【究竟long 定short 好？】 期權交易員的告白 系列2

【究竟long 定short 好？】

[ 期權交易員的告白 系列2 ]

期權只是對標的物走勢的工具。
有些對期權一知半解的「評論員」，將每年偶發關於期權的破產新聞借題發揮，從而找到懶得學習或學不會的藉口。

市場不是誇大其風險無限的弊端，就是放大其以小博大倍數的利潤，就像瞎子摸象，看表面來解讀全部。

破產的原因，不是期權工具的問題，而是交易者本身。

沉迷賭馬也會破產，不是馬會的錯誤倍率問題，而是賭徒本身。

期權是零和遊戲，獲利者皆從虧損者中獲得，包括對沖者，造市者在內，當中盈虧金額相對一樣，輸家的錢給了少數的贏家。

long 虧損有限？但偏偏long 有平均77%虧損(這是根據Wall Street Journal多年前作標普500期權的平均10年統計)

Naked short 並非洪水猛獸，全看槓桿大小及壓注多少金額。
Naked short 風險無限？會破產？
假設short call 2手(200股)騰訊或short put匯控5手(2000股)是否也會破產？

這根本是槓桿大小的認知問題。

機構投資者精明的少數人，卻偏好作short交易，100個以期權交易的Hedge fund當中，可能有65個獲利，33個虧損，2個破產，所以要看清當中的詳細數字。

每年倒在衍生商品路上的「大戶」們也不少，勿神話大戶們的能耐，市場絕對公平，看你站在那一個方位看待事情，風險無處不在，沒有一種投資是沒有風險的。

人們總愛聚焦於2%破產的部份，當然，獲利的「大戶」們不會上新聞。

別聽太多坊間傳言，勿輕信別人的秘方，期權沒有必勝密碼，每一種都有其高低概率的死穴。

不少偶然成功的業餘期權投機者喜愛誇大其詞，有些甚至連100筆期權交易都未超過的，卻自稱專家。

我自1996年開始以期權為主，持續至今，累積超過1萬筆交易，不是1萬手，而是1萬次，1萬個決策與猶豫，非常明白當中盈虧的承受，可能因為「太習慣」，早已把開倉平倉動作當做日常生活瑣碎事。
但近年接觸到不少初學者、「投資者」後，才明白不是每個人都能做到自己以為輕鬆不過的自然反應。

所以勸告初學者先理解以下各項：
1，持倉的大小，決定你的承受能力及盈虧結果。

2，勿看到黑影就開槍，或看到怪獸嚇到不敢開槍。

3，市場經常先獎賞無限放大槓桿的交易者，然後才徹底摧毀。

4，期權不會讓人破產，不懂資金管理的才會破產。

5，勿先入為主認定各式long or short的風險，各有優缺點，視乎使用時機。

所以不能勉強一個投資人學習期權，也勿嘗試說服一個輸不起的投資者練習虧損。

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