【2016年交易成績回顧】

不少投機朋友均因為自己的持倉而希望看到與自己同一方向的分析，以得到安慰。
交易市場並非人多就是對的，反而經常相反。
這就是市場的現實。⋯⋯
交易本來就是獨立思考的產物。
在交易路途上，體會到最重要的不是只有入市判斷，持倉過程及平倉位置，3者相加才是一筆交易的全部，儘管是虧損的交易。

寫操作日誌的習慣對一個交易員來說，其實非常重要，可以檢討過去錯向的評估及教訓，也可回味成功的喜悅。
我寫日誌並非為了取悅市場，迎合大眾口味，更非「只贏不輸」的財演式廣告，只是想呈現交易上的真實。
有時可能是對走勢反應過度，或會影響各位的交易決定，深感抱歉！
我大部分是順向交易，偶然有反方向的論述，引來不少質疑，或許經常被質疑是件好事。
例如年初，1月份開始下跌時，我認為會跌穿20,000點，受到不少批評。
2月份提出油價見底，被取笑。
2月11日說股市即將終極跌完，準備入貨，被笑說「傻左」。
3月初說牛市開始，被笑言之過早。
7月初的覺醒，突破21000為追好倉的開始，寧願追錯也不可放過，被批評為賭徒心態。
8月份說，寧願追到山頂，也不願在山頂才開始買入。
8月初的匯豐「10%」升幅預期，被笑一廂情願。
9月初說最後狂歡，作撤退準備。
10月初全民皆買騰訊時，卻分析「騰訊見頂論」。
11月初，只有3隻股作long call :358/2628/2318
11月分析港交所股價:不通不跌，一通即跌。
12月10日分析匯豐行完終極…
原來有時寫操作日誌也需要勇氣！
當然錯誤的也不少，例如11月的中移動，以為會在85元止跌。誤判友邦跌至46元時作short strangle…，也有不少long 錯…等。
2015年的順景，使得在16年「狠」過了頭，卻「忍」得不夠。
回顧過去一年，當然有得也有失，看對的轉角位不少，因我感受到市場氣氛，但在中間的震蕩過程，卻非我所長，經常跟不上節奏或是走得太「前」，去得太「盡」。
過份憧憬2015年的大波段走勢，經常以short 所賺的利潤大部分作long 的過關，而幾乎白忙一場，經常失分在高難度動作上。
整年成績還不到去年3份之1的利潤。雖然long 的超過10倍的利潤，全年試過7次以上，但獲利時欠缺的是「注碼」的運用。
以為自己早已能瀟灑面對得失，但看到最後成績，還是難免黯然神傷！
說真的，有時候我是贏了方向，卻輸了耐性。
畢竟正確觀念的虧損是一時，錯誤觀念的虧損是一世。
在真實交易過程中，「忍耐與勇氣」是交易員絕對的考驗，
每個交易員都有所擅長，視乎你如何取捨！
要做到全面能收能放，攻守皆備，並不容易。
在交易路途上，不是「很努力」就可以成功，關鍵在於改變！更不是讀得書多就會贏，成功與否，全在於你的心態。
過分的熱情經常是殘酷回應。
交易就是：愛得越深，傷的越深。多情的人，受傷更深。太認真你就輸了！
順境時不要太得意，也許才可適應逆境時不至於太失意。
你可以夢想一夜致富，但不該期待每筆交易都賺錢。
來年又是一個新的開始，老土的話不想再說，祝各位2017年有更好的成績，<我還是說了>
Happy New Year !
【操作日誌】將在今晚新城財經台<散戶奇兵>
ps ：昨天開始部署小量好倉 今天加碼

【交易情迷30年】

今年聖誕節，也剛好是我踏上了金融市場這條路30週年，該抒發些感觸來紀念一下：
我回味的是第一桶金的當年。
我尷尬的是年少輕狂的幼稚。⋯⋯
我懷念的是一起追夢的朋友。
我嚮往的是終極轉勢的部署。
我憤恨的是來回虧損的不甘。
我沉醉的是一個方向的延續。
我渴望的是絕大倍數的利潤。
我陶醉的是交易賺到的房子。
我緬懷的是雪中送炭的戰友。
我失落的是得而復失的遺憾。
我失去的是一往無後的勇氣。
我投入的是絕對熾熱的時空。
我後悔的是臨門一腳的猶豫。
我失望的是忠言逆耳的回應。
我感受的是殘酷市場的現實。
我看透的是沒有如果的結果。
我受夠的是醜陋謊言的背後。
我感動的是很多網友的支持。

Merry Christmas !

【操作日誌1220】~進入直路

正式跌破前低位22000的第二個交易日。
港股依然我行我素，繼續偏弱走勢。可能已經進入終極下跌週期。並非大週期，只是9月9日以來的震蕩上落週期的末端。
這種週期其實可說最容易把握也可以說最難。⋯⋯
夠「狠」的話繼續long put 博倍數。但若是已經有好倉的投資人卻是最嚴峻的考驗。很難說服自己在末段才轉身，一個不小心可能輸兩邊。
昨天見平保極弱，有long put 39元，今天加小量38 long put。40元守了多時跌穿，即使錯也要long put。
做了可能會後悔，但不做可能更後悔。
匯豐，上週已分析67.25已經是匯豐的終極，上週回調至63元附近反彈，今早又跌回63元附近時有long put 62.50 ，距離到期日只有5天半，大倍數出現的幾率不會太多，只能試。
388港交所繼續偏弱，甚至已經超跌，long put 已經全部平倉。並準備再跌在末端高IV時，反向short put 撈底，但不是今天，再跌多1~2日先考慮，否則放棄。
騰訊只持有小量long put 及short call ，等位平倉。
今日也有long put 賭股。

港股並非沒可能回升，在升回21950及22100可能是第一個轉勢回升跡象。用比較接近的敏感位，當然成功率比較低，但總比升回23000之上才說轉勢的分析好得多。
無論如何，目前評估也未必全對，若真是運行著終極下跌波段，只有long put 是最佳投機策略，並不適宜short call。
若是想撈底部署，也可以在跌破22000後，急跌3天或3天半，作分段入市博反彈。
估計在21200至21400之間。但仍然要隨時準備轉身追好倉！
但過程中，若先行反彈或跌幅太小，均不適合撈底。慢跌反而會延長跌勢，甚至跌至1月份。
上週1213操作日誌，我寫小心港股跌破22000，卻有網友回應：不可能跌穿22000，在交易上千萬別說不可能這3個字，否則很容易造成先入為主的偏見！
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

分散風險

分散風險的固執，20多年來皆如此。這種固執，使我錯失不少一夜致富的機會，但也是幸存到現在的原因。

【操作日誌1213】淡勢未改

週一早上道指期貨一度再升過百點。港股本跟隨美股高開，但仍然在好淡分界線22850之下，9點半後，上證指數開始下跌，指數跟跌，港股追落後的憧憬最終幻滅，跌破22700後加速，加上美指期貨從高位回落，加速港股跌勢。
今早港股仍然偏弱，下午反彈。
⋯⋯

匯豐從最強中轉弱，上週67.25附近可能已經成為終極高位，短期即使反彈，也難重上65.50之上。
可能要到62才有顯著支撐。
short put 過去兩天已陸續平倉，反彈接近65元，或會開始開short call 。
388港交所，今日可能收陽燭，不管是否會跌至目標位186元，今日已見賣壓減輕，有平剩下long put 倉及short call 。
友邦連續兩天反彈，上週五急跌應該低位已見，未來上落在44~46元之間的機會大。連續兩日重新建立short put 小量。
2628及2318持續跑贏大市，之前short put 倉有平部分。
中移動連續弱勢，可能要跌至80元之下才見底部。
騰訊的淡倉繼續持有。
在美國議息前，美匯指數稍為回跌，對港股本有利，但美股可能出現回調，港股上面壓力重重，看22460為首個淡倉減倉止賺位。22700為第二個壓力區，突破可開始建立好倉，突破22860~22900為第2個好倉加倉位置。
目前情況當然偏淡，如適逢美股也回調，小心港股跌破22000。

