操作日誌0330：股市日元黃金齊升

今日期指結算日，股票期權最後交易日。
昨晚耶倫的言談中稱加息應審慎。充分顯露“她”才是主角的氣勢。一掃上週理事的提前加息言論的陰霾。

黃金，股市急升，美匯指數下跌，日元歐元等非美貨幣均升。
美國不急著加息，美元跌，黃金升，股市升及非美貨幣升非常正常。
也說明金升股跌或日元升股市會跌的分析是本末倒置。

在全面股市下跌時，才會出現買入日元避險而更須在日元兌其他貨幣均升的情況下。

港股方面，今日早市已經高開300點。
守著20天線上，無理由開淡倉，目前雖然好倉不多，但思維上仍然只有一個方向，好倉持倉量的注碼分配。

如突破96天線可能會有急升的情況出現，因市場還有不少基金持貨量不足而被逼追貨。

最後一提，注意月初爆邊的走勢，在去年10月升3000點，今年1月跌>2000點及3月升>1500點均是月初第一個交易日開始的走勢。所以若週五或下週一有明顯的方向，須順向操作。

以上分享只是個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘投資人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

人在倉在

倉在，是現實的鍛煉

人在，是精神的體驗
持倉是一種徹底投入的參與。
沒有經歷如何投入？沒有熱忱如何成功？沒有持倉，又如何保持市場觸覺。

沒倉會中肯，細倉會投入，大倉易偏頗。

但隔岸觀火久了，你會習慣觀望，機會來臨，該重手出擊的時候，卻因長逸久安而不敢踏出戰場，甚至連login 密碼都忘了。
在投資書刊裏，寫得簡單，耐心等待絕佳機會到來時才全力一擊。
所謂絕佳的機會，又有多大的成功率？萬一失敗所付出的代價又有多大？
全職交易員均明白，市場上沒有百份百的成功率，也就是說沒有絕佳的機會，而經常是6~7成的機率已經要出手了，不然會錯失超出預期的獲利機會。

只有累積舊有利潤再過關，才有資格說全力一擊，在沒有利潤前的~全力一擊，更貼切的形容詞應是孤注一擲。

在等待絕佳機會的漫長日子裏，你可能避過不少陷阱，興幸躲過虧損而笑看風雲變。
但相對的更可能是錯失暴利的機會，錯過絕佳的起步點。
就像在100公尺的短跑奧運比賽前，你必須經常練習，慢跑短跑試跑，大小比賽均要參與，而非保留體力。
永遠在場邊觀望而不參與實際練習，又如何面對突然開始的比賽？ 還能保持多大的勇氣放手一搏？

全職交易員只把小量持倉，視為熱身的鍛煉，隨時起步面對更大的挑戰。
不肯輸小又豈能贏大。
先練習如何輸錢，才會明白如何贏錢。
倉在，絕不是胡亂持倉，而是在最基本的條件下:高成功率或是高倍數。
人在，因怕離市場太遠，會看不清。太近卻容易迷失。

無倉，是一種境界;

持倉，卻是一種態度。

有人享受無倉的閑逸
有人陶醉持倉的精彩

倉在，是一種磨練。
人在，是為了繼續比賽！

期貨及期權市場之所見所聞1：

技術分析可以慢慢學，交易經驗可以慢慢累積，但交易細節，未充分瞭解前就落場交易會做成嚴重後果。

在環球期貨及期權市場多年，所見所聞也特別多，遇到或聽聞不少朋友因錯誤判斷到期日，選錯月份而招至損失。更有顛倒外匯期貨直接報價與間接報價而看對方向，卻錯向交易。

案例1
大約3年前，2013年初，日本在安倍晉三的經濟政策下，日元急速貶值，USD/JPY 由80附近升至100。一位朋友習慣看財經新聞及分析，得知日元繼續貶值已成趨勢，認為USD/JPY 會升至最少105，於是在期貨戶口買入6JM4，隔天日元已經貶值至102附近，他非常高興的看戶口獲利情況，卻發現反而是虧損，經過輾轉查詢過後(CS 也不明白及回答他的問題)，才知道自己作錯交易，本應賺1千多美元，卻變成虧損1千多美元。他誤會以為從100升至105，不是應該買入嗎？但他不知道CME期貨交易是JPY/USD交易。而且當時USD/JPY 在100.50附近，而期貨是0.0099450附近，他誤以為是高低水問題而錯誤交易。

案例2
一位朋友在月初，入市long call 即月歐元,權利金45點，大約500多美元，他以為與香港期指期權一樣~月底到期，但卻在倆天後才發現因到期未入價而變廢紙。

