四及周五環球股匯市場的精彩走勢之後，港股仍然繼續11月份之上落市走勢。
上週五美國公佈的Ｎon Farm Payroll 數據稍為好過預期，增加月中加息機會，也使得已經部署炒加息的投機者鬆一口氣。⋯⋯
但其實對市場影響不大，因從美債表現，已經預期70%以上的機率會在本月ＦＯＭＣ會議中加息。

數據公佈後美股先跌後升，主要是週四跟著歐洲股市跌。但歐股急跌的原因，是因洲歐央行沒有預期的加大QE，使之前壓注歐元再跌的空倉回補急升，歐元升歐股跌。但週四美國股市也跟跌，當時已經覺得有疑惑，因週四美元指數急跌，美國股市理應跌有限，卻在隔日失業數據公佈後，將週四的跌幅全部升回可見，自己的研判無錯，市場情緒偏向未至急轉彎的時候。
回看港股今日走勢:
中移動，上週五低開收高，更印正之前分析，洗完好倉後應會漸漸回穩，散戶不敢追的股票，即是入市的好時機。上週五有重新加short put １月倉，今日正準備long call 即月，但已經抽上近９１元。因目前個人已經有好倉，暫時不急於加倉。下午再作決定。
騰訊，與中移動剛好相反，結束連日跑贏大市走勢。今日如繼續跑輸大市，不能升回152.60之開市價之上，下午會決定建立long put倉與否。
匯豐受歐洲股市回跌影響，結束偏穩走勢，今天暫時走勢尚可，好倉仍然持有。
中海油上週一度受OPEC會重開會議激勵急升倆日，但從油價走勢已經反映達成減產協議的機會不大…<無上限>論，使得油價破底，股價今天急跌，沒有持倉。
江西銅上週跌破波段低位9.00　後抽回走穩。有建立小量short put 博見底。因９元附近是８，９月之支持位。
992聯想，如預期般漫步走高。可能繼續橫行上落，好倉繼續持有。
港交所也有走穩跡象，但未到突破時機，暫時只有小量short put 倉。
整體指數仍然在多條平均線之下，跑輸A股及外圍。持倉比較慎重細倉only 。有明顯跑贏A股及突破時才會加好倉。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

港股連跌6日後，在12月1日反彈回升，今天上證急升80，但港股只能升98點，未算跑贏大市。但起碼已經擺脫上月之連續跑輸中美的弱勢。
992 聯想，週一有趁回調建立long call 即月9.00 ，但不敢有太大的期望，因經過11月之回升後，可能最多只能盤整向上。但憧憬聯想每次升跌週期是，升半年跌4個月的走勢，目前只是踏入第三個月份，博仍然有一段向上走勢，所以小量部署short put 1月及long call 12月。
⋯⋯

昨天有long call 匯豐，今日只能小升，但在FOMC真正實施加息前，應該仍可穩在62元之上。而short put 只有小量1月部署。但須注意本週五的美國Non Farm Payroll ,若大幅差於預期，影響FOMC加息決策，可能會急回。這是唯一風險，所以作Long call比較安全些。
外圍方面，美國股市過去25年甚少會在聖誕月急跌，而急速上升倒是有不少例子。所以過去一週仍未有開淡倉之意願。而港股今日只（跟升），未能作為參考指標。
中移動，上週開始急跌4日後昨天反彈，恒指跌穿22000也拜它所賜。
之前12月之87.50 short put 倉，本來已經在上月中以11月90 long put 對沖，time credit spread,雖不同月份，但中間隔著2.5元之價差優勢，本看似安全，但在上週五最後交易日，才跌穿90元，平90 long put 倉之餘仍未夠本，只好減低87.50 之short put 12月倉，週一再跌至87.10附近，該水平絕對是入市short put 良機，因過往每試該水平均彈，即使8，9月份之大跌勢，941也能守穩反彈，但因已經有蟹貨持倉，也只能向市場妥協，將部分87.50 12 月Put 轉至1月82.50及85元，以防萬一，減低風險待變，幸而連續倆日反彈，暫時站上90元之上，舊倉繼續持有。洗完倉之後，應該往上發展的機會大些，但跌穿89.20時會平倉。
1299 友邦，連續2日成最強最穩大藍籌，short put 倉有超過5成利潤，而short strangle 部分，則在昨天有平一半short call ，而 put 的部分也有7成利潤，準備平倉。
2822 今日急升，舊12月short put 倉12.50已經轉至1月12.00，
可以繼續持穩的話，我也不介意多等幾周時間。
388 港交所，週一守著50天線反彈，今日一度抽上208之上，但無以為繼。目前只有小量190及195 short put 倉。 有朋友問我為何不Long call ,個人認為，港交所未到爆升的時候，它喜歡3個月一爆，4月爆上，7月爆落，10月爆上，有幸我都有參與到，所以可能等1月份再觀察爆上定爆落了。
2628 中人壽反彈無力，short strangle 仍然持有，只有3成利潤，因開倉時IV高，也放左超過3周。若持續弱勢，可能會提前平倉。
騰訊由最強大藍籌轉弱，在大市跌勢中守稳，大市反彈波段中卻走弱。走勢難測，暫時沒有持倉。
最後回答朋友問題，為何在月初做long ，不是應該在月中過後作Long side 比較著數？
只要回看今年走勢，大波段升跌均在月初發生，4月初，7月初，10月初。若堅持月中後Long ，就錯過全年的利潤所在了。
世界在變，市場會變，不能用過去舊思維來應付現今的複雜市場，不然很容易被市場淘汰。
哇，原來今日寫左甘多，多謝你有耐性看到這裡！
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

11月份的港股上落市竟然行到最後結算日。過去一週，港股從週一跌到週五，低量連跌５日。無寫操作日誌，因甚少開新倉，只有平舊倉。
昨天開市早段的期指急速炒高至23000，成為淡倉的最後殺著，而今日港股跟隨上證急跌，卻是殺盡好倉。
⋯⋯

回顧11月份的Long倉部分，只有匯豐及聯想long call 分倆段平倉有利潤，其餘均輸幾成或全部。
short 倉部分，941輸幾次成數，匯豐平手，港交所及友邦有賺成數。整體統計仍要輸少少。反而是月中開的12月及１月友邦及中人壽short strangle 有明顯的floating利潤。
今日低位結算已成定局，若憧憬像９月底結算後急升的情況重演，倒是可以long call 一博。加上每年感恩節後，美股上升的機會達６成半以上。
匯豐過去幾日反成為最穩健大藍籌，尾市若站穩在62.50 可能會開long call 倉，否則等下週再部署。其餘舊持倉，均繼續持有。下週若非行單邊走向，可能會再加short strangle 。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌： 港股弱勢未改

港股弱勢不改，上週延續的現象是，A股持穩而港股走弱。

美國一跌，港股即低開，即使A股上升，H股仍跑輸。似乎不該再憧憬上週三之突然急升現象重現。

最強的港交所在業績公佈前強勢，但均是急升跌回，走勢不妙。且看業績公佈後如何？

最強的大藍籌友邦今天也回跌，這也是友邦慣有之走勢，上落市，short strangle 12月仍繼續持有。

騰訊業績前連跌倆日，但業績好過預期，看明天開市表演如何。暫時沒有持倉。

匯豐連續持穩倆日，今天跑贏大市小升，short put 倉12及1月繼續持有。

中人壽也連續倆日弱勢；暫時不看好後市走勢，但short strangle 繼續持有。

中移動，終於開始移動，急跌3日，但仍持有12月short put 倉，正在準備以11月對沖。

新地，今日再跌，已經加第3注long put 倉，博除淨後跌至90元附近。

聯想今日急回跌，long call 倉由賺變輸，但應會持有至業績公佈後。

目前大市走勢疲軟，更跌至上週一低位附近，多次上午升，下午跌，且看會否跌破之前低位，及考驗50天線之支撐力度如何。在偏弱的走勢中，可能會逐漸減持short put倉。直至傳強為止。

以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。並不建議跟隨方向交易。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：非農之後

週五公佈的美國10月非農就業報告遠超預期，新增就業創年內新高27.1萬人，市場本預期18萬人，上月公佈的只有14萬人遠差於預期，今個月卻突然...失業率降至2008年以来最低，而時薪創六年来最高增速。
數據公佈後，市場譁然，投行紛紛將原先預期的明年3月才加息，提前到12月。唯有city、德銀等少數投行仍然堅持，FOMC要等到明年3月才會加息。
⋯⋯

美國加息是早晚的事，也擾攘了近一年，都幾煩！
除了數據大副好於預期外，美國加息一點也不意外，美股先跌後回穩。一方面擔心提前加息對股市的衝擊；另一方面卻憧憬經濟確實好轉。未來企業業績會有不錯的表現，美股震蕩而不跌。
中国10月出口同比-6.9%，预期-3.2%，前值-3.7%。
中国10月進口同比-18.8%，预期-15.2%，前值-20.4%。
中美倆地，一邊好過預期，一邊差於預期。
加上週五收市後，中國證監會宣佈 重啟ＩＰＯ，港股周一開市應會低開。
週五，Ａ股再升近２％，而港股卻嚴重跑输。仿佛又重回到去年１２月至今年３月之走勢。
預期１１月份，仍然是上落市居多，追long 容易失誤。
今個月暫時以 short strangle 12及1月 為主策略。
個別特強或特弱的才會以long 操作。
目前long put 只持有，新地；long call 只有聯想 ，但不敢有太大期望，3倍已經好盡，輸一半會止損。
941中移動，永遠在區間移動，週五又跌回93.5。上落市隨時行多3個月。只能以short 應對。
騰訊最強，逆市升到154，港交所亦然，所以下決定之前，先看看50天線比較保險，可減少錯判。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。並不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：港股跑輸外圍

港股昨天在上證及隔晚美股破頂加上莫名其妙的深港通搖傳帶動，扭轉弱勢。後來雖然深港通效應消失，港交所收窄一半升副。但A股收在最高位。重回近3個月前level,港股想再回都難.
連最弱的中人壽也回升，今日更重上29元，有short strangle 12月。
匯豐突破下降軌，作日有short put。⋯⋯
今日如收市前在62之上，可能會再加倉。