個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

經濟一週

今期我在【經濟一週】有分析1月份走勢風險
而昨晚在~散戶奇兵~也有分享操作日誌及好淡分界線~22850
可在新城財經台 節目重溫收聽
⋯⋯

12月及1月的【期權交易的兩難三疑】課程
報名情況請參閱網頁：
http://optionsjack.com/level1tolevel4/

【操作日誌1207】強弱分明

港股繼續震蕩上落市況，沒有明顯方向可言。自9月9日終極一升後，步入震蕩週期已經兩個月。但短期要突破反轉向上重拾升軌，還有待港股轉強，跑贏外圍的前提下產生。
本來這種持續兩個月的上落市況很適合散戶低買高賣來回操作，但偏偏散戶最愛的卻升不上，散戶早已經放棄的卻仍然在升。⋯⋯
在震蕩週期，個別股票反而是強者越強弱者越弱的趨向明顯。

騰訊徘徊於190元附近，反彈無力，升破20天線前，仍然保留S call 倉，12月倉已無再多利潤可言，目前維持小量1月short call 及long put 即月。等反彈再部署新S CALL 倉。
港交所果然是「不通不跌，一通即跌」的預期，周一也按照計劃跌破202及199元加碼long put 。（詳見之前操作日誌及經濟一週）。
有之前short call 的利潤在手而作long put 壓力會比較低，仍然維持short call 及long put 持倉，行使價200，195及190元均有。預期跌幅也不會太多，所以只選擇比較低杠桿的strike price 。短期目標在186元附近，也未必會到，不過人總是「因有目標而偉大」。
匯豐星期一最關鍵，大市下跌時，仍然站穩61元，尾市更抽上倒升，突破第二大資金位61元。星期二，一舉升穿之前幾個高位62元而並無回調跡象，昨天有追入short put ,今日再高開，昨天short put 倉floating 超過4成。本著「有追錯無放過」的投機交易精神，今日也有再追入short put 。
跌回62及61元之下止損。
中移動仍然偏軟，跑輸大市，之前追入之long call 只能等到期放棄。這個水平做淡倉，並不太值博，好倉也只能遠月小量。
友邦仍然偏軟，跑輸大市，想低撈要等跌多幾日比較安全。
仍然持有小量long put。
2628中人壽，繼續持有short put 。作日有加倉short put 並以short call 388作pairs trade。跌破20天線減倉或止賺。
指數方便，沒有明顯持倉。
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

理財有方~期權的誤解

今次在《理財有方》再為觀眾釐清一些期權投資誤解
坊間對期權不少本末倒置的分析，造成信者恆信，更以為是~必然。
http://finance.now.com/analysis/study.php…

【操作日誌1202】~淡

指數在周四，終極一抽上近23000後，下午跟隨日股急回。
星期四晚，Nas 指回調跌至兩周低位，標普跌破過去一週的低位2192收，港股受壓跟跌，勿只看道指連續破頂3日，道指的計算方法怪異，留下來只是給游客紀念。
⋯⋯

港股也一樣在今早失守22700之前幾個低位。
往後走勢全看今晚NFP ，一個意外消息可能又推翻整個趨勢部署。
若不管今晚非農及義大利公投結果，市況可能偏向轉弱走勢。下一個指數支持位在22460附近。
個別股份方面，港交所完全不動，應該是等待下週一，深港通正式開通後是否有比預期多的北水流入而定。但市場囤積大量港交所好倉，個人覺得小心「一通即跌」。
以技術走勢判斷，跌破202追long put ，升破207追long call 。
目前持有long put ,跌破202及199.50會再加put 。
騰訊跌至190元邊緣，之前已經分析過人多地方勿去。
昨天的10大成交call輪，騰訊及港交所，仍然10占其9。
騰訊只持有小量short call 及long put。
友邦昨天尾市轉弱，今日更跌破波段低位，之前short strangle 部分已經平put,留call 並等待平倉。友邦成為藍籌中最弱，好倉小心。
今早也有小量開新long put 12月。
中移動雖連日走強，但頂不住大市回調的壓力。目前仍然持有之前建立的long call及short put 。跌回85及84元之下會分段減倉。
匯豐變動不大，只持有小量short strangle。
2628之前陸續建立的short put 已平部分賺7成倉，其餘會在跌破21元時減倉。
指數也轉身小量淡倉。
在升回22760之前，暫時以偏淡操作。
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【經濟一週】深港通幫唔到港交所

上周六出版，周四執筆的 最新一期【經濟一週】
港交所如果不是憧憬深港通，早已經跌得低過騰訊！
OptionsJack !

【操作日誌1126】決戰時刻~好倉

深港通終於宣佈開通日期，但夜期上升不夠100點即回，決戰時刻早晚要開始。美股昨晚仍然在破頂，下週高開已成事實，問題是個別股份走勢問題。
過去幾天，市場板塊重新定位明顯，詳情請看今天出版的<經濟一週>。
說回個別板塊股份方面，昨天成交量最大的並非騰訊及港交所，竟然是中人壽。⋯⋯
之前陸續建立的20、21及22元 long call 到收市為止floating profit 有17倍，不比月中時的358江西銅少。有朋友問我幾時開始部署358及2628的long call ,詳見<操作日誌1109~都是民調惹的禍>中，有寫long call :
358/2318/2628
但真正2628加倉日在11月15日開始，當天突破19.40好淡位，並跑贏大市，收市在19.80。其實已經值得一博，加上最近流行殘股翻身，日線圖比對又好過2318。
即使週四上午10時前22元call 也只在0.10以下，一日之間也有7倍。
目前仍然有1/3倉中人壽，21及22call, 博到結算前。

做long call 絕不能~手下留情，不能有賺就走，周三有幾位朋友在獲利5倍時都急著全部平倉，其實只要已經平部分倉保本後，就必須博盡，有盡賺盡，不然如何彌補虧損時的輸盡？
沒有10倍以上的幻想，不應作long 交易。
也有連續4次加注2628及2318 short put 12月至1月，下週應該不會再加。反而若高開在23元之上，應該會減倉，以防反高潮重演。
仍然持有騰訊及港交所short call floating 超過8成，等待平倉。long put 方面應該機會渺茫。騰訊已保本，而388輸。
並不鼓勵週一追入港交所，小心一抽即回。
指數方面有short put ,short ratio put spread 及long call 11及12月。
連續兩次在22460附近急彈，暫時視作好淡分界線。
若下週突破22860的另外一個關鍵位，會加好倉。
跌破22460止損或減倉。
昨晚在新城財經台【散戶奇兵】我也有分析美股牛3走勢之大膽研判，請在節目重溫收聽。

【操作日誌1122】好倉

美股3大指數再破新高，並且在亞洲時段再升，弱勢港股勉強突破好淡分界線~22500。
目前以偏向好倉面對，止損位非常近，跌回22450之下減好倉或止損。不到200點的最大損失的預期投機算是值博。⋯⋯
上方仍然有一個大資金期指位為22860附近。升破會加注好倉。
個別股份板塊強弱互見。

上週建立的2628中人壽21 call 0.10~0.64有6倍利潤，有平1/3倉保本。
20 call 0.22~1.50, 也有6倍以上利潤，有平一半倉，其餘繼續放。上週及昨天都有加新short put 12月及1月。
騰訊反彈，190 put 幸好上週走一半，不然浮動由盈轉虧。而short call 倉則繼續保留，目前浮動有7成利潤，回撤到只有5成利潤時，會止賺。
2318平保月初建立的42 元long call 倉，今日返家鄉。既然有幸倒賺，多看幾日。
今日有平部分388 short call倉，平均賺5成，彌補long put 的浮動虧損。深港通應該不會在本月開通，也即是沒有反高潮戲碼上演。所以388預期變動不大，上破206元時會平掉剩下short call 舊倉止賺，應該不至於倒輸。
941弱勢持續，資金稍有流出去其他更值博股份。有朋友問我是否應該long call 追落後941，期權long call 是用來投機，而追落後是投資的一種，不反對買股，但不適宜long call, 若要long call, 我寧願選擇期指。
1299友邦今天反彈，看是否能持續到收市，short strangle 繼續保留。
長和突破96元之後，也有建立long call 。
上週及昨天都有建立期指小量long call 博，今天做小量short put 。而期指long put 部份昨天平，虧損3~4成。
整體來說仍然處於牛市，只是調整波段的深淺而已，上下之間的抉擇，有時要預期突破或跌破幅度來衡量。
港股雖受制於「強勢」港元的拖累，落後其他市場，但往好的一面看。若美股回調，美匯回跌，港股未必淡，因為反映港匯強勢的因素已出。
外圍情況複雜，暫時仍然以
22500為好淡分界線。
指數IV 很低，月底前偏向以long 部署。

