30-06-2015 倆副圖說明一切：

今日上證早段再跌200，而港股跑贏，之前已經多次解析；
今次關鍵在2822/2823 ：
比對上證，今日早段再破昨天低位，而2822卻企硬，高低背離轉角位，給大家參考。以後一定還有這種轉角機會！

操作日誌： 今日大市意外~連高開都無就跌。

操作日誌：
今日大市意外~連高開都無就跌。本來重打算，高開2，3百點long put，博下午倒跌收。但9：40分港股已經大勢已去。
美國S&P500期貨早上開低近35大點，Dow Jones開市最多跌300點。⋯⋯
港股夾在中間，開市平平（9：15），但連唯一希望A股都無升（9：30），更倒跌，當時上證跌幅雖不深。但期指失望賣壓湧現，即１０分鐘內跌４００幾點。
本來想等反彈Long　put ,見市況轉弱，更加深我的決定，價位雖差，但總好過無野做。

上午有long put 騰訊，港交所及941。
下午開市後上證急跌，有short put 2822 ，博反彈。
開始反彈後有short call指數27000；回跌再short put 25000（博IV縮小之策略） short strangle
個人看法是，A股可能短期跌完，也已經持有short put 倉博彈，但不會持倉太久。而港股大藍籌方面卻持有long put ,明天反彈會short call 幾只傳統大藍籌，個人認為要急升，並非短期的事。
而明天如不彈直接低開，可能低開高走；所以早市低開，應不追市。相反明天開市先行反彈，應會先short call ，可能高開低走。但無論點樣預估，都有出人意表的走法，一切還是以即市判斷為主。
除非美國今晚再跌破早上低位，否則港股明日應先彈後再反復偏軟格局，最關鍵的是否能跑贏A股，來衡量會否加倉做淡。
而個人整體操作繼續偏淡，但不估底。
上週留下之末日put ,992聯想及728中電信，都有不錯的回報，尤其是992最多跌過7%，倆只平均有4倍幾利潤，992平早左，否則超過8倍利潤。
最後一提，上證在倆年前的6月底(2013)，急速跌穿2000點V型反轉，當時同樣是在下午一點後至一點半見底，過去也有不少這種例子。給大家參考留意。
附圖為：恒指/上證
以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作周記:（上周比較忙，由日誌變周誌，抱歉）

過去一周A股只有4交易日，卻是在驚濤駭浪中度過。周二假期後復市，上證延續再上一週之全陰燭走勢，上午再跌200點後V彈，倒升100點收市，當日有補足到轉角形態。持有short put 2822/941及long call 941倉。

周三~A股繼續升，港股也突破20天線，升抵50天線附近受壓，行人止步。當日有追入騰訊，long call。收市已經賺3倍幾。其實個人策略本為升破20天線並跑贏A股才往上操作，但~不幸~補足到周一周二之轉角走勢。偷步成功，繼而周三未等及突破50天線，已經急不及待，往上操作並加碼。一時被勝利衝昏頭腦。

週四A股回跌，港股由持續跑贏A股變跟跌，當日上午又要上節目錄影，下午回公司，騰訊已回跌，由賺3倍幾變只賺3成幾。期指末日27200/27400 call 也由賺一倍幾變幾乎平手，只能忍痛平倉。無平的話，全部變廢紙。當日大市再次由50天線附近回跌，941也是同樣命運，騰訊也是曇花一現後即回。

周五A股開市即急跌，港股跟跌，開市跌過300點，早上持續平舊7月short put 倉，由最多賺3~4成變平均輸1~2成，遺憾。下午卻有建立小量2822 short put 。

市場本來就是每日都有遺憾，賺錢時遺憾倉太細，輸錢時遺憾走得慢。跌時put 太少，升時call 太慢。
末日long 方面，只有小量728/4.7 put 及992 /11 put 。

昨天又降準減息，中央似乎明白若只降息或降準，效果應該不大，可能又是開高走低格局，所以今次倆招一齊出，看看效果如何？

另一方面，希臘問題已經擾攘多時，對市場的衝擊，已經大部份消化，只能會短暫影響國際股市。

周一A股開市必升，問題是能否延續，而明天期指結算日，觀察是否跑贏A股，策略上應該是等7月2號才部署建立新倉。明天或會趁高開平short put 倉。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