941中移動昨日站上95元收市，也有加short put 倉12月。
Long call倉部分，目前持有992/688/倉
388也有short put倉。而long call 倉只有小量210。
今早電信類股又因好消息炒上。但非技術走勢，追入意願不高，可能只會小量。
整體策略，上證午後再破高位，港股超落後，提防1點半後急回，所以目前雖持好倉，但不會太進取，除非往後港股追落後轉強才會加大持倉。所以入市與否可能3點後才決定。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。並不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：港股偏軟

昨日港股收市時段，美指期貨仍然下跌，幾乎在全日最低位水平，後來S&P500反彈更倒升，收市接近全日高，並突破自8月初以來的波段高位，NASDAQ更突破7月份時之多年高位。
相對港股顯的非常疲弱，目前仍處於20及50 SMA之間，歷史數據顯示，處於此倆條平均線之間的市況，會比較反復，方向不定。震蕩上落市的情況機會比較高。但基於落後於美指的情況，港股可能是上落偏軟的走勢。
⋯⋯

港交所尾市再低收於200元或20天線下，走勢偏弱，但暫時只持有小量short strangle 倉。
友邦騰訊倆隻大藍籌今日最強，但仍是在區間之內盤整，暫時不期待有突破性發展。中移動亦然，已經維持在91至96元超過一個月，這種情況可能繼續。
匯豐一直受壓於50天線下，走勢並不看好，也暫時沒有持倉。
新地最弱，連續2天跑輸大市，今日更貼低收，可惜連續倆日long put 排價都未能成交。走勢有點像8月初的下跌情況，如有小許反彈可能繼續long put .
個人目前持倉不多，只有小量指數舊short put倉。
昨日有long call 聯想，看是否能突破之前反彈高位。
今日有short strangle 12月友邦，預期可能維持3~4元以內的上落市。
中移動可能是下一個short strangle 的對象。
基於過去11月份均上落市居多，所以目前建倉比較保守。暫時不會全面做好倉或淡倉。
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操作日誌:有轉向風險

過於忙碌，一周無寫操作日誌，真的日記變成周記了。
上週中國央行雙降，但卻又重復舊模式~高開低走。歷史又再重演一次，在上週突破波段新高的樂觀氣氛，走出這種市況，使看好的期待大失所望，但周二周三都能低走收窄跌幅，甚至倒升，市況看似並不太差，但H股卻跑輸A股…於是有點疑惑了。
⋯⋯

由上周的看好，改為保持中立偏向。減持9月底，10月初建立之short put 舊倉，平均賺5~9成。
之後週四週五更跑輸歐美股市，其他亞太區市場均走弱。
週四結算日更低收…周五再跑輸全世界收在最低位。
總結10月份之long call 倉…只有月初建立之港交所，江西銅，聯想有賺倍數。
騰訊，新地及中人壽 long 倉只能賺成數或夠本平倉而已。
其餘 匯豐，中移動 均輸 放棄。
short put 倉部分：9月份或10月初建立之11月short put 倉至週五仍有盈利，但大部分已經平倉。
但上週建立之short put 倉均沒有盈利甚至輸幾成。
10月份損失比較大的short put 是中人壽，業績前偏強，業績後急跌。已經止損。
目前好倉已經不多，淡倉只有周五建立之 騰訊 long put 。
預期週一開市已經在20天線之下。日線圖更跌穿上週低位。
上週一開在全周最高位，週五收在全周最低位。周線全陰燭。
除非下週，中美股市有突破性發展。否則港股應該是偏弱走勢，下試50天線。
在港股升回22950之上收市前，策略上應該會繼續減持好倉，審慎偷步開始建立淡倉。
以上分享只是適合個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘每個人的交易思維，找到適合自己個性的策略。並不建議跟隨方向交易。
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操作日誌：保持好倉策略

上週只有4個交易日，週一，二及周四，均是U型回調反復格局，低開低走尾段再升回部分跌幅，標準的震倉走勢。
全周最低位在週四出現，剛好跌至10天線附近反彈，週四歐洲央行講明會在12月加大QE，歐美股市隨即爆上。週五港股升過300點。
⋯⋯

週五傍晚中國央行降息降準，夜期升近300點。
10月初開始，已經開始建立做好倉。（詳情見月初分享）
港交所，205 及210 long call 倉在一週前及週四平倉，平均只賺2.5倍。目前只留下小部分215 long call 及周四建立之short put 11月倉。
新地107.50 long call 倉在週一及周四平倉，floating 最多賺3倍幾，平均只賺2倍幾平左倉，明天應該會高開，可惜倉已經被震走，錯過賺5~6倍的機會。
匯豐，周五有建立 short put 新倉。而舊long call 倉繼續持有，看能否反敗為勝。
中人壽 周四在29.80附近有long call 31 元 @ 0.16 明天週一開市後會在5倍附近先平部分保本，其餘看能否 博到10倍以上。
週五中人壽非常明顯，突破30.20~50之前平頂，也有再追入 32 long call 倉，周四提前建立的long call 是偷步賭突破的策略，新手勿試。
中移動也持有long call 倉，但業績後走弱。看下週是否有機會追落後。
騰訊，最強的大藍籌，上周建立之150 long call 倉在週四被震走，沒有利潤，預期明天開市後已經在151之上。可惜！
另外上週還有加小量 期指 short put 倉。
目前仍然全部持有好倉，下週應該會在震蕩中加減 持倉。
有朋友問我，幾時可以做long put 或升到那裡？
我無水晶球，不知道會升到去邊，也習慣不估頂。
個人短期內也不會做淡倉，除非跌破20天線才考慮這個問題。
跌破之前仍然以好倉發展。
早作好打算，在少賺的時候，還是可以接受而平倉離場，這樣或可克服勉強自己平倉在最高位而經常估頂的心理矛盾。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

夢中的市場直覺

當自己持有某隻股票時，經常會覺得持股會繼續升，即使轉勢，跑輸大市，也會以為是回調而已，之後會再上。
有時真的分不清是一廂情願還是市場直覺。
⋯⋯

當重倉某隻股票的期權時，股價逆向小幅回調，會誤以為是轉勢，可能急跌，面臨止蝕與否的恐懼。
對自己的市場直覺有信心，不代表能分清是一廂情願還是直覺。它們倆個長的非常相像，而且旁邊還站著一個叫胡思亂想的傢伙。
就像在夢裏，永遠不知道自己是在夢中。
所以只能避免重倉，怕又重新陷入夢中而不知。
將一廂情願及不該的恐懼誤會成市場直覺。

操作日誌：繼續‘U’型走勢

上週五美國股市再創波段新高收市，港股今天在中國GDP公佈前後均走低，2點半過後才跟隨上證反彈回升。又多一日U型走勢。上週已提過，在升市經常會出現這種當日走勢。
今日成交量急跌，高低波幅明顯收窄，波幅收窄有利後市再上，A股卻成交接近萬億元。
⋯⋯

今天只有幾筆單，16新地今日平開低走，之前long call 倉，有減持一半，賺3倍幾變只有賺230%。
匯豐小跌，舊long call 倉由賺變輸幾成，繼續持有。
388港交所，今天也橫行上落，幸好上周五已有5倍平一半，剩下持倉只賺2倍，繼續持有。
騰訊與中移動一樣，尾段才拉升，但沒有明顯啟示。150 long call 倉繼續保留，計畫會在3倍利潤，2.20 時走一半，以Delta計算，股價大約在149.50附近會成交。
新倉部分今天只有941中移動，在突破95.10附近long call 。
其餘short put 倉與上週不變。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：’U‘型走勢

隔晚美國股市急升，港股高開200幾點後回調。但最終還是在A股持穩而尾市再抽上。
港交所開市後即上，最高試210元，剛好5倍（5.85）走一半210 call 。隨後急回，在下午有short put 190 11月。及平205 call 。目前仍持有210 ，215 long call 及190 short put 倉。
⋯⋯

匯豐全日只是最後小升0.55，勉強升破50天線，但並非強勢，跟隨大市而已。越專注越有信心的反而升幅最少。long call 倉繼續持有。但floating 跌回成本附近，未有利潤。
騰訊今日也同樣高開‘U型走勢，今日雖然陰燭上升，但走勢良好。昨天入市的long call floating 只有50%。以圖論圖，走出小三角型，應該最少還有一天上升。long call 當然繼續保留。
江西銅開市有破上週高位，但低走後，覺市況不明，早上有平掉另一半long call 倉，平均約5倍利潤。
前天入市的新地，long call 107.50 @0.31 今天收1.05，超過3倍。照計畫週一若有5倍利潤會走一半先。連續3天強勢，保本後之終極目標暫時看114元。
整體持倉與昨天相比只有小許變動。仍然全部好倉。
下週會留意1186若突破經線12.70.可能會追long call.
2628中人壽頸線應該在30.50附近，突破可留意。
值得一提的是最近的’U‘型走勢，可能會在這波升市經常出現。何為'U' 型走勢，即像今天的高開低走，尾段再升。除昨天外過去倆周最少出現3~4次。個人就是在週二三被震走部分short put 倉。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：沒有做淡的理由

港股震蕩幾日後，今日一舉突破過去3天的盤整下跌區及上週五高位。
中美經濟數據好壞主導全球股市升跌。隔晚美股雖跌，但早上期貨反彈加上上證一升到底，港股一天內突破過去幾日的盤整弱勢。目前指數仍守穩50天線上，沒有做淡的理由。只考慮倉量的大細而已。
⋯⋯

上週五趁突破190後之388 long call 210倉繼續持有，而周二及今天早上也有加倉205及215 long call 。今天更突破連續3天受壓的200元壓力區。明天若有5倍可能會平部分倉保本。
週一有平11月中人壽short put 倉，及10月友邦27銀河，2822等舊short put 倉。平均6~8成利潤。
992聯想long call 昨天平倉，賺3倍幾變只賺1倍幾。
358江西銅long call 因已在賺5倍時，保本平了一半，所以餘下放心繼續持有。
過去倆日回跌，1299友邦及匯豐short put持倉被震走,賺6成變只賺2~3成。
而匯豐long call 倉則繼續持有。但連續幾日調整，輸IV及time value，使匯豐long call 倉由週一平均賺2倍幾變為今日的成本邊緣而已。
昨天有入新地107.5 long call 。
今早有入騰訊150 long call 及期指short put。
目前個人持倉仍然是全好倉。而Long call 比例不少於short put 。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