【Now 財經台】~理財有方

https://www.facebook.com/optionsjacky/photos/a.229678920576671.1073741827.229663317244898/623825527828673/?type=3

在【Now 財經台】~理財有方
分析開市後研判投資策略的幾個觀察點
http://finance.now.com/analysis/study.php…
⋯⋯

10月中錄影，最近形勢變複雜，4副圖已經唔夠，開市要看9副圖！

【操作日誌1118】

最近聽到(特朗普)3個字都幾煩，不過金融市場往後波幅走勢都受他直接或間接影響，2017年更是他的年代，最少還要聽到他的名字1千次以上，唉！
美股的板塊重新調整，使得美股3大指數強弱不一。⋯⋯
而港股在強勢美元即強勢港幣的無奈環境下，但港股畢竟並非美股。
加上人民幣貶值，相對港幣計價，港股吸引力減退，抵消了深港通的利好因素。

自從上週三大選後，股民受外圍市況帶動，爭相追入「落後」港股，結果只是一廂情願，印正一句投機市場的名言~便宜莫貪。
本周暫時波動在400點以內，看似22000找到支撐，但從日線圖觀察，卻很「淡」，連日守穩22100的假像，只是因為美股3大指數皆上升的緣故，退一步想，若美股作小幅度回調，港股可能趁機跌破22000。
但另一方面想，美股回調，可能造成美匯回調，人民幣反彈，可能對港股有利。
外圍對港股影響因素實在太複雜，也不一定按照自己「幻想」劇本走，最後決定迴歸個別股票技術走勢算，以簡化繁。
恒指日線移動平均線已呈空頭排列，暫時形態上也沒有做好倉理由。但在風高浪急的情況下，期指iv 超低，有long 兩邊部署，月底結算前有超過600點上落，應該並非難事。因為call的iv 更低，實在太值博，所以乾脆long strangle。
騰訊上週四彈上209後，隔日急跌，最後失守200元。
過去2個月大成交倉位在215及210元附近，代表當散戶全衝進去買騰訊時，即是見頂之時(詳情聽10月7日散戶奇兵)。
投機市場就是這麼殘酷，必須「心狠手辣」。
業績後的騰訊本周震蕩在193~198之間，下周可能會走出個新方向，基於順勢理論，目前仍然持有short call 及long put 。
當中long put 部分已經保本，而舊short call 部分平均也已有7成以上利潤，等待平倉。
358江西銅，之9.50及9.75long call 倉部分分別在股價
10.90 ，11.32及12.06全部平倉，平均有12倍利潤，抵消其他股份long 錯的損失有餘，目前沒有持倉。
匯豐跟隨美國金融類股上升，覺得市況終歸調整，週三有short call 62.5 12月。升回61.50時會止損或止賺。
388港交所一度取代騰訊，成為熱門call 輪，基於與散戶「對著幹」的定律，繼續保留short call 及小量long put 倉。
友邦連日走勢偏弱，有減低short put 舊倉，short call 倉繼續保留，日線圖「醜樣」，好倉要留意。
中移動走勢與友邦一樣弱勢，過去一週有減低short put 持倉，short call則 已經賺8成以上，等待平倉。
中人壽一度跑贏大市，目前持有long call 及short put 。跌回19.30之下，short put 倉會止損。
1號長實，公司回購，是否會有「匯豐翻版」急升的情況出現？打算在升破96元壓力位才考慮追入小量long call。
10月12日操作日誌中的最後一提有提醒歐元跌破long put，目前看法不變，明年歐元甚至跌至1兌1美元之下，但在下跌途中，可能會出現終極一抽，等反彈再沽過，預期反彈上1.0850附近，已經是難得做淡機會。

期權

若是形容股市的交易心態，要用1千字來表達，那形容期權的交易心態，可能要用上1萬字來表達它當中的哲學與邏輯。

【經濟一週】 市場又出現一次不太意外的意外

【經濟一週】
市場又出現一次不太意外的意外。
意外是指民調及主流媒體的失準；而不太意外的是大部分投機者，因有了英國脫歐公投的教訓，故已經在選前作出避險。
但更意外的是，作避險的投機者只驚喜幾小時，還來不及沾沾自喜，美股已經反轉向上，來不及平倉者，皆由贏家變成輸家...
optionsjack⋯⋯
~節錄今期經濟一週部分內容

操作日誌1109 【都是民調惹的禍】

美國總統大選結果出籠，在傳媒及各大民調機構，一致認為Hillary 9成贏面的情況下慘敗，不只輸了各州選舉人票數，連整體得票比率也輸了。
繼英國公投後，再一次證明新聞傳媒對投資人的負面影響及誤導有多大。
⋯⋯

投機市場也一樣，資訊新聞及大行不斷唱好的股份勿信。
昨天夜期收市前，眼看標普有機會再升，趕在11:45分前，買入幾手期指，期待今天早上高開，習慣賭overnight 交易都會在開市前設定競價平倉，不管賺或賠。
今早果然高開，但只在AO 時平了一半，開市後發覺AO位，幾乎已經是當時高價，剩下的在跌回23060時平倉。
然後在網上及電視全程觀看開票結果，一直很懷疑指數上升乏力的原因，當時標普期貨在2145附近，最高為2152。
9點半後，已經開完票的州郡並不多，但期貨急速跌破22900，本以為今天應該是希拉莉贏的冷淡局面，不得不懷疑是否有變數，在網上深入以各洲郡的正在開票的領先情況觀察，發覺幾個關鍵州郡竟然是特朗普領先。
所以即使看不懂大選開票，也必須瞭解市場在做什麼，期指急跌代表醒目投機者，轉身壓注特朗普贏。
當時標普仍然在2134附近，並未至倒跌的地步。但港股期指在9:45分後，已經率先再跌破23800。
特朗普真的可能贏？
個人在上周本仍然看特朗普有機會勝出，持有偏淡持倉，卻在週一有所改變，可能是被傳媒不斷洗腦，希拉利有9成贏面的影響，雖然也瞭解「媒體永遠是錯的」理論，但人總是怕面對，眾人皆醒我獨錯的愚蠢，週一遂將7成淡持倉平掉。改為short ratio put spread 應對。
09:45期指急速下跌，在眼看特朗普有機會勝選的情況下，將原本long 1/short 3的short ratio put spread持倉，平掉其中1/3 的short 部分，變成1對2，10點過後至10點半前，特朗普票數繼續領先，完全出乎大眾的預期之外，根據逆轉通常最後勝的慣例，個人評估是特朗普8成機會贏，再以Bear put spread 对沖剩下1對2的short ratio put spread 。
其實當時已經被新聞確認而被媒體播出的只是已經開完票的州，但重點是市場大戶和交易員皆看未開出的州郡所得票數領先或落後來評估最後誰當選。10點30後，我已經肯定特朗普已經9成能勝出，除非有奇跡。
中午過後，大約12:30之後，其實特朗普已經10成篤定當選。港股及標普也在當時跌至全日最低2030附近，之後開始反彈時，趁高IV也加了幾筆short put 指數，收市前也有趁反彈不忘short call 騰訊。感覺當時市場投機者，趁壞消息成為事實時平倉，反手。
我也有平掉一些舊long put 倉。
2點過後，稱職的交易員都應知道，特朗普已經贏了。
但還聽到證卷行內，多位阿叔阿嬸甚至年輕朋友仍然在爭論著:
~希拉莉應該會後來追上
~還不知道結果就跌這麼多，如果特朗普真的贏了，應該再跌800點。
~距離有結果還早呢，手指著電視上的「已經開出結果州郡」螢幕，振振有詞的說應該是希拉莉領先，結果出來後，港股可能倒升云云。
~更有的是在1個月前就說特朗普當選的機率是「零」
我終於明白散戶為何經常賠錢的原因！
後知後覺，不知不覺！
別問我目前是什麼持倉，因為4種基本或誇式都幾乎有了
long call 358/2628/2318
long put 700/388/
short call 700/388
short put 期指
short strangle 941/1299/5
short ratio put spread 期指
Bear put spread 期指
只是各式注碼不一而已。
整體來說，這一役暫時只是慘勝！
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【機率與賠率3】