Jack 隨筆！

最近A股港股市場急跌急升，有多少人能全身而退？
抒發一下 中港股民 的無奈 ：

淩亂思緒透螢幕

覺醒了無限沉醉

似升還跌上映著

漫天分析迷惘了

市場逆轉 錢變少了 我也亂了

股市起落 故事經過 只留下我

冒雨駕車 我伤依舊 夢想零碎

风不停留 老是重来 面對著

滿城分享 事後股神 我怒了

轟烈成仁 大時代中 谁记得

倉已平了 勇氣沒了 收盤了

只是過客 激情儘頭 沉默了

細說慚愧 我受傷幾回

停止狼狽 讓錯誤纯粹

不再憧憬 讓美夢誤會

Jack 隨筆！

操作日誌：

港股今日早段跟隨外圍因希臘問題出現曙光而開高，但升幅一度受製於上周四五高位，14:00由低位反彈，15:00突破上週四五高位爆上，終場升320點。

今日成交量雖不足，但上周連續倆日跑贏A股，已經是近月以來少見。

先觀察上週全周的上證指數走勢，上週一開市在5174，接近當天最高位（5176），一路走跌，而周五收市在4478接近全日低位4476。而全周剛好跌700點。港股呢？

週四周五明顯跑贏，今日趁A股假期，更突圍而上。當然市場預期明天A股會反彈開高，也是因素之一，成交量雖縮減，並不代表無力再上。
今日早段有加long call 倉，下午見突破再追入小量short put持倉。今日主升主要是匯豐及中移動倆只重磅股。匯豐升至20及50天線之間，跑贏大市，但卻面臨十字路口，可升可跌。941中移動勉強升回20天線邊緣，但未能收復前高壓力102前，均難說已經轉勢。與匯豐面臨近似問題的騰訊也是一樣。

若以follow through 理論應暫時看升，個人亦保留小量long call short put 倉。

明天早段可能難作比較，即使A股反彈，港股照例應該跑輸，因為今日已經偷步兼破位。關鍵在14~15點後，能否末段跑贏A股。若明天上證開市先跌，這也實屬正常，反而有利A股後市反彈，相反若明天上證先彈再跌，追與不追的考量難度就高很多了。如果明天持續反彈呢？那就只能比較港股的強弱程度了。

暫時個人策略是，港股後市繼續跑贏~加倉；跑輸~減倉。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

FOMC會議結果出爐，美國聯儲局主席耶倫在新聞發布會上略顯鴿派，其表示經濟狀況還未完全符合加息條件，如果狀況惡化，加息進度將會更加緩慢。其實她的談話均在市場預期，只是排除了驚喜或驚嚇後，市場恢復各自趨勢。

今日港股在中午過後因政改被否決，急跌後急升，後因A股加深跌幅，港股最後也歸於平淡。港股只跌59點少於國企跌150點，而國企指數也跌少於上證,上證今日跌182點。
整體來說算跑贏A股。
之前倆周，當時港股在27200以上有提及過，若上證回調300點，港股會點，不幸被我言中。上證由最高位回調超過300點。
而港股這倆天算企硬，未有再破周二低位。但整體來說，大環境對港股仍然不太樂觀。
個人暫時策略仍然是除非指數跑贏A股的情況下，並最少突破20天線才會往上操作。今日未有新倉入市，只有下午時段趁高平掉部分舊short put 倉。
目前仍持有小量long put ,持倉，市況不明，不敢隨意加大倉位。

最後一提，今日有幸 獲靚女主持 Chloe邀請在和訊財經接受訪談，關於昨晚FOMC的會議內容及最近希臘問題對股匯市的分析。.