案例3
多年前有位自認對美國商品交易頗有研究的舊同事，一次在short put 4月 ES（mini標普500指數期貨）, standard options ,誤以為到期日（第3個週五）會自動結算，終止損失，卻在隔周，才發現short put 倉被指派變期貨好倉。
遺憾的是，當時ES繼續下跌，讓他多損失超過原來的3倍。

3個案例，都有一個共同點，就是很多人都用舊有意識形態來判斷事情， 不知道自己不知道…
還有更多的案例，以後再和大家分享。

之前收到太多朋友的疑問，藉這次CME 交易需知分享會機會給各位一次過清楚說明。

操作日誌：不願意輸 就無法贏

上週美股指期貨S&P500,最後還是在開市波段高位結算。但仍然保持上升勢頭，預期今晚可能有所回調。
港股周初高開低走也成為近期慣性。

港股今日高開後偏弱，比較突出的是證卷類股。大藍籌方面卻是多次推薦的388港交所跑出，而2628 也相對強勢。
週五加倉的185 元long call 一日之間有近6倍之利潤，這也是期權的吸引力。有平2成倉以達到百份百保本。
上週出現2個上升買入訊號見附圖。

今日在突破180後，有加short put 4月港交所170元及2628 5月。
在且戰且走的策略中，3月short put 倉已在上週全部平倉，只留long call。
而4月short put 倉方面也過半平倉，但目前仍然保留匯豐，友邦，江西銅，港交所，中人壽及指數等。
在持續性加好倉的過程中，由2月11日開始至今。總會有最後1至2筆是虧損的，市場沒有永遠的上升。但這是策略的一部份，即使最後幾筆虧損，也是預期中的一部分。對整體利潤影響不大。

我也不知道那一筆才是最後，那一筆會追到山頂，因只跟隨走勢交易，沒有估頂。

分析員由20000點開始總是叫投資者小心回調，而交易員只會繼續順向操作。因為早已有追錯止損的準備。

這是 交易員與分析員的最大差別。
不願意去輸任何一筆交易，就無法去贏更多的交易。

以上分享只是個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘投資人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

操作日誌0318：維持每天short put 多一些策略

美聯儲會議後，耶倫表示可能放慢加息步伐，今年只加倆次息，並非市場早前預期的3次以上。美元急速下跌，一眾非美貨幣皆急升。
港股過去3個週五均上升或突破，預期今日（周五）又會高收。在交易部署上，市場節湊非常重要。周初反復上落，周五上升，典型的慢牛走勢。

今晚是美指數期貨季月結算日，將在21:30 以SOQ結算。結算前大跌機會微。若今晚美股再破今年波段新高，下週一的走勢卻會有所憂慮。所以今日只適量加好倉short put 。
未敢大膽再加注。

今日有平舊騰訊4月125~130short put ,也有平688 short put 倉，連4月short倉也有8成以上利潤，可見IV下跌的情況。
目前仍然持有358,388,939，2628及匯豐等4月short put 倉，long call 倉則有2628及港交所。

目前正面臨一個尷尬時期，在持續走低的IV情況下，以short 入市風險已經升高，連4月份的行使價，很多都不值得交易，但以long 入市，只能期待爆破的走勢，慢牛走勢卻難有倍數利潤。過去幾日只能開始部署5月份short 倉。

過去一周，市況反復上落震蕩，不少朋友在好倉全走的情況下，又不願意高追，反而傾向看跌，估方向，個人從來沒有意見，但我仍然會跟隨最簡單的技術分析去擬定策略：
在未跌破10或20天平均線前不會作淡倉，不估頂，反而會越升越加好倉。在2月12號以來其實已經不斷作好倉部署及轉月加倉。（詳情見過往操作日誌）。

經常是越簡單的技術分析越有效。目前仍然維持漸進式期權操作策略。

最後順便在此分享一位同學問我的問題，日元升值，是否意味股市會跌？
影響日元升值，有3個因素:
1，美元指數跌，像過去倆日非美元貨幣均上升。歐元，澳元，加幣…
2，股市急跌，日元避險…
3, 當然還有日本政府的利率政策。
而並非全然以日元上升而去判斷，股市會下跌。這會本末倒置。
但…在 相對論比對 來說，若日元在上升破位的同時，剛好遇著股市回調，會加速日元上升的速度…所以昨日也開始作日元期權好倉部署。
過去倆日的走勢乃美元兌其他貨幣均跌，並非1，2月份時之日元避險而獨強。過去幾日美股持續上升，見日元升值而作淡倉交易的會損失慘重。
換句話說，應該是在股市全面急跌時，才會使得市場避險買日元。而並非日元升，代表股市會下跌。這是完全調轉的概念。