權利金的多少，本來就是根據機率與賠率再加上市場避險需求及情緒所組成。
美國總統大選在即，你會如何判斷市場走勢的反應憂慮是否過份、充份還是低估了機率的結果。
第一次分析機率與倍率，是拆解去年的一位教授對投注馬匹上的賭注，解析如何利用機率與實際臨場賠率的誤差壓注，變成「長賭必贏」的邏輯。⋯⋯
第二次是在英國脫歐公投前的匯豐期權的Time ratio put call spread ,利用當時的超高引伸波幅（6月超過70%）的不確定變數去壓注6及7月的期權對沖交易。
今次面對美國總統大選前的疑慮，美股的跌勢，又反映了多少特朗普當選的避險情緒？
我並不是鼓勵或告訴你我看誰最後入主白宮，而是利用市場，買保險投機期權的反應及引伸波幅的高低與實際的機率是否合理或過份避險而分析。
上週五，美股反彈失敗，尾市仍然低收，連跌8日，加上辣招出籠，本預期今日港股低開幾百點，有好價位平long put 倉，轉身博加開 short ratio put spread 看升交易。
因期指期權越低行使價的put iv 越高，越近指數現貨的 行使價iv越低。
例如long put 22000 x 1;short put 21400 x 3。
原因並非壓注於特朗普不能贏，而是他的當選機率平均只有不到15%。而標普的下跌，卻已經過份反應市場避險情緒。所以壓注這筆交易，我的贏面最少85%。
若再加上選舉後，無論誰當選，iv 必跌(即使股市再跌)。雖然是1兌3，最起碼並不會因指數急跌，put iv急升而輸兩個因素。再加上有價差600點的優勢及賺時間值的好處，值博率再提高。
昨晚卻出現希拉莉的電郵風波調查暫停，即已經讓週一美國股指期貨急升，標普重上2100之上。也打亂我原本打算低撈的策略。
市場對特朗普當選的憂慮稍微鬆一口氣，使得美股期貨半日之間將連跌8天的跌幅，反彈近一半。
可見這次完全是心理預期，投資人經歷過英國公投意外脫歐後，這次顯得格外小心，更有過度避險之情況出現。
這也製造了不少可乘之機。
今日期指put 的iv 22000或以下的都超過24%以上，反而相對距離的call, 例如23600 只有18.6%。可見市場目前雖然偏向希拉莉最後勝算仍然高，但put 的避險情緒似乎過了頭，尤其是上週五的情況。
這次美國總統大選，與英國脫歐公投的計算並不一樣。脫歐公投是一人一票的計算方式，而這次是以美國各州的勝利者而得到該州的所有選舉人票數。所以儘管特朗普之落後希拉莉不足4%(最新民調)，卻不能以英國脫歐公投時的情況相提並論。

公投前後有兩次情緒超越的情況出現。
一次是公投前，市場認為公投不可能通過，之前壓注可能脫歐的淡倉也止損離場，甚至轉身好倉，才讓公投前一夜，指數急升，標普更創出歷史新高。儘管當時留歐民調領先不足2%。
另一次是，公投結果出籠後，市場再度情緒失控，好友不得不賣出止損，也使得指數跌過籠，後來才急速反彈。

擅長期權交易的，都知道，權利金的高低，本來就是以入價的機會率來擬定，可以低於1%的幾率，但不會是零。
世上也沒有「不可能」這回事。
我們很難評估市場避險的對錯，但可以評估走勢是否過份。
short 在相對高iv 時，勝算當然高，再加上有long 對沖，可減低意外時的壓力及幅度。
我喜歡機率大而賠率高的壓注。
就如同教授計算賭馬的情況一樣，並非一兩場甚至一兩天即出現利潤，而是長期壓注的成果。
例如一匹計算過的馬匹有30%贏面，應該是3.3的倍率，但因為臨場馬迷過份熱情而買成2倍大熱，這樣就製造機會壓注其他馬匹的高賠率上。
今日開市後即平掉大半之前壓注的long put ,也有加開小量short ratio put spread, 其餘long call 倉繼續保留。
是否值博，其實完全看指數的高低水平位置及個人評估結果情況。
若指數今天以後再度上升，即使希拉莉贏面再增加，但卻已經不值博了。
這只是一場賭局，不擅長籌碼運用的朋友，不建議參與其中。
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【操作日誌1103 一場賭局】

這一場賭局中，並無技術分析可言，只是你願意壓注多少籌碼，勝算有多少的賭局！
隨著11月8日投票日的臨近，今年美國大選中，Donald Trump 是否會意外當選的爭論甚囂塵上。我仍然是同樣的一句說話:市場遇著不確定走勢時，一切技術分析，基本分析或回測數據皆是徒然。⋯⋯
投機者只壓注在誰會最後入主白宮的賭盤上，全球指數均受此衝擊，VIX 指數漲升至19附近，瑞士法郎、日元及黃金價格也成為避險天堂。
美國總統選前電視辯論後，希拉莉民調曾一度拋遠對手時，全球股市上升，港股受惠一度重上23,600點。
周二，當Donald Trump民調俞接近甚至超越希拉莉時，美股3大指數均急速下跌，成為這波選前戲碼的轉捩點。

我在過去經濟一週曾經分析過，希拉莉的電郵風波可能是其中一個變數之一，不幸言中。
若是Trump 當選，將會是股市投資人最擔心的夢魘，投資人會暫時怯步，看清方向再決定，最近幾天避險情緒高漲，標普500指數期權引伸波幅急速上升，標普期貨更在週二跌破2100的牛熊分界線，而現貨指數隨後在周三失守2100，這也是自7月8日以來的首次，而相對7月8日時的恒生指數是在21,000附近。
這是否就意味著美股牛市告終？筆者認為，在並非技術走勢或自然跌破的情況下，皆是市場恐懼氣氛的反映。
若最終是希拉莉險勝，而Trump也承認敗選，股市必將急速回升，往後發展情況可能比英國「脫歐」公投前後更戲劇化。
而若Trump 勝選，則無論如何，全球股市必然先大跌一波段，再衡量當時指數水平是已經反映了多少Trump 勝選的賣壓，跌幅難以估計。
股市最敏感的是心理預期，儘管往後會因市場過份恐懼超賣後反彈，這也是以後的事，投機者在杠桿市場上經不起大幅度的錯向考驗，連鎖反應會相繼推低股市，造成骨牌效應，不可不防。
因為不確定性，更突顯以期權避險的優勢，而標普期貨期權的引伸波幅連日急升，港股在跌破23000點後，引伸波幅也上升，但仍然維持在21%附近，比起英國脫歐公投，筆者覺得市場可能低估了這次美國大選對港股的衝擊。
如果等到正式賽果出籠，萬一Trump勝選，市場新聞資訊必會不停報導及分析員又不斷洗腦時，可能讓你最後受不住而賣出股票。
你現在不覺恐懼，但不代表到時候不會恐懼。
在這場可大可小的重頭戲前，筆者會選擇在這關鍵時刻前，無論看升或看跌的股份，皆以long call 或long put 適量部署。
週二，標普強勢帶領港股一度重上23200附近，以為希拉莉勝選在望，有追入358 long call,。
週三美股急回，有平其他股份的舊short put 倉止賺。
連日均有陸續加騰訊short call 倉，10月初已開始評估騰訊已見頂。
港交所業績前後，有建立小量long put 11月。
友邦週一因突發新聞急挫，short strangle 調低至45~52.5 12月及1月。
中移動會等待跌至86元附近再先開short put ,反彈再開short call 形成short strangle, 期待在另外一個範圍上落。
匯豐最近走勢受環球股市升跌影響，已經毫無技術分析可言，過去幾天有平舊short put 倉，周三也有開小量long put 57.5
仍然持有中人壽及平保long call 。
期指方面也有拆開short ratio put spread ,以簡單小量long put應對。
若然Trump 真的當選，評估美股標普指數有可能再下跌5%，不論之後反彈與否。港股受到的衝擊會有多大？
若希拉莉最後險勝，美股可能最少上漲3%以上，在這種兩難的情況下，你會如何應對？
不建議在此不明「賭局」中以short 建立期權杠杠部位，而個人 策略：只以long 作避險或投機，不論結果如何，預期在選舉前後，港股最少有1500點的震蕩幅度。
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【專家與贏家】

