【操作日誌0105/2019】非常時期非常手段

在聖誕節前後，美國股市已經在連續急跌後反彈逾千點。
唯獨港股在跨年前仍然保持平靜，沒有明顯方向，但引伸波幅急升，這更顯得風雨欲來前夕之寧靜。

這次年初前夕不一樣的地方已在（操作日誌 1230）詳細列明。

年後的幾個交易日，環球股匯市皆巨幅震盪，有了過去三年的持倉經歷，1月2日港股的下跌700點已完全不感意外。

心裡的想法是：就是這麼簡單？

1231跨年前夕，部署了少量最近的牛證及熊證，形成牛熊證的long strangle，分別是25928收回的近熊及25600收回的近牛。

會這樣部署，除了不確定方向之餘，是期權iv 過高，期權long值博率減半，short又怕錯邊，如果年初效應有單向發展，牛熊證可一邊被收回，另一邊賺倍數。

「年初效應」愈是少人提高警覺時，愈是繼續出現。

過往幾次的年初效應，分析員必會忘記，因為無倉，而交易員不會忘記，因為有持倉承受盈虧。

第一個交易日1月2日，本以為會高開上升反低開下跌，在跌破25700之後我狠下決心作期權淡倉部署，還要將淡倉分佈到6個不同交易戶口裡，價格快速下跌，價格愈來愈差，但還是繼續「沽」，因為指數跌破25700後，不到3分鐘已經跌至25600，牛證被收回，而險死還活著的熊證則放大至3倍floating profit以上。

正常情況（平日）我很少會在9點45分前匆忙入市開新倉，因為這是一年第一個交易日，一年一度的盛會，豈能錯過。

我當天特別早起床，9點前已將多個SP trader登入好， 滿心歡喜地等待璀璨一刻的降臨，過去3年都這樣，這次又如何呢？

（牛熊我只會在關鍵時刻，用來賭過夜博倍數or nothing的部署，所以有多近買多近，與一般用牛熊來跑格仔，炒即市的投資者完全相反）

新年第一仗虧損，因為才開市片刻牛證已被收回。

1月3日平了一半熊證，平均4倍。

1月4日，貪婪的看到隔晚道指急跌600幾點，上證指數更跌破2449的之前低位，騰訊低開在300邊緣，市場充滿悲觀情緒，而港股只是小幅低開，並反彈，瞬間已由跌轉升，我不由分說，先分段平了1/4淡倉，浮動利潤瞬時減低3成，因期權大部分是short call 倉，有著時間值及IV下跌的優勢。

平倉時只能推翻一小時前的興奮情緒，跟勢交易，早就習慣面對現實，既然敢跟勢做淡，就要跟勢平倉。

個人的algo trade此時也發出同樣逆轉訊號，儘管近月有多次誤報，但這是年初，大是大非的非常時期，最少也要信一半。

此時標普期貨也反彈接近2460附近。

腦海中又浮現1230日誌中的一段分析，道指已在1224當晚作中期的終極一跌，之後輾轉反彈態勢，之後再跌破，可能是幾個月後，這點也是最少人會認同的一個觀點。

下午在充份盤算後，仍然得不出一致的後市方向策略，指數在25400盤整，跌不下去，我等不及升破25500的好淡分界線，幾乎每5分鐘再平一些餘下淡倉，後來有小部份淡倉更由盈轉虧，於是我加速平倉，經驗告訴我，由盈轉虧時，8成機會繼續該方向，先平為敬。

加上11月份多次在25000附近急升的陽燭，皆伴隨著往後最少一星期的上升趨勢。

於是決定冒著美國當晚非農就業數據前的變數風險，平倉之餘我更開始轉身作好倉。

1月4日，恆指收市上升560點。

距離早上淡倉最高峰浮動的時光只剩3成利潤，2019年第二仗只能說慘勝。

收市後傳來降準的好消息，才明白今天的回升，原來是有「先知」。
市場走勢經常在新聞公布前。

夜期開市後，我再加大好倉注碼，並等待NFP數據後的走勢。

過去3年皆顯示，年初走勢與平常不一樣，反彈或回調幅度空間不大，適合追勢。

指數26000也是一個關鍵位，下週若能突破站穩或會再加大好倉，期待一波爆發的延續，短期第一目標在27500點附近，跌回25600/25500之下好倉會跟勢而退。

OptionJack

《期權風險大，輸得起先好玩，新手勿試》

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。