一個Trader的底線：

一個Trader的底線：
底線並非圖表下面的支撐線，很多人不知道，一個Trader最執著的是自己的持倉，不管持倉是賺是賠，不管看起來是多麼的笨，多麼的不堪一擊，這是他夢想的表露，是他對持倉的堅持，是他的底線。
擅自變動trader的持倉，平倉，即使後來是平對了，但代表的卻是不尊重，甚至是個侮辱。…因為裏面包含著期待與尊嚴，包含著Trader的個性及冒險思維。儘管仍是個邊緣trader,都應給與絕對的尊重。士可殺不可辱！
⋯⋯

就像一個冷酷的劍手，可以指駡他，他會忍耐，但若觸摸他的劍，你絕對會後悔。

劍在人在，倉在人在！



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操作日誌：在興奮中低收

週五的走勢，其實已經不是第一次，開市已經突破50天線，殺盡熊證。

而下午卻變天。週五1點後，上證再破日高，而港股卻還在 離開當日高位超過100點以上受壓，1點半後，港股節節敗退，而上證更升至日高，而當時 美期卻沒有顯著下跌，只是原地踏步。
在8，9月份的 個人漸進式策略分享 的部份內容：即日港股背離訊號及一點後效應部分有提及過，有參加過的同學應該可以輕易看出端倪。

後來ESZ5 （S&P500期貨）稍為回跌，港股即跌至日低收市。

但這並不代表轉勢，只是市場升過頭回調的正常波幅。

個人操作策略方面，週四趁下午回調，有加short put 及long call 倉。週五也有加小量short put 倉。

目前仍然只持有好倉，下週應該會在上落震蕩中，以平舊倉，開新倉為策略。

值得一提的是 匯豐的其中Long call 部分，在10月2日(五)時有long 62.5 @0.48; 上週三10月7日時有long 65.00 @ 0.18；10月8日（四）有long 67.50 @0.14.

以上並非建議，也不容易成功，而只是倍數與幾率誤差的誘惑！

匯豐在8月初從70元下跌至60元，(當時有持續long put );若這次相對由60元起點，升回接近70元也並非不可能，個人暫時終極目標看68.8附近。

這並非看對看錯的問題，不能以一般炒股升跌來衡量。

這個成功機會可能不到20%，但計算一下若月底前到68.8 時，以65 call 為例，65 call 會是多少？賺多少倍？ 3.8 /0.18 =21 ,即不計time value 的情況下有21倍。

這當然是大幅度高於20%的勝算率~5倍。這其中，所謂的成功率見仁見智，你也可以分析為5%成功率。那麼這個trade 就不一定值博了。
在過程中，當然還包括，保本策略，若再計算下去就有點複雜了。

期權操作，很多時候並非只有贏與輸，對與錯，它是整個過程的資金部署與期望值，不需計算得太盡，不一定成功率高才交易。這就是期權交易變化的妙處。

時間所限，不再作更詳細解析，留待下週再分享策略！

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：一步到位

港股週一及週二在22000點受壓震蕩倆日，今天終於突破22000點收市，有點意外的是突破後直接升近50天線，一步到位。
美國股市前天已突破50天線。而明天A股開市，變數仍然存在。從A50，ETF及國企指數走勢，預估明天上證會高開5%。⋯⋯
如果明天高開未如預期，小心港股回調，如上證高開並擴大升幅，起碼超過5%以上，才會再帶動港股再上。從今天2827走勢可見市場樂觀期待。

12月期貨原油升近50元，帶動3桶油今天有突破性發展，連升第5日。昨天有long call 883 9 元 @ 0.14，今天0.70，5倍走3份1。
本周過去3天均如個人上週計畫（詳見上週及10月4日操作日誌）：每日最少一long 一short ,不是一買一賣，而是每日一long call ,一short put，加好倉。
今天有加碼long call 匯豐65；及short put匯豐與 友邦。匯豐接近之前壓力線，但歐洲方面表現良好，期待突破再爆上65以上。
友邦不幸被言中，真的跌破40元才反彈。
另外，上週之358 @0.09 long call 有5倍floating ,今天在0.47 平了部分保本。
還有前日992聯想long call ,仍未夠本。
388今早本打算突破190元追，但因太忙，未及時追入，發現時已經升過50天線，只好先觀察。
其餘指數及個別股票之short put 倉繼續保留，今天也有平9月份建立之舊short put 倉，匯豐及2822…等。
從9月30日以來建立之好倉，暫時仍繼續持有。本來打算以20天線作止蝕的位置，會提高至22000。即使跌回22000仍有利潤，因大部分是short put 倉。【最危險的地方反而是最安全】
適逢接近50天線，明天又遇著A股開市，可能會暫停加倉，或是只long call 不作short put 部署。
大藍籌分析方面，388早上已經最強，突破190元即有反倉及止損盤追高。但個人暫時沒有持倉。
首先突破50天線的騰訊，今天反而最弱，941也只是後來追上，只有小量short put 倉。
匯豐則持有long call 及short put 倉均有。其餘是2628，688，1299及指數期權...等的short put 持倉。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：下週部署

周五美國公佈的non farm payroll 竟然意外差過預期，市場本來全面看好，原因基於在上周三之ADP私人企業就業數據非常好，而上週四之失業救濟金也符合預期。市場本來認定今次NFP，只有好無壞，加息已經成為事實！只要確認美國經濟並未受到最近新興市場及中國經濟放緩的影響太大，美股急彈倆天，投資者已經偷步搶入，港股在倆個交易日也彈升近千點，又回到之前區間之內。

9月30日及10月2日，踏入第4季的首個交易日，港股跟隨歐美股市反彈2百幾，週五升6百幾，雖然成交量沒有太大啟示，但個人原本打算等週一才部署入市的也被週五早上開市之資金湧入而開始小量部署short put 及 long call ，面對ＮＦＰ的不確定性，還是有所保留，不敢太過進取。

週五公佈的non farm payroll 果然是差於預期，美股急跌。市場原本佈局符合預期，炒高，而卻大幅差於預期，當然殺低減倉，但到美國市中段過後，市場又突然覺醒認為不加息或再延後加息，應該炒上才對。道指由跌260點炒上倒升200點收市。

週一（明天）港股應該開市即接近22000點的之前壓力區附近。

個人部署應該仍會以加倉short put 及long call 為主，一路上可能會一路加倉。並會以週五的收市價為第一道減倉位，20及10天線為第二，三度止蝕位。追錯的最大損失已大約估算，而個人也可承受。

下週若方向如預期般輾轉上升，當然希望一路加倉到明顯轉向為止。50天線可能是第一度壓力區，接近時會暫停加注，突破應該會再往上操作。但個別強弱股份選擇則比較複雜，下週有時間再分享。

另一個部署往上的原因乃見過去倆個交易日，部分散戶紛紛趁夠本或以輸少當贏的策略，只出貨不追貨。從最近牛熊證比例大翻轉可見端倪~26：74

此乃個人暫時部署，會隨著市場應變止蝕，新手勿跟！

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

一筆期權交易

一筆期權交易

並非一注定生死，無需太多研判，太多焦慮，太多計算，太多疑惑，無數問號。只是投資的一小部分。

赚赔也好，只是一個數字，無須面對國會議員或記者的質問，無需寫2千字的操作報告。

一個好的投資結果，裏面必包含著無數正負數字的組合而成。

操作日誌：進取中不忘逆轉之可能

今日乃10月份及第四季的第一個交易日，A股假期中，而美國今晚公佈Non-Farm Payroll。憧憬第3季的破記錄慘淡情況，大部分投資人均不敢冒險入市，個人也本打算保持舊倉，下週再出擊，但見早上買盤不斷湧入，指數越升越有，季結後資金重新入市明顯，美國市場同樣持續反彈。無視今晚的數據變數。
早上有追人1299及2628 short put ,下午追入匯豐。及long call 358 。
預期非農數據一般，因市場預期太好，但也不會太差。若今晚只要歐美市場不大跌，下週港股又對版走強的話，應會再往上加倉。否則，若今晚美國又急跌，就只能多觀察幾日，再決定是否減倉。目前進取中不忘逆轉之可能，暫以注碼大小及止損控制風險⋯⋯
目前仍然看上，是否第四季開始，會有一波似樣的反彈走勢。還是得看歐美股市今晚的表現。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

 

操作日誌：9月份統計

在美股急跌及A股持續弱勢的情況下，港股昨天幾乎是在9月份最低位結算。預期9月份有所反彈的走勢，只在中段出現，未能延續到月底，以月線計算是連跌第5個月。

本月關鍵日在9月22日，當日先高後低，然後連跌4天跌至昨天結算日。

個人在9月份的成績算是先甜後苦，在9月中段21800以上持續減倉，主要是平8月底所建立的9及10月份short put 倉。Floating profit 一度比7月份還多，賺超過7%；憧憬像7月份時之賺完long put 賺short put。

9月份反彈之預期延至9月22日之後幻滅，雖然在隨後幾乎每日減倉，也有部分short call 倉利潤對沖，但計算10月初才出現的美股跌勢卻提早降臨。越想賺盡，有時卻變成沉重的包袱，理想與現實總是有一大段距離。偶爾發生不代表是常態！

習慣在結算日或到期日統計成績，雖仍保住獲利，卻從7%利潤跌至只有1.3%的獲利。主要在8月底時建立之持倉利潤被9月份新倉虧損抵消大半。

今日在假期前暫時未有建立新倉。但仍然持有小量short put /short call舊倉。

港股最近跟隨美國股市方向比較強烈，今晚有ADP就業數據及Chicago PMI ,而周五又有最關鍵之non-farm payroll 非農業就業人口公佈。主要持倉應會在下週部署。