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

上週五的尾市上升並高收，原來系逃命位，週一開市即，受到美股回跌及希臘協議問題，跌超過200點，而10點後也未能站上AO價位，個人週五入市的short put 倉由賺3成變輸不到1成平倉，而long call 倉更由轉4成變輸1成平倉。
昨天有小量long put 883，及26000 put。
而今早也開始加long put 26000及941中移動...等
至於原因也不用太詳細分析，不外呼A股仍處於5000邊緣，回調機會大，美股有再跌跡象。而港股始終跑輸A股，中美均跌的情況下，港股也未見買盤入市，當然跟跌。
最讓我擔心的是，市場仍然好友多於淡友，牛熊比例未見明顯改善，再加上上周的小奇跡日，及每周一抽的情況下，大部分投資者已經不想再設止蝕。多倉等奇跡日再出現。而成交量也急速下滑，幾乎回到從前。
並非刻意唱淡，而是在重新站回20天線上前，暫時不會往上操作。港股未來要扭轉跌勢必先跑贏A股，並承受美股之下跌衝擊後，有低開高收時才考慮轉角位是否已經出現。
目前只有小量持倉，如果未來港股走勢仍弱，才會陸續加碼~往下操作。
最後一提，操作也好，交易也後，是一買一賣而成，而非只買不賣或只long 不short ,過程中的轉身位及止蝕位比入市位置的對錯更加重要，因為有止損策略，所以才能放心追市，追錯也無妨，因為有止損。而資金的控制也是絕對的重要，所以個人永遠不會一注獨贏交易。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

即使是 錯誤的事前預測 也比 完美的事後分析來得有價值！

起碼是敢於面對！

操作日誌：

昨天港股開市已經回升近200點，有平連續倆日之long put 倉，平均由賺變打和，不過這已經習慣，要博大勝必須忍受經常由大贏變小贏，或是小賺變小賠，這也是投機過程的正常現象，不能太計較，不然好容易落入經常平不下手或的情況，更勿論隨時轉身。
今日港股開市後，早段最多升過200點，期指整日一直保持盤整於26865之下。倆點過後再急跌破AO價26695，之後抽之上。3點過後急升，而且是3點正開始抽回26800之上。所以經常提及，3點過後見真章。更再度突破整天平均壓力26865時。
3點過後及在突破時有追入期指long call，及short put 騰訊及友邦。
如下週再突破50天線，可能會加倉，但港股暫時未有明顯跑贏上證的情況下，持倉均只是小量打遊擊戰，隨時轉身。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

港股今日早上除開市時段有小許波幅外，一直窄幅盤整。
上證收市前，大約倆點後急回，其實回跌也不多，最後只是倒跌7點收市，港股卻借勢急挫。
14：20，上證再破頂時，港股卻段段跑輸，已覺不妙。
昨天有朋友問我看跌的理據，其實以圖論圖。日線圖呈現M頭跌破，昨天並收在最低位。其他情況已經寫在昨日及假日分析上，不在重覆。

本來以為今日的劇本是A股回跌近100點而港股跟跌。但沒想到是A股沒有跌，港股已經跌300點。比預期更弱！

今日3大藍籌均下跌，連昨天看似跌唔落去的騰訊也再跌。反而是匯豐在策略日後跌最少。今日早上有long put 小量941中移動及3點前也有再加long put 指數。其他個別股份方面，沒有特別太弱或抗跌股。跟隨大市升跌居多。

未來看法保持仍然是 小回大跌的格局。還是要重覆那句話，如果A股回調100~200點港股會如何？

何時跌完？暫時推測是A股回跌，而港股能撐著或小跌一倆日，然後才有機會反攻。
跌到那裡？個人也習慣數升跌日子及觀察強弱，而不喜歡摸底~或估底。

以上只是個人分析看法及策略，盤中隨時轉身。勿跟！

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

先從昨日走勢開始，昨天港股早上先跌後回，但所回升的卻跑輸國企指數，而國企指數又跑输A股。以恒指與A股比較分析當然是非常不妙。尤其是昨天3點A股收市後，港股急回，這個模式似曾相識，大家個可以回看5月中的走勢，A股港股的比較，即可明白。

今天早上港股依然跑輸大市更跌破50天線，無論氣候指數及日線圖形分析均不利後市。

今日有再平剩餘舊short put 持倉，並開始小量建立long put 新倉。前幾日的假日分析有寫過，A股及美國股票市場目前所處的位置皆不利港股。如上證回調200點，港股會如何。上證再升200點的機會又有多大？
而美國股市目前所處於的態勢，似乎再反復下跌的機會也比較大些。