最後一提，目前仍然持有黃金6月及8月s put 倉。
也有新開日元期權好倉。

操作日誌0316：市場靜待超級星期四

週一港股追隨上週五美股走勢，高開高走，但最後只是小升局面。週二及今日早段又恢復上週的模式~反復偏軟。市場目前靜待美聯儲議息及會後耶論的措辭。

S&P500 受weekly options 的影響經常在周五有扭曲的走勢，昨晚有在分享會和參與的同學分享，希望大家受用。也感謝昨晚參加的同學。

本周的部署仍然維持平3月舊short put 倉及侯位開4月倉。
新地及2628 s put 3及4月好倉已平，平均有7成以上利潤。

中移動，明天公佈業績，周一有將3及4月short strangle ，提早平倉，平均超過5成利潤。
目前持有939 ，358 ，688及港交所short put 4月倉。

港交所方面，周一突破50天線後，卻無以為繼續。暫時會以跌穿20天線及170作減倉或止損位置。
基於3個月1爆邊的慣性，預期388港交所，最遲會在4月初有爆單邊的走勢（詳見15年3月，7月，10月及今年1月的操作日誌）。

暫時不預設立場升或跌，最早也有可能在3月底提前出現，去年3月底也是同樣週期。

整體來說，市況雖然反復震蕩，但基於指數仍在50及20天平均先上，繼續持有好倉，但持倉不多，跌穿50天線會分批減倉，止賺或止損。
最後一提，黃金走勢在上週五轉折，目前是反復偏軟走勢，修正過去倆個月的強勢升幅，反彈上1240至1255附近會分段平舊short put 倉。

操作日誌：388 突破

今早開市，港股追隨上週美股走勢持穩上升，A股也有突出表現。
比較留意到的是388 港交所的走勢，今天領先走強，突破50天線，有追落後的感覺。
早上有作long call 3月180 及short put 4月165。⋯⋯
跟據過往走勢，388港交所每次升或跌破50天線，均有大副度的升跌幅度。暫時部署以20天線為止損位置。突破180元應會再加倉。以小博大的期權策略。

Jack
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

操作日誌：維持每周加好倉策略 0312

每次上漲波段，總是在懷疑中開始，在更懷疑中持續，在眾人認同中結束。
目前散戶市場氣氛仍然偏向不敢追高，越是這樣，越會升。

過去一周，同樣是周初反復震倉格局，而連續第三個周五均高收。特色是過去倆個周五均收在全周最高位收市。
後市仍然是反復走高格局不變。牛市初期的格局明顯，但回調時也非常嚇人。

19400（月初）不敢買？20000點不敢買？21000點你還是會追。因到時市場氣氛及分析師們均會全面唱好。
昨日早盤，低開拉回，跑贏A股，10點前已研判可能是高收走勢，只欠A股，結果A股小升，港股順勢高收。而日股與美期均持續走穩。ES期貨（S&p500)更突破壓力倉位2000點。
昨日有平舊港交所 185 short call 3月，也有開新倉short put 4月匯豐及指數。

目前仍然維持3月初策略，每周加4月short put 及3月long call 倉，平2月份時建立的舊3月short put 倉。大部分已經賺超過8成。

以上分享只是個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘投資人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。

操作日誌0308 :減低Gamma 策略

港股突破2萬點及50天線後，走勢反變得複雜，因剛好倆會結束，沒有驚喜。美股面臨2000點(S&P500期貨)壓力線。

月初時，個人設定的目標20200~20400比預期提早到達。
今日A股下跌，港股早段跟足偏軟下跌。
國企指數K線形態難看，若往後失守50天線收市，應該會提前平餘下的舊3月short put 倉。

今日有平部分388 short strangle 裏面的 short put 部分，也有平3月友邦舊short put 倉，以減低風險。簡單來說是平3月開4月short put。減低gamma 策略。但繼續看升。

騰訊short strangle繼續持有。而最近倆周建立的4月short put 倉繼續持有，今日有加358及939 short put 4月倉。

雖然市場負面因素不少，但正面因素是，市場比較悲觀，牛熊比例熊多於牛。港股未失手50及20天線。

Sometimes i need to make myself out of the box to see things clearly。
我會經常換個距離~與眾不同的角度去思考市場走勢！市場皆淡時我看好，但不盲目。

