操作日誌0622【總有一次是真跌】

6月19日，端午節假期過後，中美貿易戰突然升溫，上證指數跌穿3,000點，國企指數跟隨跌破今年以來低位，當天標普期貨在亞洲早段也已下跌超過1%，導致港股開市已跌穿30,000點後，一路向南，終場低收832點，是自二月份以來最大單日跌幅。

當時大部份投資人因早已經習慣了前幾個月的節奏：每跌穿3萬點之後，很快便升回31,000點，甚至更高。

自2月份以來最少5次，投資大眾早已經習慣止蝕不如等待，但區間震盪已達4個月之久，可能永遠持續一成不變的節奏？

區間盤整走勢越久，後繼的爆發力越大，無論是跌破或升破。
追勢交易員很容易在這種震盪中來回止蝕，為的只是避免一波超出預期的損失。

之前幾個月的：誰先止蝕誰先死，這次卻是《誰不止蝕誰先死》，投機市場就是這樣：公平。

6月20日，跟隨上證指數及美股隔晚跌幅收窄，港股一度強力反彈，唯仍然受製於3萬點之下，收市前恆生指數只上升228點，相比美股及再破歷史新高的納指，港股已現疲態，所以在星期三直播時也表示， 升回三萬點之上才會考慮平淡倉，最多賺少些。

習慣除了留意外圍指數比對 恆生指數強弱之外，更經常留意的是個別的大藍籌股比對指數的強弱走勢，例如港交所，股價多次受制於260至264之間，而支持位在250元附近，已經持續多個月，而且比對指數，高位是一次低於一次，這也不是什麼特別訊號，唯其引伸波幅極端低迷，低至20%以下，是3年以來最低。

上星期三四時， 港交所股價小跌至257附近，當時 6月底到期的250 put 只有0.55至0.80之間， 當時在直播也提及。

指數當時仍未跌穿三萬點， 根據最近每次回跌，最少先跌穿三萬才有反彈力道的節奏評估，低引伸波幅再加上距離行使價近，皆顯示「值博」，無論是強弱比較、引伸波幅、及技術因素等，可說是超值。

今日港交所股價最低跌至240元，250 put 最高超過10.00，相對一星期前建立的long put在中間價0.70的部署，有10多倍利潤，分段保本平倉也有平均8倍以上，比對當時同時以指數期權long put近行使價，最多3倍利潤，差別很大。

能否成就大倍數，全靠天時 、地利、人和之因素，亦即是節奏，外圍及個別股票之強弱，3者相加，才能成功。
1次的成功夠抵銷之前多次的全額虧損，勝敗全在比率計算值博與否，這才是作期權交易的真正意義。

若以30,000至31,000的區間跌破，以簡單的技術分析來量度跌幅，目標位在28500點，終極可能會跌至27,000附近，但必須配合外圍，如中美股市齊跌才會出現，未來看會先行反彈回穩幾天，再看美股走勢如何。

最後一提， 過去三個月，皆在結算日或之前1兩日下跌，看這次如何：反彈再跌過？斷纜？

《期權投機風險大， 輸得起先好玩》

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。