激情與理智2016

激情與理智2016

踏入2016年首個交易日1月4日，受中國PMI差於預期影響，港股急跌。仍然停留在長假期的悠閒夢中的我，被驚醒過來，匆忙中帶狼狽的重新進入備戰狀態。

檢視目前自己的持倉。9成是1，2月份到期的short put 倉。只有在假期前最後交易日建立的一筆港交所388 long put 倉行使價是190元。總持倉雖然距離個人設定的滿倉持量只有40% 。但莫名的低開低走，指數在跌破21600後，依然反彈無力，給我一種莫名的危機感。而且是一年的首個交易日，心裏胡思亂想著，該不會又來一次黑天鵝或百年一遇吧？

受上證指數低開50多點影響，港股開市後也被拉下200多點，並且繼續下滑。

檢視目前自己持倉全部均為價外short put。有中移動85及82.50，1月及2月;平安保險40元short put 1月;匯豐2月57.50及期指20000和20600等，浮動利潤在假期前2個交易日，雖然收窄，但平均short put 利潤仍有6成以上。現在平均利潤只剩下4成，不，3成不到了。正按下平倉鍵時，剛好遇著中國PMI數據出爐，Oh, my god，上證再度急跌，港股當然不能倖免，尤其是H股指數，有直奔地獄的感覺。

心裏懊惱著:平保short put 倉，上週賺7成沒走，現在卻賺不到1成。當天的期權市場，已經不像過往般排中間價買入經常可以成交，而卻需直接按下莊家或市場的ask價更追價幾次才能平倉。上午平掉一半short put 倉，下午繼續平掉所有好倉。

中午時段，收到幾位股友 的whatsapp問題:這個時候，是否應該加些short put 呢？那隻股比較好？

原來早上另一位朋友也有在whatsapp 問我:我想short put中移動及友邦，現在是否好時機呢？

中午收市時已經跌至21400之下。

以當時的混亂情況來說，誰都看不準，A股愹斷機制才第一天生效，就斷了，不會是演習吧？最後是跌幅收窄，或是隔天又漲回去？

再看美國的S&P500指數，急跌35大點，超過1.5%，心裏想著，環球股市指數，這次都被PMI數據不佳的因素拉下來，事態不簡單。觀察美股各指數，在上週均跌破50天線，雖然50天線對S&P指數來說已經參考性不高，但若真的連好友最後的希望，美國市場升市也結束，港股會怎樣？

一個念頭讓我急不及待的想要跟他們說個明白：不但不能加倉，還要好倉全走，更要轉身做淡倉…

但突然我的理智警告我，若是我看錯了，隔幾天，尤其是美國市場又漲回去而港股又重上21600甚至22000呢？這也有可能，從去年10月到12月不是都是重復著這個節奏嗎？市場任何可能均存在著。

還是自己的看法自己承擔比較理性。

她們可不像我說的簡單，賣錯了再追買回去就好了。很多投資者是不能承受低賣再高買的交易節湊的。更不是每個人都能果斷執行止蝕。

而且，他們只是問我應否加好倉而已。

於是我又從神人退化成正常人…最後還是決定走中庸之道，只提醒他們，今天才大跌第一天，並非買入最好時機，過幾天時機可能更好。

其實自己並非自私，而是誰都沒把握大市是往上反彈還是繼續往下。

再加上以前曾遇過(被斷章取義)的事情。幾個月前某君問我，可以short put嗎？我以投機者的角度回答市況偏弱，應該再忍耐。但後來情勢轉而急升，我在日誌中其實已說明得很清楚追好倉。但後來卻傳出，在最低位時，我建議不要入市，害她錯過一次大漲賺錢的機會。

我從來不摸底估頂。所以很少會買入在最低位或日線低位當日，也不會反手long put 在最高位。這是每個人的交易習慣不同。

每個投資者均有自己的一套交易定義:

有些喜歡追高，追低。

有些喜歡一注獨贏。

有些喜歡低買高賣，每筆都要賺。

有些喜歡持續加注。

有些習慣定時定額。

有些永遠只作好倉，不做淡倉。

有些只做淡倉。

有些會到處問其他人的建議。

有些只分析，從不交易。

…

隔天，1月5日，港股升跌不大，但依然偏軟。我只直接對問我問題的股友們說明自己這倆天正在轉身，止損好倉，反手建立long put及short call累積淡倉。但不敢有任何強力建議，因為一個交易並非入市的時機判斷一切，往往是平倉，加注及轉身時機才最重要。

隨後在周三，1月6日，依然在21000邊緣偏弱，一眾投資者皆不敢在上次(12月)的支持反彈位置附近開淡倉，每個人都害怕沽在最低位後反彈。

我也是一樣，會怕會猶豫，交易就是這樣，但經驗及市場直覺不斷提醒我，這次可能才應該是<真跌破>，直奔1萬9千點附近。

曾有股衝動，以’復仇勇者’ 的姿態想著：這次應該是決定了，不管怎樣，浮動盈利有多少，必須在末端下跌時傾盡全力，將賺來的資金再加碼long put ,贏它個轟轟烈烈。一次賺幾個資本額回來。

就像華爾街電影裏，Michael Douglas裏面所說的，<The  point is, that greed is good, greed is right...> 貪婪是對的。

中午午餐過後，自己卻冷靜下來了。

中午前的豪情壯志，突然蕩然無存。

只稍有加幾筆淡倉交易，算是尊重著自己早上的研判交代了。

冷靜與理智原來也會使人懦弱。

投資書刊裏寫的，都是任何時候都該冷靜。我覺得應該是在很大虧損時才需要冷靜。過於冷靜與過於激情也不一定是好事。

但有時候，期權交易真的需要一些激情與幻想，因為你起碼知道萬一估計錯誤時的最大損失。

結果在一月7日，受到美股走弱及上證第二次溶斷影響，港股真的跌破了21000。

週五1月8日，大市反彈時，應該也是不錯的機會，但卻找到當晚美國非農就業數據將公佈的藉口，市況不明，所以也沒有再加淡倉。只保留過去幾天的淡倉而已。深怕著得來不易的小許浮動利潤，得而復失。

太多的顧慮，通常難以成功。

結果美國股市週五晚上，在公佈了非農就業數據後，先升後跌。造成週一港股開市即跌破20000點。

2016年，真的是:(Happy New Year )傷透股民的心。

週一的操作也只能繼續在加碼與平舊倉之間操作。

既然錯過了激情，選擇了理智。就讓它繼續理智下去吧。

故事仍未結束，也不會結束！