在金融市場裏面多的是矛盾與諷刺，不知道內情的會「仰慕死」，瞭解真相的會「笑死」。
未親身經歷金融海嘯的考驗，已自稱股神。
未經歷亞洲金融風暴，卻自稱已經有百戰的磨練。
期權從未嘗試過10倍利潤的，卻堅稱long 的獲利無限。⋯⋯
經常錯算牛熊，卻認為自己識數浪。
未嘗過期權short 的優勢，卻堅稱風險無限。
連ES的代號及交易月份也不知道是什麼的，卻稱自己瞭解國際期貨市場。
連CL 代號還未弄清楚，卻說可以看懂油價走勢。
連put-call parity 也不知計算，卻堅持自己對期權有深入瞭解。
市場更多的是連標普500的3種不同期權種類及到期日也不清楚的，卻堅稱專業。

連100筆的期權交易都未超越的，卻說自己期權經驗豐富？
就像住劏房的卻自稱是大贏家一樣。
市場就是這樣，只要扮高深，把簡單事情弄複雜，把單純的投資人搞迷糊，就代表高人。
以為只要猜測大戶動向就是夠專業？卻在不知不覺間迷失，聰明反被聰明誤。
很多所謂專家，充其量只能停留在「見山不是山，見水不是水」階段裏的「專業」。
別妄想可以輕易勸服他們。
筆者自問不是專家，也不怎麼專業，更不是高人，交易是我的工作，是我的收入來源。
我只在乎盈虧，是否專家，已經一點都不重要了。
路遙知馬力，我只相信1000筆交易以上的贏家；而不信幾筆交易的股神。
享受最低調的精彩，才是專業。
PS.
如果你看不懂這篇文章，沒有共鳴，不打緊，或許是件好事。

散戶奇兵

今日在新城財經台，散戶奇兵。
有分析歐式及美式期權的分別及優勢。
分析一般投資者對日元升跌的錯誤觀念。
中移動的特性，也有對美國總統大選前及11月部署，記得今晚12點後FM 104 收聽~散戶奇兵

新城財經台節目表 - 新城財經台

metroradio.com.hk

【操作日誌1024 】好倉應對

港股今日，先低後高，3點過後ES期貨升穿2140，而港股跟隨突破23500好淡分界線。
市況轉好明顯，但注碼不敢過大。
1號長和，上週四升破20天線,S P 唯有止賺，今日轉身小量long call 11月。⋯⋯
匯豐突破59.00，若扣除除淨額，其實已經相當升穿60.00的之前壓力區，也是經過6周上落3角形態後的突破，10月long call ，及11月short put 倉繼續保留，博多幾日。今日也有加少少11月好倉，憧憬11月初可能再升一小段的期待。
指數方面的舊short ratio put spread 繼續保留。
388港交所有止賺其中short call ，short put 則繼續保留。
941業績後急跌，上週三有作10月部分對沖12月short put 倉，輸少一半，仍然捱價中。
1299友邦今日仍然在52.50邊緣，舊10月short straddle 今日有平倉。而11月之short strangle 則繼續保留。
另外358江西銅已經橫行超過3個月，升穿9.20可能會追long call , short put 倉繼續保留。
標普多次2110附近打底而不破，可能會在美國總統大選前意外再破歷史高位，若成真，港股最少升至24200附近。
整體持倉不大，畢竟上落市況也可能仍未結束，所以所有期待均以細倉應對。
好倉減倉或止蝕位，暫時設定在跌回23450之下時開始執行。
整體仍然維持上週五在散戶奇兵的分析及看法。

https://www.youtube.com/watch?v=G2tJtnUiGjs
散戶奇兵1021
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【投機市場的寫照】

德國股神安徳烈 科斯托蘭尼Andre Kostolany在他的名著《一個投機者的告白》裏的一句名言:「有錢人可以投機，錢少的人不適合投機，沒錢的人必須要投機。」投機成為年輕人擺脫困境，「一步到位」的選項。
在現實交易世界中，我們不難明白一些大道理，就是不肯認輸的不適合投機，每次都全力以赴的不適合投機，沒有獨立思考的不適合投機，沒有夢想的也不適合投機。成功的投機者不一定是天才，學識高的多數並不擅長投機，成功關鍵是一種意念上的強求，過程雖艱辛，但並不太難，只要你有夢想。它雖然是個夢想之地，也是夢碎之地。裏面充滿期待與矛盾，也是能否由「廢青」變「傑青」的捷徑選擇之一。
投機市場是個不容易進去卻更難逃出的行業。表面看似風光，不必看老闆臉色，不必應酬客戶。但實際上，它是個深不見底的行業。⋯⋯
雖說每種生意都有風險，但沒有一種行業能給你這麼多的機會重新再來。沒有一個行業，風險降臨會像投機市場那麼快、那麼狠、豪不留情，而且沒有時間考慮，生意的賺賠，只視乎你「當機立斷」的能耐。
只有這個行業能讓你在短短十年之間就能體會多次人生的高峰與谷底的滋味，也讓你有機會去嘗試「曾經擁有」的快樂，所以大部分在局裏的人，在實現夢想前都不願抽身而退，即使實現或超越夢想，還是流連忘返。
投機順景時，會以為自己是天才，目空一切；逆境時，會以為自己是世上最蠢的笨蛋，心灰意冷。持倉時，充滿期待與恐懼，希望盡快平倉減輕壓力；沒持倉時，又無聊得很，總想找些機會來交易。
每天幻想可以看透明天，但永遠看不到。總妄想可以因知道今天而回到昨天去重新交易，這就是投機市場的真實寫照。

~擇自經濟一週 optionsjack
~照片《黃黃的秋》由Connie Wu 提供

【操作日誌1019】十字路口

港股週二跟隨A股回升，今日又再跌，只論圖形，仍然是上落市偏淡走勢。
自從9月9日的終極一升後，已經高低震蕩超過6星期，在時間上有可能接近尾聲，但我研判可能是再放大幅度的上落市況，尤其是在11月份開始，只在1100點的上落震蕩可能低估了。在這種週期裏，移動平均線，已經沒有多大意義。K線轉向形態，準確性也不高，這部分在9月份經濟一週專欄及操作日誌已多次提及。
⋯⋯

今日在中國GDP數據公佈後，指數從高位回落，一改昨天的強勢。
標普的關鍵大位在2100，可定為牛熊分界線，過去一個多月以來曾2度測試2110附近後反彈。再細微些分析，ES 在2130為短期多空必爭位，也可說是ES的好淡分界線。
明天星期四早上，又有美國總統最後一場電視辯論，參考上兩次都是一開始辯論ES即急升，反彈。這次是否一樣？深入研究的結論是，上兩次都是在辯論前下跌至相對低位，才有大幅度反彈回升走勢。若今晚標普急跌，明天可能再出現同樣情況不奇，但若今晚標普急升，代表投資人已經放心或習慣了希拉莉占優勢的結果，反而應該小心辯論開始後ES下跌。
中移動昨天(週二)跌至3個月低位後，竟然後抽，並收在全日最高，但今天的陰燭卻減低了雙日轉向形態的機會,昨天及今天均有加小量short put倉，而舊short call 已在連續下跌時平倉 。
友邦日升日跌，這種形態可能持續，10月short straddle52.50及11月short strangle 繼續持有。
匯豐仍然區間在57~60元之間，之前建立的short strangle 11月已經超過6成利潤。昨天有建立小量long call 近月，以防若突破區間震蕩週期後會破頂，尤其是明天早上的美國總統電視辯論會之後。
388港交所繼續盤整，可能真的要等深港通正式通知才會有波動。若突破20天線或207元時先止賺short call倉 。
目前仍然只保留11月short strangle 持倉。
地上最強的騰訊又回升，但上面216元附近壓力不輕，個人對騰訊沒有太大期望，上落市況居多。10月short call 倉已經全平，仍然持有11月short call 倉。
688中海外long put 倉已平，只有3倍利潤。
新地short call也已大部分平倉，但利潤被long put 浮動虧損抵消一半。
1號長和short call 繼續持有。
指數方面，昨天有開始建立小量short ratio put spread,
而之前建立的short ratio call spread 已平倉。
http://optionsjack.com/10192016/
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

