【操作日誌1103】 結束3日速度與激情

週五夜期升至26750，50 SMA 之上後，瑤傳被證實，標普由升轉跌，夜期收市跌回26000之下，結束3日激情。

每個交易員心裡都應該有條好淡分界線，是要用來做的，不是用來看的。

轉身本來就是投機的過程。

歷來每次頂底位皆是極度恐懼與無限樂觀，這次也一樣。

周初仍在25000之下時，市場悲觀情緒濃厚，我也一樣，期指淡倉偏多，可對沖個別股份的好倉，因為雖然處於25000之下，但我真的找不到一隻股份值得再做淡，除了中移動外。

在過去一星期的幾次直播仲，當分析每隻股份時，我都很難找到理由值得再博淡，但指數當時仍然處於25000好淡分界線之下，必須遵守，只好用指數期權Short call作淡，以對沖個別股份好倉：

例如港交所，跑贏大市，穩守203元之上，沒有理由做淡。

騰訊慢跌，bull ratio put spread 雖然是好倉，竟然浮動盈虧不大，估計離底不遠，繼續持有。

匯控業績後重上63，未跌穿62.5前沒理由做淡，而且終極見底味濃，不應作淡反作好倉。

平保業績後持穩，也是最強大藍籌，更沒有理由作淡，以71.50的多重底為止蝕位作short put並long call。

銀娛正在逢低分段等位撈short put 跟節奏。

建行多重底不破也不彈，A股回穩，也沒理由造淡，但也沒有持好倉。

10月30日結算日，指數由升轉跌，跑輸外圍，一度以為重來結算日效應，於是加大淡倉，收市下跌200多點。

但10月31日早段已經升回200餘點，證實結算日效應「斷攬」，加上標普500期貨急彈，似醞釀著一波反彈勢，止蝕前一天加淡的持倉，指數下午升近24900，是否又遇壓即回或是即將突破？

當時，猶豫中不經意聽到電視台幾位分析員，一位大力勸阻call in問股的股民，千萬別買貨，另外一個則力勸股民止蝕400元以上買入的騰訊…
不愛尊從大眾思維的我，立即作出決定，平掉大部份指數期權short call 淡倉，並加注騰訊short put 220元12月好倉，因為已升回260元之上並跑贏指數。

因為我相信市場氣氛是最有效的一種技術分析，例如牛熊證街貨比例。

而分析員看法代表散戶指數。

11月1日，指數早段已高開升破25000點，並受惠於人民幣回升，愈升愈有，我再平掉剩餘指數期權淡倉並轉身，此時已經升破25200好淡分界線之上。

再回想10月份，第一個交易日下跌，10月份急跌3000點，而11月1日第一個交易日上升…匆忙加大個別股份好倉，例如騰訊，港交所，匯控，平保，指數…等。

當時指數在25370，因為距離25200好淡分界線很近，隔日即使跌破25000再止蝕虧損也能承受。
1，好淡分界線近
2，月初升
3，25000壓力變支持
等於值博

跟勢交易員通常會偷步在突破前或瞬間突破之後開倉，趨勢重於支持壓力位的研判。

至於期權倉位？
我極少看指數期權倉位，免得追勢時多幾重顧忌。

11月2日，星期五受「好消息」激勵，恆指升過千點，尾段有減去少量好倉，而夜期繼續上，並已升抵我11月1日中午日誌定下的的50 SMA平倉位，非常意外目標位一天半就到達，可以說是這美麗的謊言讓我提前達成任務。

平掉期指好倉之餘，暫時以short call及沽期指對沖個別股份好倉，因IV高，算是平掉3日以來的好倉。

過去幾日最為重倉的是騰訊，因為太多人看淡。

恒指過往幾個月，兩次升破50天線皆回跌，不知道這次是否一樣，港股已達標，下週再看，剩下標普仍然持有淡倉。

速度快得有些意外，10月31日才在專家拆局直播中說，恆指年底前最少超越道指1000點以上，分析時道指升破25000，而恆指還處於25000之下，沒想到兩天時間。
星期五夜期高位附近，已經超越道指：1100點。
(買4手細期，沽一手YM道指期為一套，接近完全對沖)

繼續以25000為好淡分界線。

獲利時要盡，才能彌補之前看錯的虧損。

所以我經常強調，看對方向時，贏少了其實也是一種虧損，有盡須盡。
看錯方向時，輸少些也是一種奢侈。

#時刻保持好淡分界線在心中
#有了輸的預期才能賺盡
#一天半已升至50天線目標位
#期權交易不只是買升買跌

《期權風險大，輸得起先好玩》

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。