縱觀今日港股走勢，Standand Deviation20平均值在400點以內，未來往上反彈機會較高！

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

long call/put 皆是夢

繼續橫行上落市，一切期待追long call/put 皆是夢！
9月初開始週期已經改變…之前輸大錢的short put ,反成為最近賺最快的簡單招式，還憧憬上月大賺的long put ,在週期改變後，當然是全軍覆沒！
此一時彼一時也！
⋯⋯

近年歷史的橫行震蕩週期，超過6成時間持續3~8個月。

期權基礎~進階課程（Let's Begin )

地點:金鐘 東昌大廈14/F
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⋯⋯

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期權市場摡覽
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影響期權金的的重要元素
相關網頁及APPS
落單流程及技巧
期權4式基本圖形及試算表的認識
如何開始運作
期權種類及模式
結算與交收（期指與股票期權的分別）
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期權之優勢　　　　　　
定價模式與標準差
covered call 及protective put 之基本認識
價內接貨之疑惑
歷史波幅與引申波幅 專有名詞介紹
末日long 之基礎策略厘定
簡單撈底策略
Roll 倉之啟示
vertical spread:bull call spread and bear put spread
put -call parity relationship 及套利交易
市場氣候指數1：港股先行
Delta 與Gamma之基本運用
Theta 及Vega 的認識
市場誤解
風險管理與杠杆效應
第一筆期權交易
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救倉行動1：short put ~long put
強弱股之選擇
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OTM不同行使價之報酬與分析　　
期權策略公式
注碼之運用與幾率　　
突破點之捕足
末日long 之策略與幾率
Iron condors and long condor call
long straddle 與short shrangle
指數加期權操作更靈活
Vega ,theta值概述與應用
機構投資者之避險策略與技巧
救倉行動2:time spread
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以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議
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操作日誌

今日上證午後先低後高，再爆上。可惜午後沒有破底背離，不然又有追升訊號。
中美都股市均升的情況下，港股最終都升過500點。

今天早上有平匯豐55 元10月short put 倉。也有平27銀河9月20元short put 倉。
午後有減持2822 10月short put 。

騰訊昨天提及轉強，今天早盤已見強勢，跑贏大市，有小量入市short put !
941帶領大市急升，是升最多的大藍籌，升幅超過騰訊，昨天的弱勢，今日卻強勢高開再爆上。10月85 short put 倉繼續持有。
匯豐今日升幅不多，但起碼跟升，還持有60元10月short put 倉。
2628 更跑贏H指數，但今天也有部分平倉。今天連期指19000及20000 short put 9月也平掉。
看到這裡，大家會奇怪幾乎全部short put 持倉。

個人習慣隨波逐流，不同的市場週期，用不同的策略。既然認定是在行盤整反彈模式。short put 可能是最好的策略。

平掉一半持倉以上，可安心度過周五淩晨FOMC會議結果的變數。

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操作日誌

過去幾日股市起伏不定，但波幅越來越窄，市場靜待週四美國聯儲局，是否會在這次開始加息週期，雖然市場預期只有30%幾率會在這次會議開始加息，但不少大型機構投資者或基金不會在此時冒險入市。所以交易清淡，成交量少。
A股連續倆天急挫，跌近200點，上證今日險守3000點收市。相對港股來說，其實已經算跌得少；美國股市最近升跌影響港股走勢不比A股少。
⋯⋯

過去倆日，沒有開新倉，只有平舊倉的交易。有些時候，沒有動作才是最好的策略。在市況不明或非個人擅長的走勢時，往往是越少開倉越安全，而無需每日均‘Do something’。
今日有平騰訊最後剩餘的short call 倉。除突破20天線的因素外，也跑贏大市，但會多留意一天強勢是否持續，才會考慮是否反手往上操作。
中移動今日收在90邊緣，連續多日弱勢，但換個角度看，也可能是在打造頭肩底的右肩。目前仍持有941 Time Ratio spread ,看升倉。
388港交所，跑輸大市，連續倆天跑輸大市，但暫時沒有動作，也可能是跟隨大市走勢。
友邦標準日升日跌股，目前仍持有少量,short put 倉。
賭股27繼續偏軟，創下近年收市新低，倆週前建立之short put 倉仍然持有，目前只剩time value 利潤而已。
大市自從上週二急速反彈倆天後，持續回跌。但目前暫時仍然以反彈盤整走勢視之。
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昨晚分享會 高興與各同學再見面，也更高興不少新同學參與！
因時間有限，而內容太多，不足之處請多包含。
未加入 stock options club 的新同學請 主動要求加入。
⋯⋯
https://www.facebook.com/groups/419464134879323/

操作日誌

今日關鍵位置又再是1點後，大約1點15分左右，昨晚才寫完，今天再來一次大背離急速反彈，越升越有最後更隨著歐洲開市進一步上升。與早上的的弱勢180度改變。
過去幾日，新增倉位只有昨天的小量期指short put 。今天開市IV急跌，尤其是幾隻大藍籌。早上趁機平騰訊150及145 call 。昨天與今早也有平中移動102.5至105 call ,還有港交所short call,全部都有8至9成盈利 。反而上週新增的941 92.5 call，忍到下午升破90.50 ，趁還有得賺時才平倉。⋯⋯
但全個投資組合唯一的941 Long put 倉卻無走到，由賺變賠。
上週建立之 27銀河short put 倉繼續保留。早上見匯豐反彈而且是唯一還有超高IV，難得見匯豐有36%的引申波幅，有建立short put 倉65，10月。在下午反彈過程中也平了幾筆2822 ，10.00至10.50的 9月short put ，早上2822 IV已經急跌。

目前仍然持有 2822 short put 倉，難得反彈，絕不會一次走嗮。還有匯豐，銀河，聯想及恒指 9及10月short put 倉。Short call 倉位幾乎系無。
如果計埋美國期權，還有原油 short put ；歐元 及黃金 short call 倉等。
明後天再升，應該會趁機再減倉。 暫時對後市沒有預期，只有見機行事！
今天不少朋友問我是否轉勢？我覺得早上才聽到不少股民說要全部止蝕，怎麼一過下午要變成轉勢? 一天之內股民情緒可以絕地改變。我覺得只是反彈，可能在日升日跌中，往22800點方向發展。但說轉勢，我覺得仍言之過早。如過左10月中後都無再破底，才來研究比較適當。
最後一提，今晚見美國開市升300幾別太高興，因為港股收市時，道指期貨已經升近300，雖做不到先知先覺，起碼要即知即覺，別後知後覺！
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

中午盤後的交易已經變成買‘大細’ 的博弈遊戲

中午盤後的交易已經變成買‘大細’ 的博弈遊戲
優勝劣敗全於1點後定輸贏。過去3個月當中，有多少上午升，下午倒跌；上午跌，午後破底，收市倒升的走勢。尤其是A股
1點後的去向。
而港股更多出一個：背離中的3點後走勢。（例如今天及上週三）。⋯⋯
過去連續8~10個週一低開走勢，今天告終（雖然午後仍然是跌）。
熟識~莊閑遊戲的朋友，應該知道我在說什麼。
似乎跟隨過去節湊定律，比研判圖表摸底操作還具參考價值。
這種交易法則，記得在海嘯年代及2011年股災時非常有效。

操作日誌

過去幾日，美國市場持續震蕩上落市，而A股似在造底，國家隊入市可能初見成效，雖然仍然系跌，但連續多日陽燭，再從倆隻A50轉強可見少許跡象。
而港股方面，昨天（週三）恒指及國企均創收市新低，主因乃港股多隻大藍籌均弱，尤其是匯豐，友邦。但指數離上週夜期之驚嚇低位，仍有一段距離。
⋯⋯

未來可能經常會出現，A股先低後高，美國股市日升日跌，港股當然難以適從。可能下午1點後再開工make a decision,勝算會比較高些。
個人昨天有long put 中移動，在大市見底前，可能會補跌或是叫做最後破底...才回升，這也是941慣有現象，可能會出現。也仍持有short call 倉。
匯豐目前沒有持倉，舊short call ,long put 倉已平。昨天跌破60元，跌破波段低位。
騰訊仍持有小量long put 倉及140-150 short call 倉。不強不弱，跟隨大市走勢。
友邦似乎非要跌破40元，才肯反彈，沒有持倉。
港交所，處於尷尬位，舊short call 倉正等待隨時平倉。
昨天也有short put 27銀河20元，撈底第一注，急跌4個交易日兼破底高IV，明天再跌可能會加short put 10月19或18元。若明天已經反彈應不會加第二注，以免中招。
目前仍持有2822，short put 倉。指數方面，仍有少量short call 倉，等待平倉。Short put 倉在過去一週漲跌中，已經退守至20000至18000。
整體市況仍然偏弱，但預期美國股市會橫行震蕩幾周，勿被短期美股急跌或急升嚇親，而改變策略。短期反而並不看太淡，市場過去倆周已經淡友多過好友，預期未來在趕底後，是震蕩反彈波段走勢。
目前IV仍高，市況受外圍影響甚大，要被免被震走，降低習慣交易數量，為最佳方法。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

半年牛熊！

過去的半年裏，我們就經歷了一個超級狂牛，和一個快速大熊。市場從之前的信心滿滿，按樓買股，散戶每天討論的皆是3萬點是否太保守，到現在幾乎草木皆兵，徹底失望，散戶開始討論18000點幾時會到。當中究竟發生了什麼變化，各位在其中又做了些什麼交易呢？

過去半年聽過多少豪情壯語的牛市大論，參加過多少牛市分享會，細價股分享會，有多少想撕掉的筆記（尤其是下一浪35000的筆記），當中又有哪些真正經得住時間的考驗？

記得是在今年3月28日，當時還在24600，我寫了一篇‘擋不住的誘惑’，分享了往後一周的操作策略，持續long call ,每升200點再加long call。4月8日之後，股市爆上27000點以上震蕩，所有人都沉醉在牛市的喜慶之中，不斷添柴加火，搖旗呐喊，瘋狂分享。而我的策略卻由long call 改為short put 開始保守，但當時市場旺熱，每天寫“short put”大家看了也覺得好笑。

