【操作日誌0202】 節奏改變 交易難度提高

港股連日走勢飄忽，A股及美股左右大市震盪。
持續一個多月的急速升勢，終在1月29日見高位33,484點後回落。

先回顧過去一星期的升跌節奏。
1月30日期指結算日，指數再下跌300點收，連跌兩天，打破今年以來回調1日後即破頂的節奏。
但1月31日卻是先跌後倒升的走勢，混淆了一些節奏上的研判，當日也有懷疑可能是「死貓彈」的格局，而2月1日的高開低走，下跌245點，似乎又合乎月底結算日之升跌影響月初走勢的研判。

另外，持續多年的美股牛市升勢，一直未有出現像樣的「終極一升」，直到一月初開始，標普500指數連續四支周線大陽燭，已有「終極」的感覺， 暫時所見，雖然回跌的幅度不大，是非農數據公布日，之前美股逢周五「例升」，看今晚是否會反過來行，若跌破前周低位：在2,808點附近，則整個形態上見頂機會增加。

標普期貨在2800/2808，可說是好淡爭持位。跌破的話有3成以上機會，美股今年已經見頂，未跌破前不到2成機率，不論幾成機率都是一個風險評估。

投機隨時都要作好最壞打算的研判，才不至於面對逆勢時措手不及。
其實每種圖型技術分析也好，節奏分析也好，皆是機率高低的盤算，沒有絕對。

既然結束了之前的節奏，必須重新部署新思維及交易策略，不能再用過去一個月的交易策略面對。

個別股份方面，內銀股是最後拉升指數上破33,000點以上的板塊，建行在1月29日再度急升至9.39的歷史高位後才回落， 引伸波幅持續升破歷史波幅，尤其是期權價外call，高見39%之上。因為建行股價升幅大大超出歷史波幅，連日的急升幅度放大，造成股價升時，除了call 升幅驚人，連不少價外put也上升。
過去兩天趁高iv ，有建立short call 3月遠strike price ，再升破昨天高位減倉。並打算跌破8.50元逢低分注short put 。

至於港交所，多次受壓於300至306元附近，昨天也有趁著IV仍然高的優勢，short call 3月350元，重上300元再分段止蝕。

建行及港交所是今年以來首次開short call 的股份，且看成績如何？

中人壽走勢轉佳，但put iv 極低，call iv 極高，ATM 或ITM short 又容易震倉，只能少量應對。

新地自星期一高開在高位139.80之後便連續陰燭，今日更離譜，高開後一度下跌3元，上周建立的好倉已在周一周二平。

長地，終於升穿75元多重頂，但欠成交量，若又跌破74.20可證明是假突破。

賭股公布賭收後，走勢普通，應該是之前一日已有人偷步，今天平銀娛減金沙。

中移動跌破82元，iv 也繼續跌，再減一些剩下好倉，升穿82.05再打算。

友邦始終未能突破67.5元，繼續行陰燭多日，過去兩日有減好倉，今天暫時小陽燭，去年12月也試過大陰燭後，開始小陽而最後回升的記錄，但持倉不敢進取。

#OptionJack

〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。

【操作日誌0811】美股終極已現

周初港股繼續股份快速輪流急升之態勢 ，而且速度越來越快， 有些突破股份甚至在1日半至半日內上升後即打回原形。

但這種輪流升周期已經在8月8日出現變數，期指高位出現在8月8日夜期中的27,880， 剛好當日是受美股三大指數急升破頂帶動， 恆生指數期貨也在夜期出現兩年多以來的波段高位（夜期時段出現波段高低位情況在2014及2015年經常出現），但隨後在夜期收市後，受特朗普言論及北韓形勢緊張影響當日股市回跌收市。
若只以技術圖表分析，星期二當晚，美股指數出現急升急回的「小終極」形態，已有見頂回調之風險。（周三策略王直播有提及）
昨天更急跌。

而在星期四早段，港股小幅度高開之後卻又受到A股回跌拖累，在連續好倉止賺盤紛紛 出籠，最多跌超過400點，收市跌313點。
外圍市況已經出現波動之餘，加上北韓風險問題困擾，港股週期已開始改變。
未來走勢離不開三大變數，
一，可能是調整一段時間後，再度重演7月初之戲劇性
先跌後急升。
二，可能在27,000至27,600震盪一段時間。
三，可能短期升勢已經見頂，未來是反覆回調下跌之走勢。

我暫時偏向第三種可能性居多，即是8月8日的高位已經見頂。

雖然不建議估頂，但7月底結算日後之繼續升勢及突破，讓我再次感受到市場氣氛的熱烈， 有好友「最後狂歡」的味道，與去年九月初的走勢相若。

（我在8月1日操作日誌：
『... 結算日後及月初升，若持續急升，可能會在8月10日前見頂，終極一升時再下車不遲....』）

唯一不同的地方在於， 8月初的升幅走勢未有去年9月份的所有股票向上之樂極忘形般明顯。
市場不斷變化，歷史走勢也不會一成不變，回測歷史數據也只能抽象式的取捨。

周三開始減持一半好倉，周四一路跌一路減，市退我退，至周四中午之後，好倉幾乎只剩下中移動及小量地產股long !
（並非馬後砲，周三策略王直播有提及）

8月9日941業績前的上午，大市急跌超過400點，中移逆勢抗跌， 引伸波幅急升， 市場避險情緒高漲，我當時的考量是，業績後引伸波幅必下跌， 無論call put。
還有所謂「亂局買中移」，而且假設中移業績差過預期也沒有派特別息， 即使業績後下跌一元，但在引伸波幅下跌的抵銷下，put 未必會升。