Jack 在Now 財經台 理財有方的 交易心態分享

http://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=23&newsId=265537

【操作日誌1008】10月股災月？認真你就輸了

今期經濟一週有分析【聰明的升跌統計】~提防繼續震蕩
另外，在新城數碼財經台10月7日 23:00 【散戶奇兵】
有分析期權部署及好淡分界線。
可在節目重溫收聽
⋯⋯

http://www.metroradio.com.hk/MFD/ProgramArchive.aspx…

【股市 越想看清楚，就越靠近，但靠的太近，視野就變得狹窄，越容易被迷惑，看不清方向！】

【Now 財經台理財有方】

感謝【Now 財經台理財有方】邀約
分析 ~想成為 專業炒家 必須通過的5大心理質素考驗：
1，擺脫 有賺即賣的散戶心態
2，戒掉虧損時溝貨的壞習慣
3，有良好的資金管理能力⋯⋯
4，每次交易均有最壞打算
5，獨立思考及保持想像力

感謝 靚女主持 Sandy 的訪談
https://www.youtube.com/watch?v=yIzJGo7rvNE
專業炒家的5大心理考驗

步入震蕩週期

【步入動蕩週期】
今期經濟一週有分析最近市況與2011年的｛熊市之後｝走勢相似之處。
另外，在新城數碼財經台 昨日23:00 【散戶奇兵】 ⋯⋯
有分析最近走勢及期權部署。

可在節目重溫收聽
http://www.metroradio.com.hk/MFD/ProgramArchive.aspx…

【操作日誌0927】spread 細倉應對震蕩走勢

美國股市上週五及昨天回跌，但卻在今早美國總統候選人辯論會開始後，ES期貨不斷回升。走勢應在反應民意調查的高低預期。可能稍後最新民調，特朗普會再度落後希拉莉超過3%。
但無論如何，還有兩場電視辯論，相信仍然會震蕩。
有了脫歐前後的經驗，相信各位都有心理準備，如何部署10月份之期權策略，以應對大選前的波動。
⋯⋯

週一港股低開跌穿好淡分界線後，收在全日最低位。今早因美國隔晚再跌，期指AO 在全日低位，中午後已經隨著外圍及ES期貨上升超過開市價400點。午後又升至23640附近的關鍵好淡分界線。
市況反復震蕩，出人意表，好淡倉皆須適量，不然很容易被來回止蝕。
匯豐跌穿20天線後，市況偏弱，北水持續流入，雖然未能立刻扭轉調整週期的現實，但預期再跌空間有限，目前仍然持有小量short strangle。
騰訊上週五再破歷史新高，昨天急回，今日又反彈，此股走勢漂忽，只能消極應對，太認真就輸了。
港交所仍然保持short call 倉，相信會在深港通正式開通時，才會急跌。等機會開long put 倉。
友邦站上50元以後，反跑贏大市，可能在尋找另外一段區間上落，預期變動不大，由於IV 極低，目前持有short straddle 取代short strangle。
期指期權方面，上週建立之short ratio call spread 繼續持有。今日趁反彈有開Bear put spread 應對。
目前週期研判可能是第三種走勢居多(詳見經濟一週：3種走勢4種策略)，即未來超過1000點的高低震蕩走勢，類似5~6月份。
9份結算前，應該沒有太大方向啟示，反而會留待結算後，9月30日 再部署 10月的月頭long 倉為妙。

個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【操作日誌0923】~回調偏淡

在新城數碼財經台 昨日23:00 【散戶奇兵】
同聽眾分享匯豐及港交所的看法和期權部署。
以及過去LONG 倉大倍數的經驗
⋯⋯

可在節目重溫收聽

節目重溫

【理財有方專題】Jack Sir同你講投資「是與非」

【now財經台】在投資場上，散戶不時相信一些所謂「定律」，究竟這些「投資觀念」可信程度又有多高？今集《理財有方》請來從事期權投資逾30年的Jack Sir，為觀眾拆解市場上的錯誤投資觀念。 http://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=23&newsId=263779

   【理財有方】options Jack 同你講解投機的 是與非

【操作日誌0922】升中帶弱

今日港股幾乎再出現，9月9日的射擊之星翻版。
不過隨後在歐洲股市補升支持下，期指尾市抽回不少。夜期暫時追隨美股期貨回升。
昨天(星期三)，日本未公佈利率結果前，港股已經等不及趁中午前偷步搶升，因市場聰明投機者評估減息與否股市都升，也可能是淡倉提前止蝕轉身，最終突破23640之好淡分界線收市。⋯⋯
今日追隨美股高開高走，但覺得升幅有些脫節，中午前見急速回跌時，有平好倉，並開小量 short ratio call spread 保守看回策略。

ES期貨在美國開市前已收復20天線，夜期跟隨，但整體港股今日突然呈現跑輸外圍走勢。但美國股市目前距離歷史新高已經不遠，若再度往上發展，港股當然會呈反復上升之勢。
若美股今晚收市回跌，港股可能會再回去測試好淡分界線之23,640~23,590，失守的話，市況轉~淡。
匯豐先高後低，上60元後領先倒跌轉弱，似乎真的被散戶青睞的股票都無運行。日線呈M 頭形態，若跌穿20天線，提防更大幅度的調整。
港交所，也是另外一隻轉弱大藍籌股，呈現雙頂形態，如領先跌破10天線，應該減好倉。
中人壽有前無後，破頂後跌回，下午開始有再平舊short put 倉。
整體來說，市況已經轉變，並非7至8月份之簡單升勢。
雖然仍然在所有平均線之上，不適宜做淡，但升市收陰燭，好倉會有戒心。
一個人不可奢望自己能全竟其功，每樣都精，不同週期都能賺，每個人都有不擅長的事，世界上也沒有非得全懂的事。
在交易及持倉時，均要預期各種可能性發生的機會。
目前只有小量投機零頭持倉，沒有大方向的部署。除非跌破好淡分界線，才可能會開始作小量淡倉。
最後提醒明天(星期五） 在新城數碼財經台 23:00【散戶奇兵】
會有更多分析。

Level 4 F 9月30日 （星期五） 【投機計畫及救倉行動】

JACK~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

地點:金鐘
金鐘廊商場過天橋(往中環方向)
紅棉路 8號東昌大廈14F , HKMA

時間：19:00 ~21:30

whatsapp 報名或查詢： 55421062 winnie

BRIGHT WELL FINANCIAL CONSULTANT 主辦

重新update 精華版

Level 4 F 9月30日 （星期五）  $600  【投機計畫及救倉行動】

一個投資計畫的建立

市場誤解3

Gamma 值計算風險系數

救倉行動3：Vertical Time       Spread

救倉行動4：Ratio vertical time spread

市場週期從K線形態分辨

期權價内計算不求人

short 倉之常見問題

救倉行動6: short time iron condor

二段式 Bull call spread and Bear put spread

Long side 之後續套利策略

short ratio put spread

資金分配,定義及應用

即市強弱選股策略及逆向思考

期權策略公式一覽

【操作日誌0919】~盤整上落待變

港股上週的4個交易日，連同今日上午，只在23650~23150之400點間震上震落。
標普500日升日跌，在FOMC 及日本議息前，個人考量不會積極建倉。
若只以恒指圖形分析，上有轉勢之懮，下有趨勢之助。⋯⋯
標普尚未失守關鍵位2100前。只以小量淡倉投機應對，繼續以23640為好淡分界線。
跌破23150才可能會加注淡倉！

港交所，月初突破200元後，回調守10天線反彈，在正式開始深港通前，應該不會太弱，但不會往上交易，可能又是「不通不跌，一通即跌」走勢。目前持有少量long put 。
匯豐在升至60元附近，市場反而開始唱好，認購輪熱絡，散戶開始入市即回。
8月份陸續建立之short put 好倉,7成已經平倉。上週雖守穩20天線反彈。但整體來看，再升仍然會受壓於59.00~59.50附近位置，依照現水平估計，盤整偏軟機會較大。
中移動日升日跌，上上落落，毫無方向可言，繼續持有short strangle 。


個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【自由交易之路】

對於全職交易，人們總是產生很多美好的想像，每天只需打開電腦，看看走勢圖，按幾下keyboard,，在家工作，睡到9點開盤前。每月交易賺的利潤，可一半作生活所須，另一半當作往後的風險管理資金。是這樣嗎？然而，自由交易可能是最接近夢想卻又最偏離夢想的行業。
靠交易過生活，在時間表面上看似很自由，但有誰能真正做到全面自由。
天天在市場上獲利？那只是夢幻中的情況或是某些廣告詞句而已。⋯⋯
幾星期都等不到好的出手機會，在不想再等的情況下倉促出手，卻遇著市場逆向被逼止蝕。再來就是為追回損失，在沒有全面盤算的情況下鋌而走險，「再博多次」，結果…