在那個瘋狂的時刻，大家都忘記‘風險與策略’這些字眼，只知道買貴一點也就是五十步和一百步的差別，貴買貴賣就是了，不用學期權策略，買渦輪就可以，不管它的IV有多貴。
後來A股由5000點開始下跌，6月中恒指跌穿50天線，之後幾次反彈皆未能漲回50天線上，扭轉弱勢，我在當時從沉醉中清醒了過來，及時轉身，其實不覺得自己厲害，只是提早夢醒而已。但日誌中卻不太敢多提‘熊’字。因為每次提及，都會被不斷質疑，大加撻伐。因為市場重貨者很多，但這樣反而加深了我看跌的決心。

這波牛熊之間，又有多少人能全身而退？方向是一時，方法才是一世。

操作日誌：黑色星期一

週一美國在開盤時段出現跌過1000點，夜期也跟跌千點，之後迅間開始急速拉回，但尾市仍然乏力，道指低收588點，唔到你唔信，一日跌多過一日。美股期貨今天早上反彈超過3%時，帶動港股開盤後急升，但在A股再度重挫失守3000點的情況下，港股下午跌回開市位置附近，明顯的波幅市況。若沒有設定好自己能接受的波幅範圍而憑感覺及氣昏的追高追低，很容易買高賣低，被上下其手。

個人昨天繼續roll 大long put 持倉，即平部分DITM put ,以部分盈利開更低新long put 倉， 並減低short put舊倉。
今早開市後全平即月long put 倉，包括匯豐，港交所，中移動及騰訊等。上午反彈持續，跑贏A股，但還來不及開心，下午A股再急跌。因long put 倉已平，沒有對沖，只好平舊short put倉及再減低注碼,換OTM short put 持倉。3點後港股追隨美股期貨再度反彈。

期指收市時，S&P500已經反彈超過3%，在此提醒，若明天早上見美國隔晚上升300幾點，無需太興奮，因為今天港股收市時已經反映左。港股能否持續反彈，要看A股了。暫時沒有做末日long ,因為long put 今天才平倉,而long call 在高IV的情況下，不值得博，所以會專心部署short 倉。

整體來說應該是震蕩大幅度上落市幾天至下週初。昨天夜期低位，可視作短底，震蕩中可能底部越墊越高，而上方壓力位暫時預估在22400至22650附近。個人策略應該是會在反彈過程趁高IV，以short call 為主操作，short put 也會持續換位換量操作應對。

有朋友問我如何面對甘大的市況，既然波幅大，降低習慣的交易數量是個好方法。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌

先講美國市場：
永遠不會跌的美國股市也在4天內牛轉熊，2013/2014其實也多次跌穿50天線，但都能起死回生，繼續牛市破頂，今次似是難以再有奇跡，美國歷經4年的牛市可能已經結束！
壓胯駱駝的不是稻草而是大樹~中國經濟放緩及人民幣貶值所引起的連帶效應。這種情況不像過去歐債危機，短時間不容易淡化。
道指周二小跌，週三跌163,週四寫日誌時也提及晚上美股跌小d 都偷笑，結果週四跌358，更跌穿50天及多條支持線，所以研判週五會跌多過周四。原因乃有單邊方向剛出現時，週五通常行到底，升到底或跌到底，基金減持不過週末，道指跌530。周線大陰燭收最低，週一必有低位，但並不認為週一美國收市一定會再跌，預期在週一亞洲盤時，道指期貨可能再多跌100至200點然後會反彈倒升。但絕不是認為美股跌完。
（圖一乃S&P500)

港股市場：
港股下週一，又再冧莊週一鑊。預期低開600點附近，中央也不會在此時刻週末出招救市，以免浪費子彈。
重貨投資者再受考驗。
個別股票方面。
匯豐週五跌至64元附近反彈，有再加62.50 put,並平 67.5 put,保本,roll 大long put 倉。目前持有65及62.50 8 月long put ,可能會在週一急跌時平全部或大半倉。
騰訊最弱，週五尾市大市反彈，而騰訊卻仍然貼低收，記得上周業績公佈後急升，日誌有分析5個交易日內跌回原處，週四已經跌回135業績公佈前位置。long put 倉繼續持有，目標仍然是118.
永遠不跌的941 ，long put 倉已經減半，週一即使低開，應該會繼續持淡倉。
388周五有小量加Long put 倉，週一可能開市已經在180短期目標價附近。應該會減倉或全部平倉。
周五也有平部分舊short put 倉或long 8月put 作time spread 。

目前整體策略部署，應該是週一二，趁高IV逢低平long put 倉，反彈平舊short put 倉，輸少當贏，以達倉量平衡，而個人部署的long 8月，short 9月不同股票put，目前floating profit 雖減半，且看如何拆倉了。

也可能會在大家恐慌時，小量分段入貨，short put 反彈即走。

下週可能見短底，也可能會出現一次假奇跡日。小心高低震蕩！
（圖二乃2011年恒指日線圖）港股目前有可能處於類似當年同樣是8月份位置，只是個人意見及提醒，不具備建議及提供意見。
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操作日誌

A股疲弱，港股更弱，昨天A股尾市抽上而港股沒反應，已經為今天港股大藍籌再跌預兆，適逢隔晚連美股都跌，港股連跌多日。
上週周線低收，本周再破7月8日低位。
個人持倉仍然以long put 為主，short call 為副，也有開始建立short put 超跌股。⋯⋯
昨天有加long 65 put 匯豐，第二注。匯豐今天已經跌近65元，也接近平部分倉的時機。
昨天加騰訊long put 135,今天早市再加騰訊long put 132.5。已經是加第4注。
明天再低開應該會平部分倉保本先。
而港交所這倆天未有加倉，反而是昨天早上走早左部分long put 倉。
新地已在昨天平倉，平早左，每手少賺2K。

而941，匯豐，騰訊及指數short call 倉均繼續持有。
今日IV急升，也有小量short put OTM9月指數。
個股short put 倉方面，有建立992 ，857及27 博反彈。（不擅長資金分配及月份選擇者勿跟）
美國股市昨天才第一日下跌，今天應該難以倒升，預期今日美國再急跌，明天港股再低開幾百，長倉肯定震散，所以Long put 倉可能會在明天低開才陸續平倉，留short put 倉博短期跌完反彈。
目前港股走勢當然弱，比A股更弱，持續4年多的牛市結束，而熊市走到這個水平，當然很多投資人難以適從。非有幾次大熊市經歷才能冷靜面對。
小量應對為宜。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌

上週四，五的港股走勢是窄幅震動，A股持穩。
周線收在近月低位，以圖論圖，下週跌的機會仍高。

周三保留之持倉：
騰訊業績後大升，long put 由賺超過2倍變輸7成。翻看過往騰訊業績後，其實爆上多過爆落，今次賭錯邊。但觀看業績後5個交易日內走回原來方向的機會也不低。

匯豐周五幾乎收在全周最低位，long put 倉繼續持有。
港交所仍然在210之下盤底，long put 由賺變接近成本，下週可能考慮減少部分持倉。
新地，地產股中最弱，週五收市前平倉一注long put 保本，有5倍盈利，另一半繼續持有博跌至108目標位。
2822 上落不大，IV再跌，仍然保持下週再升，平部分舊short put 減倉策略。

國際油價可能下週見短底，個人策略會在857 下週再跌建立short put 倉或credit time spread
992聯想再急跌倆日，明天若再低開，已經到達 超跌short put 撈底時機，可能會入第一注。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌

由中國引導人民幣貶值的舉措週二撼動全球市場，股市和原油重挫，美元指數回跌，美國國債飆升。投資者對中國經濟增長前景和需求狀況的擔憂加深。美國股市收盤急挫。
港股昨天一度高開近400點，近中午前回跌，下午開市後，漲幅收窄。已察覺不妙，在升近400點而反復倒跌，在跌市過程中反彈卻收大陰燭，通常或歷史回測皆是隔天再跌的機會大。
⋯⋯

昨天上午有追錯long 2628 call 及騰訊short call 舊倉被震走部分；中午前 港交所跌回220元以下，開始long put 200 @3.0；,新地上午在大市及688急升的情況下，依然疲軟弱勢，有加碼long put 112.5 @0.65。下午騰訊倒跌，有加short call 9月。
今日港股隨著美國股市急挫，低開而中午前反彈無力，而傳統大藍籌繼續跑輸A股。有再加long put 港交所197.50及 short call 騰訊及中移動，也有平舊長和short put 倉。
目前繼續保持，騰訊，港交所，新地及匯豐等long put ,也持有2822 及小量H股short put倉。Short call 倉方面以941，騰訊及指數期權最多。
目前市況繼續看跌，港交所業績公佈後，並成功抽高再破底機會大，最終可能會跌破196之上個月低位，短期目標182。而騰訊方面，有可能跌至120之下小許才反彈。新地個人目標位暫定108元。匯豐暫定66.3。
Long put 倉部分若明天繼續低開會以獲利5倍先行一半平倉保本。
以上均是個人短期預估，最近市場反復變化無常，勿跟舊倉操作。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

What's wrong?