暫時判斷為急升回調走勢而已。寫日誌時間14：30

黃金期權在上週非農後有加1175元，short put 6月倉，在股市繼續上升時，金價仍屢破波段新高~難得。黃金看升策略，其實在1月底時已經開始部署（詳見舊操作日誌），目前金價應該是牛一。但牛一走勢有時並不容易把握，特色是慢升急回，所以以期權入市較安全。
至於原油short put 的4及5月持倉均已經在昨天全部平倉，看少一樣商品也輕鬆些。

慢慢來，比較快

如果你在投機市場才開始交易數年的光景，可能還會不太認同或明白一些道理，但…
交易經驗的累積是進步的絕對，你將會明白很多事情。

10年之後，就會明白:
世事常變，沒有穩賺的程式。你有的，別人也有，而且比你更快更準。
10年以後，就會明白:
交易市場上，只有錦上添花，沒有雪中送炭。
10年後，就會明白
不要跟自己好友合夥交易，20年的友誼，會在一筆合夥交易中徹底摧毀。
10年後，就會明白:
交易不完全在於方向對錯，而是注碼的運用。
10年後，就會明白:
說交易與真交易是倆個不同的境界。
10年後，就會明白:
交易不是買與賣這麼簡單，但旁人只看結果，自己要承受過程。而過程卻是成敗的關鍵。
10年後，你就會明白:
成功交易在於堅持，但堅持下去並不代表會成功。
10年後，就會明白:
成王敗寇的殘酷與現實。
10年後，就會明白:
每種系統或指標，背後皆有它的缺點及死穴，不能過度依賴。
10年後，才會明白
技術指標，只是一些增加自己入市信心的方式。但你總會找到相反的指標而決定不交易。

10年後，若你成為全職交易員，會明白：
交易員在意的並非一筆錯向交易，而是一筆研判好卻錯過的交易。
但20年後的我才明白，只有實戰經驗累積加投機計劃，按部就班，才是致勝關鍵。
我比較遲鈍， 20年後才明白:
慢慢來，比較快。

操作日誌0303

若經常看我日誌的朋友，應該記得幾件事情，我多次提醒過市場節湊的重要。就是去年大時代以來，月初爆邊。這種節湊並未改變。

有些朋友會評估為期指結算後大戶的手法，我並不認為是這樣，港股並非‘一個人的武林’，因A股及美股均在3月1日上升，突破，再上。

週一29號受上證急跌，讓在上週五高收燃起希望的好倉朋友再次失望。然而，關鍵點卻正正在3月1日，多一天也不能等，就是喜歡月初爆。

3月1日星期二，受A股反彈提振，港股將週一的跌幅全部升回，港股難得出現跑贏外圍的盛況。

當日有觀察到16新地，日K領先突破50天線；觀察到358江西銅突破；觀察到3323完美的日K走勢。但只有追入小量16新地，昨日才追入358 call ,尾段雖升幅驚人，結果今日卻高開低走。激情過後，今日出現比較理智的調整。

昨天開始有平2月初及年後極端高IV時建立的匯豐short put 40,44,46,及48。平均有7成以上利潤。

昨天有平941short call 90 元，有6成利潤。友邦1299 short put 倉也在周二陸續平倉，平均有9成利潤。

目前只有388及騰訊 為short call ，其餘為short put 及小量long call 部位。好倉止損位置暫訂為19450及20天線附近。

回看2月11日，年初四，港股年後開市，卻是終極一跌之日。
‘終極一跌’出現在我2月11日的操作日誌中，然而卻是錯判之後1日才出現，但2月12日指數雖未破底，卻有極端高IV的掩護，不然就錯失反敗為勝的機會~轉勢總在絕望中開始！

外圍方面，美股連日急升，卻只是壓後金價的上升速度，黃金在週二股市急升時，從1245以上回調至1220附近。目前仍然在1250~1220之間調整過去一個多月的升幅。往後若股市回調，黃金價格必加快上升速度，剛好可作自己港股好倉對沖避險的掩護。

目前仍然在累積6月黃金期權short put 倉中。

最後一提，有興趣參加【CME Group 期貨及期權交易分享會】
的朋友，請盡快 whatsapp 5542 1062 winnie 留位。
3月15日（二）旺角彌敦道557-559號永旺行商業大廈12/F
3月24日（四） 金鐘 紅棉路 8號東昌大廈14F ,
3月31日（四） 金鐘 統一中心8/F ,UR11 City U of HK

以上分享只是個人的風險偏向策略。並非適合每個不同個性的投資者 ，只希望籍此發掘投資人的交易思維，找到適合自己個性的策略。不建議跟隨方向交易。

以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，投資人應有所取捨。