從再前一天8月9日星期三公布業績的港交所期權變動可肯定。

所以中移業績前加大注碼作9月82.5及80元期權short put部署 。
股價升，put 跌IV跌，肯定獲利超過5成以上，除非股價大幅下跌，抵消過IV下跌的因數才會損失，在這種高勝算機率的情況下，short put otm 是最化算的投機策略。

期權策略千變萬化，不是只有預測股票方向這麼簡單的long call long put 而已，還要研判當時之市場避險氣氛、引伸波幅高低、槓桿高低之月份及行使價之選取等。

再說，標普破頂後兩日內跌破20及甚至50 SMA已經符合終極轉勢模式！

這次跌市中能全身而退，全靠美股終極的研判及市退我退。

PS , 非常感謝各位對我本新書的熱烈捧場，各書局多次售罄要等補貨及留書，造成各位的不便， 請諒！

【2016年交易成績回顧】

不少投機朋友均因為自己的持倉而希望看到與自己同一方向的分析，以得到安慰。
交易市場並非人多就是對的，反而經常相反。
這就是市場的現實。⋯⋯
交易本來就是獨立思考的產物。
在交易路途上，體會到最重要的不是只有入市判斷，持倉過程及平倉位置，3者相加才是一筆交易的全部，儘管是虧損的交易。

寫操作日誌的習慣對一個交易員來說，其實非常重要，可以檢討過去錯向的評估及教訓，也可回味成功的喜悅。
我寫日誌並非為了取悅市場，迎合大眾口味，更非「只贏不輸」的財演式廣告，只是想呈現交易上的真實。
有時可能是對走勢反應過度，或會影響各位的交易決定，深感抱歉！
我大部分是順向交易，偶然有反方向的論述，引來不少質疑，或許經常被質疑是件好事。
例如年初，1月份開始下跌時，我認為會跌穿20,000點，受到不少批評。
2月份提出油價見底，被取笑。
2月11日說股市即將終極跌完，準備入貨，被笑說「傻左」。
3月初說牛市開始，被笑言之過早。
7月初的覺醒，突破21000為追好倉的開始，寧願追錯也不可放過，被批評為賭徒心態。
8月份說，寧願追到山頂，也不願在山頂才開始買入。
8月初的匯豐「10%」升幅預期，被笑一廂情願。
9月初說最後狂歡，作撤退準備。
10月初全民皆買騰訊時，卻分析「騰訊見頂論」。
11月初，只有3隻股作long call :358/2628/2318
11月分析港交所股價:不通不跌，一通即跌。
12月10日分析匯豐行完終極…
原來有時寫操作日誌也需要勇氣！
當然錯誤的也不少，例如11月的中移動，以為會在85元止跌。誤判友邦跌至46元時作short strangle…，也有不少long 錯…等。
2015年的順景，使得在16年「狠」過了頭，卻「忍」得不夠。
回顧過去一年，當然有得也有失，看對的轉角位不少，因我感受到市場氣氛，但在中間的震蕩過程，卻非我所長，經常跟不上節奏或是走得太「前」，去得太「盡」。
過份憧憬2015年的大波段走勢，經常以short 所賺的利潤大部分作long 的過關，而幾乎白忙一場，經常失分在高難度動作上。
整年成績還不到去年3份之1的利潤。雖然long 的超過10倍的利潤，全年試過7次以上，但獲利時欠缺的是「注碼」的運用。
以為自己早已能瀟灑面對得失，但看到最後成績，還是難免黯然神傷！
說真的，有時候我是贏了方向，卻輸了耐性。
畢竟正確觀念的虧損是一時，錯誤觀念的虧損是一世。
在真實交易過程中，「忍耐與勇氣」是交易員絕對的考驗，
每個交易員都有所擅長，視乎你如何取捨！
要做到全面能收能放，攻守皆備，並不容易。
在交易路途上，不是「很努力」就可以成功，關鍵在於改變！更不是讀得書多就會贏，成功與否，全在於你的心態。
過分的熱情經常是殘酷回應。
交易就是：愛得越深，傷的越深。多情的人，受傷更深。太認真你就輸了！
順境時不要太得意，也許才可適應逆境時不至於太失意。
你可以夢想一夜致富，但不該期待每筆交易都賺錢。
來年又是一個新的開始，老土的話不想再說，祝各位2017年有更好的成績，<我還是說了>
Happy New Year !
【操作日誌】將在今晚新城財經台<散戶奇兵>
ps ：昨天開始部署小量好倉 今天加碼