很多交易者，當受夠了大虧損，而改為每次必設定止損時，卻又不斷止損後又回到原來價位。開始受夠了不斷止損，最後放棄設定改為等待，終於開始獲利，卻又在不久後又面對一次更大虧損。過往盈利，一次輸清。
很多時候，徹底的紀律反變成完美的狼狽… 以為正確的交易觀念卻變成永遠的遺憾…？ ⋯⋯
於是又回到每次均設定止蝕位…或是選擇繼續放棄，重覆著危險的節奏，繼續沉醉在，災難片的前段中。

【期權攻守策略分享會1】

終於排到時間再加一場 (8月份2場已滿）

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9月2日（三）

地點:彌敦道557-559號，12/F 永旺行商業大廈
地鐵油麻地站A1出口
時間：19:00 ~21:30

$600 (舊同學 $500)

內容主要圍繞個人慣用戰略部署之細節：

15分鐘教識Delta ,Gamma, Theta 及 Vega之應用
10分鐘教識SP-trade落單技巧及注意事項
轉身時機，倉量平衡 (short put 轉long put )
順向加倉，背水一戰 (簡單long 倉順勢加碼策略)
逆向減倉，全身而退 （救倉行動）
背離轉角，以short 為主
超跌撈底，以量為穩
追市陷阱
以退為進，以攻為守的戰術
好淡分界線之設定
個別股份走勢特性及不同策略
值博率低的期權策略
3項期權止損及對沖選擇
（部分標題內容 可能修改）

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[策略適當：可以short 倉4日內賺9成；long 倉3日內賺10倍]

以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

操作日誌：

昨晚夜期受美國經濟數據影響跟升，但今早卻在美股尾段回跌及A股開低，期指一開即跌，頭30分鐘已經判定今天港股弱勢。A股中段曾倒升，收市小跌。
比較特別之處是H股及A50,反而低位見支撐。

個人操作方面，周二有加碼long put 騰訊，今日稍跌穿140元後又反彈，雖然弱勢未改，但在大市仍然上落市階段未結束前，long 之金額不能過大，騰訊若未來仍然站穩140之上，應該會減倉，而short call 倉等待平倉中。
港交所388亦然。昨天有平舊short call 倉。

941中移動short call 倉繼續持有；2822 short put 倉也會等待反彈，小賺離場。

今日也有Long put 新地，地產板塊中新地今天最弱勢，更跌破前上落波幅區域，目標110之下。

整體看法與本周初變動不大，上落橫行可能持續前，不會建立大量單邊倉。

最後一提，原油期貨，昨晚庫存減少油價先升後跌，可見市況偏弱，若連跌至下週一，可能接近41元時，應該又是short put 撈底的好機會，strike price 會選擇10月37及38元最為安全。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：例牌週一鑊

今日週一例牌，’週一鑊‘低開，A股亦然。
收市前滬深300倒升，上證只跌40點，險守3600，國家隊習慣每日均在下午時段才出手明顯。
⋯⋯

3點後，希臘股市復市裂口低開超過10%，歐股跟跌，港股一度被帶低。
今日匯豐業績好過預期，突破50天線，但後市能否持續成疑。過往試過業績公佈後只升一天，往後連跌的情況，小心中伏，就如過去倆日的中移動。
1299友邦，今日跌回所有平均線之下，但此股特性，跌幾日升幾日，只適合區間來回交易，追高追低失敗率達到75%以上，換句話說即是來回48~52元之間來回交易成功率高於75%以上，以short 入市成功率更高，但仍然需要設stop loss在突破或跌破時使用。
941中移動，一天跌回上週五升幅，呈現，雙日轉向走勢。若再度失守20及50天線，多頭倉需止蝕或減倉。
內險股最弱勢，中人壽更跌至7月8日之低位附近，明天早市再開低跌破前低可能會博反彈撈底short put ,輸5成或再跑輸H指數止蝕。
上倆周有提過，個別大藍籌偶然輪流突破，均是追高陷阱如：騰訊，中移動，而匯豐可能也是同一命運。
388港交所，持續弱勢，雖下跌幅度不多，只看K線圖形態上，本周可能會有一次抽高再跌破底。
目前持倉仍然以往下操作為主，反彈會衡量形勢加減持倉。
突破50天線前仍然以熊市反彈視之。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌

上證昨天經歷8年以來最大單日跌幅，今日再小跌1.6%。
港股昨天承受著中美均跌的情況下，繼續出現‘周一鑊’跌近800點收市。
上週雖有平掉大部分short put 持倉，並小量建立long put 倉~匯豐。而short call 本地大藍籌如：中移動，騰訊，港交所...等，因跌市IV急升，獲利不多，竟然抵不過小量的2822 short put 持倉floating。
⋯⋯

昨天在跌市過程中，有建立941，388，688 long末日 put。
早上開市先跌後急速上升，最多平均超過3倍利潤，但急速倒升，部分末日long 由贏變輸，變化速度甚快 。
後來有平掉大部分long put 倉。但只有匯豐利潤較多。其餘均平手或倒輸，不過這也是過程中的一部分，不是嗎？末日long 本來就要有心理準備，可能賺10倍或是全輸或由贏變輸。
收市前有再long put 388及騰訊 小量博末日。也有在早上加2822 short put 9月博中國隊最後救市成功。
整體來說，仍然並不看好後市，反彈應會以short call ,儲本，等待機會再long put ,先守後攻。而short put 2822 部分其實只是用來平衡Alpha 的作用。（Hedge Fund 的操作模式）
可能有些朋友看不懂 我在寫些什麼，其實也不太重要，但無論如何，暫時仍然以跌市反彈，收窄IV的後市為主要策略。
另一方面，如認為最近港股難玩的，倒可注意原油期貨期權，個人已經近5個月沒有trade 原油期權，9月原油急跌3天，跌破合約新低，今天更跌至47元以下，如果今日再低收，明天歐洲開市時段，可能又是short put 撈底之機會。行使價可能會選擇10月 40~42 put ,如果今天沒有再低收，而是反彈，則不作考慮，再等下次高IV機會。
並不完全是估方向跌完，而是因再跌IV必高值博。
【附圖為9月原油日線圖】
最後一提，多謝大家的棒場，8月份的倆場分享會已滿，只餘小量候補位，最近太忙不知是否能安排時間再加多1場，如有會儘快通知各位！
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌

過去一周繼續上落市，沒有大倉操作，只有部分short call 換手及short put 平倉。
和一周前的看法差不多，繼續橫行上落。

下周可能會評估末日long 之機會，但不會勉強自己出手，機會每日有，這個月的月初long 也有10倍以上的暴利。

對於近日不少朋友問我月底結算位置，其實在沒有明顯方向時，個人不愛自定立場，一定要看升或看跌。

在20多年的操作生涯中，就是因為沒有立場，才能存活至今。除非有特別明顯的趨勢，否則仍然是隨波逐流，不為自己設定立場，不做好友也不做淡友。

值得一提的是今天1點過後，上證升破日高，而期指只彈到25244，後來最多回跌超過200點，給各位參考，起碼可以做到的是不在該時段追高！

騰訊在過去幾日，突破所有平均線之後又跌回轉弱。在横行上落市時，這種現象經常出現，也是專殺long 倉的走勢。
友邦公佈業績後回跌，只看日線圖，又出現日升日跌的走勢，這是它過去慣有的模式。以圖論圖，下周走弱勢的可能性偏高。
匯豐出現連升5日後急回，K線圖不利後市。往下操作比較適宜。
港交所最弱，反彈無力，連續多日跑輸大市，但目前只有持short call舊倉，暫時沒有加short 倉或long put之打算，下週再觀察，但很大機會388最終會回跌至180~185之間，只是時間問題。

大藍籌中，中移動反最為強勢，但它的特性變化反復，個人不偏向追多。
2822，目前仍然有小量short put 持倉，floating 也有6~7成利潤，等待平倉。
總體而言，暫時持倉偏向盤整下跌操作！
恒指現貨今日開市在全日最高位25280。而且又收在10，20天平均線以下，突破前，不建議多頭重倉。

對於S&P500之走勢，可能這次真的會有比較大幅度之調整。
另外近倆周大宗商品市場價格急挫，黃金亦然，這種跌法，讓我想起08年金融海嘯初期的走勢~所有野都跌。不知道市場投資人是否也有同樣想法，美國連跌3日。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

投資者常被相對價格作出誤判 ]

最近的黃金跌勢，其實並不偶然，週一黃金市場出現驚異交易場景，現貨黃金價格出現了一分鐘狂跌40美元的情況。金價最低跌至1086美元，創下了5年以來的低位。此外據了解，不止是黃金，貴金屬中的鉑金、白銀價格等，近日也接連創下了近幾年來的低位。如鉑金，也跌至了2009年以來的最低價位。
2013年4月，當黃金價格暴跌時，中國大媽在黃金市場大肆掃貨，驚動華爾街，當時金價在1350~1450美元之間。到目前為止，如果期間沒有止損的話，她們持有的黃金已是損失在30%以上。2013年，大媽們撈底時買入的黃金價格大致在1400美元附近，自此黃金價格不但沒有出現反彈，反而是一路下行。

其實1400美元這個價位，為何她們會覺得便宜而狂熱買入呢？無非是相對價格觀念的誤判，2011年金價從1200美元上漲至1400美元時，每個投資者均覺得漲太多了，等待回跌才買進比較划算，但當金價後來不斷上漲到1900美元，而後又盤整在1550至1700美元之間達2年多，大家開始習慣的金價，以為1600美元的中間價是合理的，當跌至1400美元後因相對論觀念以為很便宜而變成狂熱，但對當時金價卻沒有多少支撐作用。

黃金交易其實經常讓人賭錯邊。黃金理應可供規避通貨膨脹風險，其實不然。黃金理應可供保值，其實未必。黃金理應是最終貨幣，結果並非如此。

提起黃金的基本面，基金經理人雷守茲(Barry Ritholtz)曾說過：「黃金根本沒有基本面。」
華爾街當然歡迎黃金交易。但黃金並非一種實用的商品。如果真有實際用途，它就不會被藏在全球各地的倉庫裡。

附圖為個人在內地財經網在上週五（當時金價還在1135附近）發表的見解，金價必須經過 ‘終極一跌’ 才能反彈！

操作日誌：突破20天線失敗

今日港股在A股及外圍均強勢的情況下，大市上測20天線，但從3點後之走勢卻見賣壓仍然沉重，而國企指數只勉強在10天線上，暫時不能過於樂觀。
3大藍籌表現均 優於大市，941中移動受大行唱好昨天突破20天線，今天更突破50天線。騰訊亦然，連續倆日站穩在50天線上。連匯豐也在20天線上。
⋯⋯