交易之道在乎耐心，「等」成為成功交易員永遠追隨的座右銘，但現實卻是要與時間競賽，更要跑贏時間。生活支出不能等，老婆家用不能等，小孩學費不能等，養車費用不能等。供樓款項，銀行更不會通融等你下一筆交易獲利後再繳。急著收復失地卻又經常越陷越深。只能在交易資本裏抽取應急，資本越抽越少，交易越是膽戰心驚，越急越亂…漸漸的，夢幻的自由之路只永遠留在回憶裏。
當現實與幻境產生摩擦時，這條路，就只會變成無限沉重的負擔。
經常在訊息裏表示，想辭退工作，當自由交易員，問我資本額需多少，是否可行的網友們，是在嚮往每天睡到自然醒的悠閒?抑或是收盤後可以去對著維港海景「happy hour」，拿著啤酒思考著未來策略的浪漫？還有什麼？
能走上財務自由之路的第一步，固然可喜可賀。但它的代價是無限孤寂，全程非常寂靜，清靜到只聽到自己的心跳聲。
絕大部分的參賽者，都在半途中倒下，能撐到終點線前直路的一刻，才能聽到掌聲。

【操作日誌0913】減舊好倉之餘開小量淡倉

投機市場絕對殘酷，當股民終於被市場資訊及分析說服，忍了半年才對股市恢復信心，開始買股票時，卻遇著市場的終極一升，只開心一天即告結束。
受美股上週五急挫，港股週一低開500點，但見反彈無力。將週五未有全數平倉的short put 及long call 再減倉。⋯⋯
週五港股下午時段雖然是終極一升跡象明顯，但也萬料不到剛好遇著沉靜已久的美國股市突然一跌，所以週五收市前只平掉約3份之1好倉。
週五兩點後出現終極一升的猶豫，到3點過後。港股急回，想到日K線將出現長避雷針。加上連日市場氣氛旺盛，才從狂歡party中徹底驚醒。
美股突然一跌，看似圓頂跌破，是否成立轉勢，還得看標普之前的2100魔咒區，能否守住，昨天在該位置反彈，暫時應該可守，但往後若失守可能會演變成環球一跌。
未等到港股跌破20天線，已經陸續急不及待平倉的原因，主要是市場氣氛，終極一升走勢及美股圓頂下跌，再加上少許market feel 。
港股未來去向要視乎，標普500的走勢，週一美股雖然反彈，但預期指數會震蕩幾日。
若只從恒指日K來看，走勢轉<淡>。破頂後1日已跌破10天線，若本周再跌破20天線，會平剩餘舊short put，還不至於倒輸，會賺少左。
本周內，失守20天線，中期轉勢跡象更明顯。
今日減好倉之餘，有建立新淡倉，短期好淡分界線為23640週一及今日期指高位附近。
也有開小量期指及，388及騰訊等short call 新倉。
因IV 上升，開long put 若然上落整固幾個交易日，IV 必跌，會輸時間值。

上週五才突破久違的千億元成交量，卻是最後狂歡的一天。市場真諷刺，也是我經常在日誌中提及的要~擺脫舊思維，才能應對現今的複雜市場。
整體持倉為 short strangle :新 short call +舊 short put .
個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

好友的最後狂歡？

【經濟一週】好友的最後狂歡
最新一期經濟一週，我執筆於周三，交稿於週四，出版於週六。
卻於昨天(週五)出現真正好友的［最後狂歡］，只差一日，卻變成遲來的提醒。
…筆者曾領教過無數次的市場轉勢時期，在大幅反轉前，都有同樣的訊號及感受，其中之一就是市場氣氛…⋯⋯

【市場體會】

這幾天市場多了很多分析開始唱好。經過這兩個多月的走勢，各位應該可以明白到我經常掛在嘴邊的幾句交易體會，並非亂up ，並非講笑，更非哇眾取寵，真的是要有這樣的交易思維，才能應對單向市場，不管是業餘或全職交易，以後也用得著。
倉無須大，最緊要盡，賺盡！
寧可追錯，不可放過！⋯⋯
我寧願一路買到山頂，也不願到山頂才開始買入！
不願意輸，就很難贏！

【操作日誌0907】繼續好倉

各位可能由7月初，看我操作日誌的標題都是~繼續好倉，會覺得好悶。
但暫時還未找到理由說服自己轉淡倉，除非…稍後或會分析兩個訊號，可能會讓市況短期轉勢。
上週0902操作日誌，在散戶奇兵訪談節目中提及到一個現象，7月份升至22,200附近稍作回調，8月份升至23,200點附近回調震蕩，而9月是否又再升至24,200附近才會有回調？過去幾天看來，真的有可能實現。
指數會繼續延續著每個月上漲5%的幅度?在投機市場上，除了要堅持順向操作外，還要加些近期市場慣性的想像力。⋯⋯
388港交所，上週在突破191元時追入之205元long call 9月，今日有平部分5倍利潤。週一及周二見勢強也有追入210及220call，博追落後。388IV開始上升，也有建立short put。
另外之前持續加倉short put的超落後股中人壽2628，今早見走勢突出，破位，也有追入小量21call @ 0.20。
匯豐有平舊部分極遠舊short put 9及10月倉。
新地short call在上週五升破111元時已平倉。騰訊亦然，上週三收市在203.50之成交重貨區，已平倉。
目前仍然持有883，27銀河，1長和及指數short put及long call倉。還有其他2線股long call 博倍數。
在未來幾天如再急速上升，反而會提早減倉，以防進入終極一升然後急回。若是仍然慢升走勢，則會繼續 roll up 好倉。
本周開始，市場氣氛及分析員開始唱好或轉身加入唱好行列，這反而讓我開始有戒心。
個人在再加好倉的部署上會小心應對！

個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
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【感謝Now 財經台邀約訪問 】

在[理財有方]暢談投資誤解：
股市要成交量配合才會升？
日元升值代表股市會跌？
大部分分析員均看好時才會升？⋯⋯
專業炒股必須每天看盡市場報導？

也感謝靚女主持Sandy !

Now 財經台 理財有方

http://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=23&newsId=259037

【操作日誌0902】仍然好倉

作日(星期五)在散戶奇兵23:00
新城數碼財經台
有繼續分享9月份策略
錯過收聽　可節目重溫
⋯⋯

http://www.metroradio.com.hk/MFD/ProgramArchive.aspx

全職交易員【只會教你期權市場真相】

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操作日誌0830】8月份回顧~繼續好

曾在0807操作日誌中指出，8月初走勢同7月份很相似。結果整個8月份，是指數往上墊高1千點，連高低幅度也有7分接近，利用期權short 交易，7成接近已經很足夠了。

月初幾個交易日的啟示，作往後的期權部署，非常重要。
8月初時，多的是分析員胡亂估頂。 交易市場，並非製造英雄之地。我只想獲利，而並非想成為亂世英雄，所以只看訊號不亂估頂。
市場也並非理由越充分，方向就會正確，理據不多的方向判斷經常才是對的。大聲不一定是對的。

港股經歷7至8月份的低成交量上升趨勢，在深港通正式公佈後，成交量稍增加而改為回調震蕩週期。但每次回調卻幅度不深，整個月份均守於20天線上。市場走勢總是與過時分析觀念行相反。
整個月份來說，個人的short put 及short ratio put spread部署，是獲利最多的交易策略。而short call 只有個別股份轉弱作對衝，持倉不大，例如業績後的700，深港通後的港交所，轉向訊號的新地等為主。是利潤第二多的操作。也彌補了部分從高位回調的好倉浮動壓力。
long put 388部署卻是由賺2倍多變接近全部虧損，抵消掉部分short call 利潤。
而long call 部分，因過於進取，整體只有微利，以匯豐long call 獲利最多，其次是長和及中人壽。其餘過於憧憬終極一升的指數，728，883及688…等,皆虧損。
即月long 賺賠均只在一念之間。
整體盈利只說勉強達標，並非理想。
而之前建立的9及10月份到期倉位，大部分繼續保留。
我只想在對方向時多賺些， 以彌補錯向是的虧損。
交易員的目標就是穩守突擊，爭取在平衡市場中的不平凡。
今日期指結算日，市況稍比預期強勢，明後天走勢反而更重要，若突破23050，會再加好倉，相反，跌破20天線會開始平好倉。值得留意的是，388今日稍微轉穩，有平部分9月舊short call 倉，賺7成。若突破191元，會全部平倉。騰訊收市若在203.5之上，也會平舊short call 倉，其實這筆short call 持有兩周，幾乎沒有價格下跌的優勢，只是原地踏步，但浮動利潤卻超過5成，可見引伸波幅及時間值考量的重要，期權交易並不全然是方向必須正確。
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【8月26日】一切由正路開始（Let‘s Begin’）

