【操作日誌0220】反彈 short call

港股今天在狗年開市即表演雲霄飛車，高低超過600點，好淡倉皆經歷難忘的一天。

匯控最精彩，上午低開後，績前突然升上85元，市場有人博業績有驚喜，但結果還差過預期些小，業績前趁超高IV有short call ，業績後IV回落後long put，因去年最近兩次除淨後均急回，博今次一樣，升回83之上減倉。

恆生指數由歷史高位回跌的整個跌幅， 剛好在今天高位是反彈二分之一，是否已經反彈完畢，還是要反彈0.618，或是，這波4000點只是升勢的調整，港股之後繼續破頂？

一張圖各自表述吧。

未來全看美股走勢了，個人 暫時感覺應該最少會再跌穿一次3萬點，之後再定論。

升跌的可能不停圍繞在我腦袋裏盤旋，有些亂。
多空機率皆有，又不能抹殺任何的可能性。

又想保住之前下跌時的利潤，又怕錯過一波看對而沒有作為的趨勢。
交易員在意的不是看錯的虧損，而是看對而無倉的遺憾。

別再private message問我方向，我真的不知道怎麼回答未來。

期指期權方面，年前分段建立的short call 倉，本打算站上31000開始減，但今天尾市跌回，再多看看壓力位再作定奪。

中移動年前估底short put ，繼續持有。雖然股價反彈並不明顯，IV已下跌不少，如能重上75元之上，看大市情況再作加倉決定。

中人壽，股價窄幅上落，不看也罷，沒有持倉。

內銀在之前急跌博反彈的short put 已平3份1。

騰訊也開始部署short call 500 元3月。

友邦在下周公布業績前，應該會持穩，若能升至業績公布前夕，會轉身做淡，因憧憬步匯控的後塵。

地產板塊偏弱，跑輸大市，開始部署小量long put 。

總計持淡倉較多，走勢明顯偏弱時會平好加淡。
再上31000會減淡倉。

眼看最近分析員們普遍仍然看好後市，我反而不太樂觀，寧願承受眾人皆對我獨錯的卑微，也不要做事後股神，畢竟輸贏對錯只是一時，並非永恆，成敗關鍵在過程而非開始。

〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。

【操作日誌0811】美股終極已現

周初港股繼續股份快速輪流急升之態勢 ，而且速度越來越快， 有些突破股份甚至在1日半至半日內上升後即打回原形。

但這種輪流升周期已經在8月8日出現變數，期指高位出現在8月8日夜期中的27,880， 剛好當日是受美股三大指數急升破頂帶動， 恆生指數期貨也在夜期出現兩年多以來的波段高位（夜期時段出現波段高低位情況在2014及2015年經常出現），但隨後在夜期收市後，受特朗普言論及北韓形勢緊張影響當日股市回跌收市。
若只以技術圖表分析，星期二當晚，美股指數出現急升急回的「小終極」形態，已有見頂回調之風險。（周三策略王直播有提及）
昨天更急跌。

而在星期四早段，港股小幅度高開之後卻又受到A股回跌拖累，在連續好倉止賺盤紛紛 出籠，最多跌超過400點，收市跌313點。
外圍市況已經出現波動之餘，加上北韓風險問題困擾，港股週期已開始改變。
未來走勢離不開三大變數，
一，可能是調整一段時間後，再度重演7月初之戲劇性
先跌後急升。
二，可能在27,000至27,600震盪一段時間。
三，可能短期升勢已經見頂，未來是反覆回調下跌之走勢。

我暫時偏向第三種可能性居多，即是8月8日的高位已經見頂。

雖然不建議估頂，但7月底結算日後之繼續升勢及突破，讓我再次感受到市場氣氛的熱烈， 有好友「最後狂歡」的味道，與去年九月初的走勢相若。

（我在8月1日操作日誌：
『... 結算日後及月初升，若持續急升，可能會在8月10日前見頂，終極一升時再下車不遲....』）

唯一不同的地方在於， 8月初的升幅走勢未有去年9月份的所有股票向上之樂極忘形般明顯。
市場不斷變化，歷史走勢也不會一成不變，回測歷史數據也只能抽象式的取捨。

周三開始減持一半好倉，周四一路跌一路減，市退我退，至周四中午之後，好倉幾乎只剩下中移動及小量地產股long !
（並非馬後砲，周三策略王直播有提及）

8月9日941業績前的上午，大市急跌超過400點，中移逆勢抗跌， 引伸波幅急升， 市場避險情緒高漲，我當時的考量是，業績後引伸波幅必下跌， 無論call put。
還有所謂「亂局買中移」，而且假設中移業績差過預期也沒有派特別息， 即使業績後下跌一元，但在引伸波幅下跌的抵銷下，put 未必會升。

從再前一天8月9日星期三公布業績的港交所期權變動可肯定。

所以中移業績前加大注碼作9月82.5及80元期權short put部署 。
股價升，put 跌IV跌，肯定獲利超過5成以上，除非股價大幅下跌，抵消過IV下跌的因數才會損失，在這種高勝算機率的情況下，short put otm 是最化算的投機策略。

期權策略千變萬化，不是只有預測股票方向這麼簡單的long call long put 而已，還要研判當時之市場避險氣氛、引伸波幅高低、槓桿高低之月份及行使價之選取等。

再說，標普破頂後兩日內跌破20及甚至50 SMA已經符合終極轉勢模式！

這次跌市中能全身而退，全靠美股終極的研判及市退我退。

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