過去幾個交易日，有平舊有賺超過8~9成以上之short put 倉，中人壽舊short put倉幾乎全部平倉， 也有建立小量長和及指數8月short put 新倉；有平舊匯豐及騰訊之short call 倉。目前仍然持有2822 short put ,等待回調可能會再少量加倉。388也於上周建立short call ，繼續持有，跑輸大市，升破20天線會止蝕。也有加入小量700騰訊及匯豐short put倉。跌穿69.80 及152.5會止蝕。
整體暫時幾乎沒有7月short 倉（除部分7月期指short put 外）也沒有long 倉，因個人感覺沒有明顯值得long 的操作機會。
目前雖然仍然是short put 持倉較多，但在大市突破20天線前，應不會加碼操作。往後可能仍然是上落市居多！short 倉入市，應該勝算較高！
【舊持倉，隨時平，勿跟】
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

【個人期權攻守策略分享會1】

今次內容主要圍繞個人慣用戰略部署之細節：
轉身時機，倉量平衡⋯⋯
順向加倉，背水一戰
逆向減倉，全身而退
背離轉角，以short 為主
超跌撈底，以量為穩
最進取 delta 值的 long倉
最安全 gamma 值的short 倉
最值博的高IV short 倉
橫行整理之平衡操作
以退為進，以攻為守的戰術
好淡分界線之設定
強弱股之不同策略
值博率低的期權策略
3項止蝕的選擇
（部分標題內容 有待修改）

whatsapp 報名或查詢： 5542 1062 Winnie
8月14日（五）　＄600 　(舊同學＄500）
地點:金鐘 東昌大廈14/F
金鐘廊商場過天橋(往中環方向)
紅棉路 8號東昌大廈14F , HKMA
（美利道多層停車場旁）
時間：19:00 ~21:30
8月19日（三） $600 (舊同學 $500)
地點:彌敦道557-559號，12/F 永旺行商業大廈
地鐵油麻地站A1出口
時間：19:00 ~21:30
額滿即止 從速報名 ！
[策略適當：可以short 倉4日內賺9成；long 倉3日內賺10倍]
實例
以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

超越市場3：一切變化均是計畫中的一部分

在個人的交易實踐中，所得到的經驗與修正，對於交易心態的穩定及策略比判斷方向更為重要。然而交易策略要用嚴格的紀律去遵循系統指示的信號行事，不奢望賣到最高點，市況回調，少賺了也視為交易過程的一部分，久而久之，便不會再天天沉淪在後悔中！不用後悔買得太少，買得太晚，買得太早，賣得太早，賣的太遲，賣得太低，沒有賣…

找到適合自己個性的策略，再和有效交易系統或交易模式充分磨合後，還必須先將資金的分配得到妥善的安排，才能應付大多數市場變化。其實通過期權交易賺錢，是一件輕鬆、快樂、自然的事情，一切都變得和諧，少賺了也是理所當然的事，由贏變虧並非罪大惡極，而是過程的一部分，計畫中早計算在內；相反由虧變贏，也不需急著平倉，這也是理所當然，計畫中的一部分。市場逆向，倒跌收市，這也是自然不過的事情，也是計畫中的一部分，因為注碼已經分配好，思維上的止損也設定好，經過這以上的磨練，你終將遠離並告別虧損，因為不怕虧損，所以虧損終將慢慢遠離，這就是個人切身的體驗。

Long 與short 的時機，成為最近大家熱議的話題，不當的時候做long ,或是不當的時候做short 交易均會有嚴重的後果，過去倆周不少期權投資朋友應該都會有深切的體會。市場不段循環，long 講究時機；Short 講究部署。市場沒有必勝程式，只有靈活調整策略才能輕鬆面對市場變化。

何時做long 或short 都要大膽研判，先知先覺並付諸實行；大時代大波幅過去之後，又是一段時間的平靜~上落市。對的時機對的策略，可以賺大錢，錯的時機錯的策略可以輸大錢，勿憧憬過去，而後知後覺！

要有不怕‘賺少了’的心態，才能在市場順景時賺盡；期權long short賺到盡，才能擬補逆景時的虧損。

14-07-2015 操作日誌：I V 連跌4個交易日

過去倆日，很少新倉交易，主要是平舊倉，平掉期指230及226 部分7月short put 及期指 274及276 short call 倉。
平掉2628 7月份全部short put 倉，留8月。
而今天有開新倉：short put 8月2822 14元；加short call 騰訊160 8月call ，突破20天線會止蝕。

目前整體持倉大至不變:941 S C + SP; 700 S C; 2628,2822 S P;匯豐及358 SP倉，期指220~230 S P ;
未來幾日應會繼續隨IV再跌分批平倉。

全部ATM及OTM put，距離7月8日收市位已經跌足9成幾，即使今日大市回跌，但大部分OTMput 仍然下跌。所以為何我會在上周四將全部long 倉平倉的原因。
甚至 call 亦如是，舉例1299友邦， 7月9日友邦反彈2.3至49.4收市，7月52.5 call 收1.18；而3個交易日後的今天友邦收49.9上漲0.5 ，而7 月52.50 call 是多少？0.36而已！ 可見IV收窄驚人。

這只是一個循環週期，永遠重覆，3個月前，4月10日後，當大家認定做long 勝算比較大時，往後以long 操作，卻只能賺成數。Long 倉難有利潤.
直至，6月底7月初及經歷上週的暴跌暴升後，當眾人不敢再 short put 時，卻原來是難逢的short 倉的機會！
反彈+橫行上落市，可能會繼續，如以long 倉操作，勝算不高。
（個別股票當然除外）

附圖為941中移動，個人同樣是在6月29日第一注long put 95,7月3日long put 92.5第二注，其實利潤不少於388，floating 最多18倍利潤，我卻是反彈後忙完，才記得平倉，因為7月8日下午941再多跌近4%，而388卻仍然頂在200元之早上低位以上。

【舊持倉，隨時平，勿跟】

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

11-7-2015 操作日誌： 風高浪急

11-7-2015

操作日誌：
過去一週在風高浪急的情況下度過，而A股似乎救市成功。
至週四，個人long put持倉已全平，至週五留倉為：
22000~23400 index short put 7/8月
2822 及 2628 short put 8月
中移動，友邦 及騰訊short call 7/8月
週五有加 short put 358
全為short 倉，下週仍然看再上升或反復幾個交易日，IV回跌時會分批減倉。
指數大部分是 週三入市。而2628short put 持倉卻是經過bear put time ratio spread 才能捱過周三之跌勢，所以注碼控制非常重要，不然很容易在週三跌2000點時被cut 倉或震走。
連日有不少朋友PM及whatsapp 問我388的整個入市過程及終極目標位置為何是197元。
因個人最近工作上比較繁忙，沒有一一回覆，並非不想回答，而是希望藉此機會一次清楚表達。
其實操作對錯也好，暴利暴輸也好，不想在post 上強調，個人偏向低調 ！
第一注港交所入 long put 260 為6月26日，當時市價為283.因跌破支持線（圖中可見）並跑輸大市~
第二注港交所 入 long put 250 為6月29日，當時市價為275，繼續下探，方向對，繼續跑輸大市~
第三注 港交所 入 long put 240 為7月2日，當時市價為266，跌市確認，繼續跑輸大市~
而之後的7月6日7日及8日分3注平倉。最後一注平倉價位接近197，獲利在4至15倍之間。
沒有反手Long call 或 short put ,因為考慮到整體已經持有指數及2822，2628 等 short put 持倉。
388 之終極目標位置的推算為197及持續long put 的原因：
1，根據從那裡突破，跌回哪裡的理論。圖中可見。
2，通常大升市或大跌市均慣性升破或跌破整數位少少(跌破200）。才能有效徹底洗倉。
3，而且港交所自4月初爆上後，已經窄幅盤整近3個月，慣有特性，通常不可能只跌20~30元而已；
4，在急跌之前，散戶開始習慣港交所280元附近的價位，開始買入。
5，加上個人對港交所之過往特性推估而成。
3月底突破爆上賺10倍以上，連同今次跌破急挫，有幸都補足到，其實並不偶然，2014年的突破120元及155元爆上也同樣補足到，(詳細可翻看去年舊post或舊notes) ,所以瞭解每隻股票的特性也相當重要，有時間再同大家分享其他股票的專有特性！
【舊持倉，隨時平，勿跟】
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

08-7-2015 操作日誌： 救市失敗

操作日誌：

救市失敗，（週一暴力救市，只升89點欠缺力度），港股被中資外資一齊沽，最多跌過2100點，幾乎大過海嘯跌幅。港股在最後15分鐘才識反彈，今日可算是寶貴的一課。
今日由黎明忙到黃昏，個人今日平掉大部分long put 倉，包括中移動，港交所，騰訊，新地等。因為之前已經平掉部分取回成本，所以在無壓力之下可以賺到10倍以上，但之前的short put 2628，及2822 持倉。今日才大部分平倉，抵消今個月一半long put 之利潤，錯看中央救股之力度所致。

而今日的關鍵時段，同樣是一點後，13：05~13：15，午後上證反彈突破今日高點，但港股只有小副回升，即又跟隨上證下跌，已知不妙，提早平掉輸錢部位。3點後跌勢更急，IV越升越有，港交所網頁公佈之指數IV升至38.5%，而期指期權引申波幅更升至最高42%水平，收市前15分鐘才反彈。3點後，有分段short put 指數博反彈堅縮IV。

38%的波幅是自2011年後首見，這種波幅當然以short 代long 操作勝算比較高，除非明天又破底。
至收市後，才發現仍有部分16，700及1299 long put 忘記平倉。而short call 部分，因IV急升，也沒有好價位平，但這已經不重要了。因為整體持倉有做對沖。

其實方向對錯不是成敗之關鍵，注碼運用，及平倉止蝕時點才重要。今天的經歷，應該不少朋友會瞭解個中的意義。（不想殺倉在最低點，應該及早止蝕）。
【舊持倉，隨時平，勿跟】

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

06-07-2015 操作日誌：A股終場勉強上升89點

今日在‘暴力救市’下，A股終場勉強上升89點，算是有所交代，下午時份更一度幾乎倒跌。港股也在（關鍵時段）見全日低位，跌1275點。但今日的關鍵時段卻往後偏離了大約5分鐘，在13：35出現，有參考我上個post的即使沒在當時入貨，也起碼不會在當時出貨。希望可以幫到各位！
希臘問題，讓Dow Jones 期貨早上開市即跌200幾點，最多跌近300點。和上週一非常相似。⋯⋯
9：15期指開市後先升300幾，市場以為今日A股會持續上漲，但見9：30分後，上證雖高開200卻持續收窄，港股即急速向下，今日主要跌傳統大藍籌，前天寫周記post 後，有不少朋友問我點解看跌大藍籌long put而short put 2822及2628。當然是認為港股會續跌，而A股會反彈。（上週一6/29 post 已經有寫入市long put 倉）