你曾否懷疑過自己過去的交易觀念是錯的嗎？

學習期權最怕走錯路。學錯觀念，要回頭，最快也要5年，可能10年，甚至一世。
一步錯，步步錯。
要知道 要擺脫已深深植入腦海裏的舊信仰有多難，沒有人能接受自己曾經以為鐵一般事實的信仰，竟然要洗腦，重新修煉。或許在離開市場的前一刻才會接受這個現實。

期權應由最貼近市場的務實觀念學習！
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交易員的5大法則

【操作日誌0815】仍然好倉

一開市上證由頭升到尾，帶領H指數走高。港股在上週已經持續上升，當時的考量是，A股尚未起步，港股已經走勢淩厲，若A股升…港股會如何？

今日港股成交量接近900億。還記得在7月中，指數上升至21400附近時，市場不少分析認為，沒有量能的配合，不會大升。直至今日才見坊間分析，今日港股成交量增加，港股健康上升。看完有些啼笑皆非。

8月初接近22000時，不少分析員警告投資人，日元強勢小心回調，也讓我哭笑不得。

簡單明顯的趨勢，為何硬是找些過時的看淡理由。過時觀念其實比過時食物還可怕。

最簡單的SMA 及K線圖形趨勢卻置之不理。

內險股今日急升，有平部分long call 以保本，其餘繼續放，博大倍數。

2628 18.5 long call 今日全部平倉，19元call 走部分，還有20元call 由虧轉盈。

早上有再加追蹤short put 平保10月，9月short put 倉也接近9成利潤，準備平倉。

1號長和今日再升，上週建立的100元long call 倉:0.27入市，隨後回調跌至最低0.11，今日戲劇性高見0.84。明天若高開會走1/3倉保本先。

388港交所，今日突破200元，但7成long call 倉，在上週四五已被震走，可惜。也終於見388call IV上升。

市場輪流升明顯，匯豐今日持平，追蹤short put 倉及long call 倉繼續持有。

今星期會減少加追蹤short put 或sp spread 倉量，而long call 倉量則繼續持有。若今星期成交兩持續高成交量，應會保守應對。

策略上仍然以跌破10及20天線為減倉位。止賺位移高至22400附近。

個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

經濟一週~追蹤加倉策略

今期在經濟一週
首次發表個人在這次波段升幅中慣用的追蹤加倉策略！

【操作日誌0812】繼續好倉

修正一個過時的舊觀念，並不容易，但必須做到。尤其是在杠桿市場交易。
今日操作日誌將改在新城數碼財經台…
[散戶奇兵]
分析長地長和業績後的兩極走勢及其他策略⋯⋯
23:00 散戶奇兵
或節目重溫
http://www.metroradio.com.hk/MFD/ProgramArchive.aspx

【操作日誌0810】繼續好倉

美國股市同樣在低成交量之下慢升，Nasdaq 指數突破歷史新高收市。ES 9月盤中再沖2183.50 的歷史高位。

港股繼續跟升跟回，暫時難擺脫中美股市的影響。

匯豐連續4日gap up 後，週二稍作調整，今天又再突破波段高位至55元。有平剩下全部52.50 call, 以部分利潤博55及 57.50 call 。以圖論圖，可能到60元附近才有壓力。

繼續加倉short put 。

港交所週一突破多次壓力位194.50附近，但卻在週二先高後低，圖形上突破跌回，比之前更不樂觀。有平大部分long call ，也有平部分short put。

以港交所7月至今的慢升走勢，long call 不虧損已經很難，而short put 卻是輕鬆賺。這也是期權long short 分別的好例子。

周二有開新long call 688中海外28元及長和100元。圖形突破，博仍有一段升幅。

中人壽則繼續保留18.50 及19元 long call ,在7月份結算前入市，目前仍未浮上水面。

其餘short put 繼續保留。IV 超低，能多賺1成得1成。

指數方面仍然按照計劃，定時加開short ratio put spread 9月。

8月short put 舊倉平均已有8成以上利潤，準備平倉。整體IV越來越低， short put 交易已經不太值博，甚至可說風險增加，但低還會更低，還是照樣開倉，但會慎重。轉戰部分long call。

暫時仍然以跌破10天及20天線為止損位置。再近些少的警示減倉位置為跌破22250附近。

最後一提，國際期油圖形上有在做頭肩底的右肩，若成形，年底前有機會升上60元附近。也有開始部署883中線short put 倉。

個人的交易方法絕非每個投資者都適合。建議找到適合自己個性的有效交易策略。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

【操作日誌0807】~繼續全好倉應對

【操作日誌0807】~繼續全好倉應對

港股在8月份的第一個交易日「上升」，緊隨著的是急速下跌(週三)，而週四週五回升，再隨著週五的美國Non-Farm Payroll 數據高於預期，美股急升，而夜期升至最高位收市，下週一港股必高開(除非有意外新聞)。
這種節奏是否似曾相識？
不久，就在上個月(7月份)而已。
各位若常看我日誌應該還記得，我在過去每個月底時，經常提及等月初首個交易日的走勢方向，再定 大倉策略。
只要回看今年的指數日線圖，查看首幾個交易日升跌，及對整個月份的影響，就知道最近市場節奏的起落，根本不必回測10年走勢。不必使用超級電腦，也不必經常用excel 回測計算，更不必估計大戶轉倉位…
越簡單越完美！
回說過去一週操作，8月1日港股急升，振奮之餘卻在隨後兩日美國日本股市的回軟，週三港股急速下破10天線，我被逼減倉以防萬一，主要是平7月初陸續建立的short put 及short ratio put spread, 賺少幾成。但並沒有轉身做淡倉，原因是指數連20天線都未跌破，我真的找不到理由，說服自己作淡倉。
這也是一個簡單移動平均線定方向策略的思維。從「散戶指數」持續處於低水平30%以下得知，不少散戶就是喜愛估頂做淡。
美股上周二的下跌，收市也能守在20天線上，週三週四的回升也說明美股回調可能只是好倉的考驗而已。

週四匯豐業績後突破大小W底，有追入匯豐long call 即月55元及開始少量累積short put 9月50元。加倉同時，也有平掉部分舊52.50 long call 持倉，以保本。
今次對匯豐有所憧憬，主要是技術走勢，並不想花時間在基本因素上，當股價再升一段時，市場自會有很多分析員，爭相告訴你原因。若估計錯誤，再分析也無用。
匯豐中線目標幻想為接近58.90元附近。跌回52.5~52元止損。
週五再小量入市建立小量指數好倉，因為10次non farm 7次升，加上週五期權效應，美股經常收在最高或最低位。
而上週五建立之新地short call ,在週四有平8月倉，而9月倉週五也有減半，其餘會在升破114元止損。
港交所，持續跑輸大市，最近大市成交量少，若非市場憧憬深港通，股價早已跌破180元。暫時仍然保持警覺，突破194.50時，觀察是否跑贏大市再決定追與否。
另外一隻有作好倉的是友邦！短期目標51.3元,跌回47.80至47元為好倉減量及止損區域。

整體仍然以跌破21900及20天線為減倉止賺位。
美股仍未出現似樣的終極一升，在這出現之前仍然以好倉應對。

今期在經濟一週我分析
「期權實戰~心態重於一切」

要想成為專業期權交易員，第一步不是學會所有期權招式，而是先學會跟現實妥協，屈服於市場的走勢，學會如何輸少當贏及壯士斷腕的豪邁。也須明白少賺了並不是賺，而是錯過了獲利的良機。
……
所以一個方向性交易策略的設定，必須全面，不能再拘泥於short 倉的理論風險，而放棄交易。更不能過渡期盼long 的獲利無限，理論與現實之間，經常是「這麼近，那麼遠」。
…

摘錄於最新一期經濟一週

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散戶奇兵

0806 2016

段炒期指的迷失~經濟一週

今期在【經濟一周】天匯教室分享
我曾在期指交易的迷失。
...即市交易最後衹會淪爲個人反應，定力及運氣的考驗游戲！