【先平倉再興奮】

蒲踏入2020年兩個交易日，兩日內期指高低位超過700點，持大倉者無不血脈沸騰，振奮與恐懼的心情起伏於升跌中，真的是：「誰先止蝕誰先死，若未平倉勿興奮」的寫照。

每年的年初效應都會有些不一樣，今年也是。
之前在日誌中已經排除了會像2016及2018年初的模式。

所以1月2日第一個交易日，港股未有Gap up爆上，反而是震盪上升，收市升350點，雖升幅不大，但已經讓滿手好倉的我興奮不已，當日尤其是港交所，年底前多次壓注的long call輸3成以上，但在1月2日早段，在本來疲軟的情況下港交所突然發力，256、257，在未看到好消息曝光前，先long為敬，主要是再加270 call，股價瞬間已經升至260，後來才看到好消息。

1月2日夜期在美滙指數回升及早段美股回調的情況下，依然持穩在28700之上，可見有新資金入市買期，而當日 美股三大指數最終再破歷史新高。

1月3日9點前已login各個sptrader，開市前做好準備高開時分段減long call的先後次序，倍數越多的先減，09:15期指開市比預期還要高，振奮不已之餘，第一個平倉的是友邦85 call，因友邦經常會在第二日高開後回，前一天只有三倍，當日開市已經超過六倍，第二筆是減一些港交所long call，反敗為勝平均超過4倍，股價已漲至270附近，然後是平保，平保雖開在95元突破邊緣，但此股也習慣高開回。

好景不常，10點後期指急回，原來是突發的中東局勢影響，美指期貨在周五早上10點鐘後急跌，看著期指也不斷跟跌，28800、28700，sptrader上的數字也不斷下滑，雖然比對前一天仍然上升不少，但比對9點40分高峰時的浮動利潤已明顯下滑。

根本來不及興奮已回，以前試過多次未平倉先興奮後來演變成悲劇的經驗，使我被逼調低賣出價再減一些long call，如金沙、人壽、海螺及指數等。

1月3日恆指出現大陰燭圖形，但這是突發新聞所致，根據過往經驗，可能只影響一兩天的動盪，尾市反加了一些「跌不下去」的股份short put，如港交所、平保等。

這次年初效應，個別股份輪流上的格局不變，繼續「long 在當頭起，平在興奮時」策略。

指數long call利潤並不明顯，甚至容易倒輸，反而個別股份超過五倍的不在少數，如友邦、海螺，勿小看傳統的大藍籌股，long call最大倍數利潤的反是12月份發動的中移動。

所以我一直強調，要博long倍數，個別股份比指數勝算高。

暫時估計走勢可能仍可反覆向上，好淡分界線在27950至28150附近，若跌破的話，即是逆轉。

仍然持有好倉，週五減去一些，並非年底時的重注，下星期看走勢再作個別股份加減。

交易，並不是在於研判多麼的精準，指標的多麼無敵，而是在「臨場應變」。

Option Jack

《期權風險大，輸得起先好玩，新手勿試》
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