【操作日誌0601】 <震盪周期隱藏節奏循環>

港股又在5月份結算日低收，與3及4月份極相似，而且同樣在接近3萬點附近結算。

巧合也好，節奏也好，這種依據近期慣性節奏循環的統計，反超越一般技術分析。

只不過是還來不及在「教科書」式的技術分析書籍上被提及，而未有被市場廣泛應用，這反而準確度更高。

就像我之前提及的「年初效應」，已經連續三年相同，也像去年11月份開始的「結算日效應」，連中4次才「斷纜」（斷纜後就要找新的節奏）

之前提及的末日long的股票期權投機，應該跟隨過去兩個月的節奏，是以long put的成功機率最高。

這次稍有不一樣的地方是，倍數最大的並非之前的平保或騰訊，而是建行、匯控及港交所（00388），匯控、港交所及建行兩日之間均可有4至9倍利潤不等，反而上兩個月急跌獲得long put大倍數的平保，這次相對失色不少。
這次末日long 也剛好可彌補，5月中之前的「廢紙」long有餘。

其實末日long並非只比對個別股票跌幅的多少，而必須配合入市交易時股價與最近的行使價的距離，例如5月29日，建行股價在8.08元附近，而只剩下一個交易日的 5月份8.00元 put，只有不到1%的距離，而建行引伸波幅偏低，8.00元 put當時期權金只在0.025附近，5月30日當天建行最低跌至7.81元，即當時最大內在值是0.190元，換算前一日以0.025買入的話，最多有7倍以上利潤，分段平倉應該也有接近5倍。

另外一隻大藍籌港交所，在5月30日跌幅並不是最多，由前一個交易日的258元跌至當日最低250.4元只有2%，但由於港交所股價持續浮沉在250至270之間超過兩個月，造成引伸波幅極低，5月29日當時股價在258元附近，而只剩下一天到期的255元put只有0.50元，打和點計算即是在254.50元，股票期權最後交易日，港交所股價最低跌至251元之下，距離行使價255元put有4元的內在值。

因為股票期權並非結算，而是交易至當日下午4點收市，所以比對指數期權更適合博取末日槓桿倍數利潤。

因末日long 根本來不及止蝕，隔天錯方向或股價變動不大時，期權價格會瞬間下跌幾成，甚至跌近零，所以只適合有期權經驗基礎者，以小金額投機嘗試，雖然有倍數利潤的憧憬，由於高風險，被逼金額小，也難有太大利潤，我也不鼓勵新手這種投機，適量反而可考驗個人對短期方向的敏銳度，也是一個期權短線交易的練習機會。

指數連升兩日，而又是在30000點之下起步反彈， 繼續重複之前相似的節奏？
（周五）今晚又有非農數據，提防標普2700會否再度失守。
暫時所見趨勢向上，有跟勢小量炒上偷步。
偷步好倉之餘，要有止蝕甚至轉身的準備，好淡分界線在30850，升破再加注。

〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉

個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。