【500美元的投機】〜被逼學期權

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可能你不會相信，我在學懂期權之前根本對期權沒有興趣，不想學習。

因為期貨交易如果可以讓你得心應手，快速獲利，你對期權的複雜緩慢部署並不會感興趣。
期貨的短線交易與期權的交易策略完全是兩個世界。一個是靠即時的瞬間反應來定論，一個是靠市場知識，經驗部署及機率計算來獲利，差別很大。

1996年，最後讓我決心學習期權只有一個原因，就是我的期貨戶口按金已經輸得所剩無幾，山窮水盡時，才會考慮用戶口裏的僅餘資金， 少得可憐的可用餘額，垂死掙扎，期望脫困翻本。

因為學習前，對期權瞭解的只有「以小博大」這個幼稚的層面。

有一次，因交易壓力過大，而又必須每月領出資金作家庭開支，造成投機的資本越來越少，壓力也越來越大， 強求的期貨短線交易，造成連場敗陣。
直到我的交易戶口裏面，虧損得只剩下五百多美元 。

「500美元能做什麼？」一天我看著自己statement上的所剩餘額， 發呆的喃喃自語嘆息著。

「還可以作期權long交易。」坐在我身旁Wilson說。

Wilson是我的經紀（營業員），他在市場的年資比我多兩至三年， 因為工作需要的原因他對期權也有基本的瞭解，但這已經足夠了。

於是我追問著他500美元，還可以交易期權的原因及細節。
當年外匯期貨及指數期貨的最低門檻1手合約的保證金大約在2000至4000美元之間，即是只交易一手期貨，也必須準備2000美元以上的按金在戶口裡。

經過wilson簡單講解後，並以日元期權作舉例， 我以為我明白了，於是，我奮不顧身先殺入市場交易再說。
當年的我，經常都是先「 闖蕩江湖， 再學習武藝」。

我喜歡用金額來「認證」每種交易的好壞， 這樣印象才會深刻，即使只剩下一兵一卒〜500美元。

我當時已經無路可選，反正只剩下500多美元，再輸掉也絲毫不會感覺有壓力。

「日元應該會上升。」這是我勉強的看法，輸家通常不斷有自己認為的方向思維，所以我選擇買入日元期權 long call ，也是看日元升值的投機，價值37點，每點12.5美元，連同手續費大約480美元，我不假思索，直接交易。

我就是在這種淒慘的情況下開始第一筆期權交易！

日元後來開始上升，但幅度不多，我打電話給wilson 詢問我的日元long call 賺了多少。
他說日元call 只是小幅度上升至43點。
日元後來回調，不斷在區間中盤整，我的日元call 價值正在下跌…

《走出一個新境界》

不到一年後， 漸漸的，我幾乎放棄大部份期貨短線交易，改為以期權比較中線的「賣方」short交易。

沒想到的是，這500美元，竟然讓我走出交易市場的另外一個境界， 更高的領域。

我在期權市場上，找到適合自己個性的交易策略。
而且我也改變了不少以前的交易作風及陋習：我從瞬間反應短線交易的投機者變成耐心等候的投資者。

人，只有在死亡邊緣前經過，才會讓你決心而徹底改變。

《交易沒有奇蹟》

讀者們請勿誤會，以為我只用500多美元而出現奇蹟， 絕地反攻，以小博大。
電影裡戲劇性的發展，並未出現在我身上， 僅僅剩下的500美元，因為日元根本沒有急升的走勢，最後還是全部虧損掉了。

但讓我得著的是，我開始學習期權，我不再作long 期權為主交易，反以賣方short期權為主要策略，也開始了解期權賣方的優勢。

於是我把我當時還值些錢的愛車賣了， 所得的資金用來全數交易期權賣方「投資」。

在過程中，我發覺比起期貨交易優勢實在多太多了。
雖然說期權賣方short 說不上是「投資」，仍然是投機，但比對起我以前的短線期貨交易， 大大的減低了浮動盈虧的幅度，兩相比較，等同投資。

當時進入期權市場的時機，剛好遇著的是外匯市場波幅比較大，期權引伸波幅特別高所至，後來市況緩和，引伸波幅正在下跌，讓我剛開始的賣方交易得心應手，走出一段黃金時期，我當時還並不明白引伸波幅高低的重要，但不管怎樣，short交易，確實解決了我一時告急的生活壓力。

從此我的交易開始進入期權為主的交易境界。

這可說是逼出來的期權交易學習。
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『摘錄自我下一本著作』

Option Jack

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