原因在今日走勢後已經好明顯，A股連日跌幅已經夠深，所以持有2822 short put 倉博反彈。
今日941高開低走，接近倒跌時有加多注long put 倉，中午過後平掉舊倉。而388今日分段平掉260，250及240put 一半倉以上。平均獲利6倍，最多一筆有超過12倍。騰訊也平掉一半long put 持倉，大約3倍幾。
今日新倉有早段的941加Long put 及1299 接近跌穿50元時，新倉long put及short call。也在（關鍵時段）short put 23200 及23400 期指, 博反彈而且IV 超高。價位並不算最好，但收市比對IV 收縮也有賺少少。其餘持倉不變，仍持有少量，941，388，700 ，1299 LP+SC;，16 LP；
而持有S P 倉的有 指數 23200，23400，2822，2628.
【舊持倉，隨時平，勿跟】
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

04-07-2015 操作周記：3個奇跡與2個關鍵時段

過去一周，可說是有3個奇跡，皆為A股所創。
週一在減息降准的雙料效應下，全國期待究竟升 200預期會否太保守的情況下，卻是一開即跌，最多跌超過300點至3875，收市跌140點，減息效應失靈，一大奇跡，而港股最多跌1000點。⋯⋯
周二當大家以為A股跌完時，卻再破底，後倒升。由跌200變倒升224點收市。上演奇跡日。
周三香港放假，A股卻在收市前半小時跌223點，把周二的奇跡升幅完全消耗。
週四A股，在中央出盡各種救市方法下，繼續破底，收市跌141點。
週五，有留意到全國股評分析皆看反彈的情況下，上證再跌225點收市。~真正系‘信者失救’
圖1乃 上證與國企一周升跌%30分鐘圖。
上證短短3周，由高位下跌28%。

當中倆個關鍵時段，昨天（周五）午市13:00~13：30，見A股及港股的反彈高位，不少投資人熱情追入即中招；
而周一卻是在13：00~13：30見低位，不少投資人會在當時跌1000點時，恐慌性殺出持股。
之前post 有提及過，在2013年6月底A股跌破1900點時，V型反轉+轉角位也是在下午1點後發生，給大家參考！
關鍵結論是：勿在1點至點半鐘，過度興奮或恐慌 ！
過去一周個人，持倉為388 LP+SC ~已加碼倆次；騰訊LP+SC；941LP＋SC，16LP及2822,2628 S P ,博反彈。
觀察即使A股反彈，港股可能反彈幅度不多！
3大指數，中國，香港，美國股市均在50天線下，當然是繼續往下操作為主力。【個人小注持倉隨時轉身，勿跟】
A股應該接近跌完反彈，但下一個讓港股下跌的可能是美股！
以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

今日太忙，現在才有時間寫日誌。
沒想到市場在今日就爆，本來以爲會在周五。
早市未夠11點已經升破20天綫並接近25000點。

A股再破頂，上週已指出，上週之調整，只是受中國IPO上市而借勢調整。而上証連升第四日，港股先儲夠子彈急升，一日升幅已經收復過去6日之調整市更破頂，至海嘯後新高。應該是典型之上升市。
今日全日幾乎都在追著入貨：short put 期指為主，因爲每支股都升，不如追期指較安全。
也有再追入388 short put 倆次，上下午各一次。
明天會點？我絕不估頂，如果囘調，可能會考慮再加倉作多。
PS〉最後一提，作天發現，原來有朋友誤會持倉表的Long or Short.
-1 即代表short ,無 - 號在前，才代表long,
目前我期指倉全部都係 short put =保守看升。
以上乃個人操作日誌，並不構成推介，建議或誘使買賣之行爲。
過往績效並不代表將來之獲利保證，期權買賣可能急升或急跌，
投資者應衡量各人之風險承受能力而有所取捨。

01-07-2015 無知不是罪，無知扮有料，才是死罪

無知不是罪，無知扮有料，才是死罪。
這是文中的最後一句！
當年我也同樣遇過更有趣的interview 對話！
當認為自己已經好瞭解時，可能並不瞭解 ！
http://news.mingpao.com/ins/%E3%80%90%E7%BE%85%E4%BB%95%E6%8F%9Ablog%E3%80%91%E6%9D%9C%E7%93%8A%E6%96%AF%E7%9A%84%E8%81%AF%E6%83%B3%20%E7%B2%BE%E7%AE%97%E7%B3%BB%E5%A4%A7%E5%AD%B8%E7%94%9F%20%E7%8F%BE%E5%AF%A6%E9%87%91%E8%9E%8D%E7%9F%A5%E8%AD%98%E7%AB%9F%E6%98%AF%E3%80%8C%E9%9B%B6%E3%80%8D/web_tc/article/20150326/s00002/1427362315905

30-06-2015 倆副圖說明一切：

今日上證早段再跌200，而港股跑贏，之前已經多次解析；
今次關鍵在2822/2823 ：
比對上證，今日早段再破昨天低位，而2822卻企硬，高低背離轉角位，給大家參考。以後一定還有這種轉角機會！

操作日誌： 今日大市意外~連高開都無就跌。

操作日誌：
今日大市意外~連高開都無就跌。本來重打算，高開2，3百點long put，博下午倒跌收。但9：40分港股已經大勢已去。
美國S&P500期貨早上開低近35大點，Dow Jones開市最多跌300點。⋯⋯
港股夾在中間，開市平平（9：15），但連唯一希望A股都無升（9：30），更倒跌，當時上證跌幅雖不深。但期指失望賣壓湧現，即１０分鐘內跌４００幾點。
本來想等反彈Long　put ,見市況轉弱，更加深我的決定，價位雖差，但總好過無野做。

上午有long put 騰訊，港交所及941。
下午開市後上證急跌，有short put 2822 ，博反彈。
開始反彈後有short call指數27000；回跌再short put 25000（博IV縮小之策略） short strangle
個人看法是，A股可能短期跌完，也已經持有short put 倉博彈，但不會持倉太久。而港股大藍籌方面卻持有long put ,明天反彈會short call 幾只傳統大藍籌，個人認為要急升，並非短期的事。
而明天如不彈直接低開，可能低開高走；所以早市低開，應不追市。相反明天開市先行反彈，應會先short call ，可能高開低走。但無論點樣預估，都有出人意表的走法，一切還是以即市判斷為主。
除非美國今晚再跌破早上低位，否則港股明日應先彈後再反復偏軟格局，最關鍵的是否能跑贏A股，來衡量會否加倉做淡。
而個人整體操作繼續偏淡，但不估底。
上週留下之末日put ,992聯想及728中電信，都有不錯的回報，尤其是992最多跌過7%，倆只平均有4倍幾利潤，992平早左，否則超過8倍利潤。
最後一提，上證在倆年前的6月底(2013)，急速跌穿2000點V型反轉，當時同樣是在下午一點後至一點半見底，過去也有不少這種例子。給大家參考留意。
附圖為：恒指/上證
以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作周記:（上周比較忙，由日誌變周誌，抱歉）

過去一周A股只有4交易日，卻是在驚濤駭浪中度過。周二假期後復市，上證延續再上一週之全陰燭走勢，上午再跌200點後V彈，倒升100點收市，當日有補足到轉角形態。持有short put 2822/941及long call 941倉。

周三~A股繼續升，港股也突破20天線，升抵50天線附近受壓，行人止步。當日有追入騰訊，long call。收市已經賺3倍幾。其實個人策略本為升破20天線並跑贏A股才往上操作，但~不幸~補足到周一周二之轉角走勢。偷步成功，繼而周三未等及突破50天線，已經急不及待，往上操作並加碼。一時被勝利衝昏頭腦。

週四A股回跌，港股由持續跑贏A股變跟跌，當日上午又要上節目錄影，下午回公司，騰訊已回跌，由賺3倍幾變只賺3成幾。期指末日27200/27400 call 也由賺一倍幾變幾乎平手，只能忍痛平倉。無平的話，全部變廢紙。當日大市再次由50天線附近回跌，941也是同樣命運，騰訊也是曇花一現後即回。

周五A股開市即急跌，港股跟跌，開市跌過300點，早上持續平舊7月short put 倉，由最多賺3~4成變平均輸1~2成，遺憾。下午卻有建立小量2822 short put 。

市場本來就是每日都有遺憾，賺錢時遺憾倉太細，輸錢時遺憾走得慢。跌時put 太少，升時call 太慢。
末日long 方面，只有小量728/4.7 put 及992 /11 put 。

昨天又降準減息，中央似乎明白若只降息或降準，效果應該不大，可能又是開高走低格局，所以今次倆招一齊出，看看效果如何？

另一方面，希臘問題已經擾攘多時，對市場的衝擊，已經大部份消化，只能會短暫影響國際股市。

周一A股開市必升，問題是能否延續，而明天期指結算日，觀察是否跑贏A股，策略上應該是等7月2號才部署建立新倉。明天或會趁高開平short put 倉。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

Jack 隨筆！

最近A股港股市場急跌急升，有多少人能全身而退？
抒發一下 中港股民 的無奈 ：

淩亂思緒透螢幕

覺醒了無限沉醉

似升還跌上映著

漫天分析迷惘了

市場逆轉 錢變少了 我也亂了

股市起落 故事經過 只留下我

冒雨駕車 我伤依舊 夢想零碎

风不停留 老是重来 面對著

滿城分享 事後股神 我怒了

轟烈成仁 大時代中 谁记得

倉已平了 勇氣沒了 收盤了

只是過客 激情儘頭 沉默了

細說慚愧 我受傷幾回

停止狼狽 讓錯誤纯粹

不再憧憬 讓美夢誤會

Jack 隨筆！