再 回看4大藍籌股，匯豐因好消息逆市上升，仍然在50天線上。中移動5月中時已經跌破50天線，繼續探底中。700騰訊前日也跌破50天線，今日雖止跌，但仍受壓於多調平均線下。939建行，今日也跑輸A股，後市走勢完全視乎A股去向，如有持倉，跌穿20天線須止蝕。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

【假日分析】

週五美國non farm payroll 好於預期，市場再次改變預測今年內會開始加息。

但觀察s&p500指數之走勢，似乎美國市場對此並不太震驚。結束零利率的時代早晚要發生。
債券商對利率最為敏感，他們超過7成認為今年內會加息倆次。
而聯邦基金利率明年底中位數會在1.625%。

表面看來美國股市跌幅不多，乃因公佈數據後，有淡友獲利平倉所致，通常週一才能見真章，不可不妨。

另外，中證監打壓場外margin 借貸，防止引發系統性風險，中央絕對希望以慢牛取代快牛。這個轉變，已從過去11月至今年4月間，每月甚至隔周均有好消息的情況完全改變。
已經不能再像過去半年一樣，假期前入定貨，博假日好消息公佈。
從上倆週港股又再跑輸A股的情況，就像去年11月至今年1月間一般，連日線圖，都非常相像。大家可參考比對。

個人並非認為升市結束，而會保守應對，減少追高long call 策略。在4月份，若你以short put 而非long call 入市，會被指笑，當時市場甚至出現，標的股價不升，渦輪卻升幾十%的情況出現，通常太多人用的策略，個人都會有所保留，反向思考。

最近市況，還有一個特點，就是很少突出強弱股出現，藍籌股均跟大市升跌。證明還處於調整期中。

目前上證處於5000點上，再升300點，機會有多大，回調300點呢？那個機會大d呢？港股又如何？這是持倉部署必須考慮的問題。

個人暫時策略:除非未來港股跑贏A股，最好也跑贏美股，並突破20天線才考慮繼續個人的加倉之旅。

再觀察幾隻大藍籌，941仍然處於50天線以下，看跌只能博long put ,short call 風險要提防沽空比率超過20%,淡友若平倉會急升，觀察20天線，突破可能會追入。
騰訊呈現收窄3角形態，short 倉小心爆邊。匯豐仍然是下降旗型走勢。短期方向並不明顯。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：

港股今日開市後急升200餘點後，10時後跟著上證回落，11時後急跌。期指從高點回跌至低位，上下波幅近1000點。當時上證只跌不到90點。
中午休市前，期指拉回27000附近。而關鍵在於1點後：
午後開市，上證再跌破早上低位，最多跌過200點以上，港股投資者紛紛殺出持股之餘，港股卻急跌即回，上映一段【小奇跡日】。
港股最低跌至接近50天移動牛熊分界線，而個人最近本就持倉不多，也是今日未完全被震倉的原因，反而是下午後的關鍵1小時，有開始追加期指short put 持倉。個別股票沒有特別強弱明顯走勢前，持倉仍然慎重。

但經過今日的洗倉殺牛奇跡日後，個人看法是，如明天能跑贏A股，突破20天線，下周才有機會突破前波雙頂高位28600附近。當然這是以勢論勢，港股能否突圍而上，還要看A股表現以及明天晚上美國市場之Non-Farm payroll,就業數據公佈的好壞。
這將影響市場判斷美國會否在今年或明年才開始加息步伐。
暫時仍是以升市週期視之。

以上乃個人操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資者應明白個人之風險承受度而有所取捨。

超越市場二 思維上的離場策略

市場定律是隨機漫步，不按規則的波動，除了明顯的上升下跌波段以外，其餘大部分時間，市場均是起伏不定，震盪不定，市場永遠充滿不確定，模式也變化不定，就如今日的港股走勢。

能戰勝市場，全靠資金籌碼的拼湊部署，以及大方向的週期走勢。但若還要奢望連小幅回調，短期模式改變都能控制得當，反而是亂了腳步，得不償失，隨時反勝為敗。

對能做到的事情，應該多加修正，改善，而對能力不及的事情，應該避免及放棄。勿一廂情願的只靠運氣下重注。

越是簡單，才越容易執行，越能達至目標。個人的一個領悟是，不再作超越自我能力範圍的追求，盡其自我能力範圍的努力已經足夠。在此再次感受到文字的上乏力。在這當中，不斷學習，求進求新求變求穩，是必須的。

人們常說一句話，在交易市場中，紀律和心態控制重於一切，這已經是陳腔濫調。然而，我卻要指出，在這一切的基礎下，是先必要有相當的經驗與磨練，最好還必須要有一套屬於自己，而又經過市場考驗的交易系統，起碼是在思維上的交易系統，否則，一切也是流於空談。

至於什麼是思維上的交易系統？例如你不需在每筆交易後，馬上設定止損價格，因為交易可能是中線的操作，也可能是對沖操作，而需要止損的情況，很多時候並非在價格的到達，而是在相對價格上，何為相對價格上？例如港股跑輸A股，個別股票跑輸大市，或是市場好消息卻是高開低走的情況，均是提早止損或獲利的時候，而並非完全死板的依賴（到價）才平倉，但這卻是無法預先設定，也是所謂的思維上的交易系統，思維上的離場策略。難度當然比簡單止蝕交易要高。

在交易前最少已經讓自己知道在那裡或那種的情況下需要作減倉或止蝕的動作。這樣才能追上新時代的改變。新的思維模式才能適應現今市場之變化~港股A股化。


而再不是只關門畫線，仍然沉淪在多年前的偶然成功記憶裏，看圖說故事的年代。

有時在籌碼及思維上作出的修正，比其他一切都還重要，每次交易或每次的計畫均不是最後一次，沒必要壓滿，包括平倉也是同一個道理，不需要把自己全部的籌碼壓注在個人其中一個念頭或臨時的聯想之上。 
市場定律是隨機漫步，不按規則的波動，除了明顯的上升下跌波段以外，其餘大部分時間，市場均是起伏不定，震盪不定，市場永遠充滿不確定，模式也變化不定，就如今日的港股走勢。

能戰勝市場，全靠資金籌碼的拼湊部署，以及大方向的週期走勢。但若還要奢望連小幅回調，短期模式改變都能控制得當，反而是亂了腳步，得不償失，隨時反勝為敗。

對能做到的事情，應該多加修正，改善，而對能力不及的事情，應該避免及放棄。勿一廂情願的只靠運氣下重注。

越是簡單，才越容易執行，越能達至目標。個人的一個領悟是，不再作超越自我能力範圍的追求，盡其自我能力範圍的努力已經足夠。在此再次感受到文字的上乏力。在這當中，不斷學習，求進求新求變求穩，是必須的。

人們常說一句話，在交易市場中，紀律和心態控制重於一切，這已經是陳腔濫調。然而，我卻要指出，在這一切的基礎下，是先必要有相當的經驗與磨練，最好還必須要有一套屬於自己，而又經過市場考驗的交易系統，起碼是在思維上的交易系統，否則，一切也是流於空談。

至於什麼是思維上的交易系統？例如你不需在每筆交易後，馬上設定止損價格，因為交易可能是中線的操作，也可能是對沖操作，而需要止損的情況，很多時候並非在價格的到達，而是在相對價格上，何為相對價格上？例如港股跑輸A股，個別股票跑輸大市，或是市場好消息卻是高開低走的情況，均是提早止損或獲利的時候，而並非完全死板的依賴（到價）才平倉，但這卻是無法預先設定，也是所謂的思維上的交易系統，思維上的離場策略。難度當然比簡單止蝕交易要高。

在交易前最少已經讓自己知道在那裡或那種的情況下需要作減倉或止蝕的動作。這樣才能追上新時代的改變。新的思維模式才能適應現今市場之變化~港股A股化。

而再不是只關門畫線，仍然沉淪在多年前的偶然成功記憶裏，看圖說故事的年代。
有時在籌碼及思維上作出的修正，比其他一切都還重要，每次交易或每次的計畫均不是最後一次，沒必要壓滿，包括平倉也是同一個道理，不需要把自己全部的籌碼壓注在個人其中一個念頭或臨時的聯想之上。