操作日誌:
港股繼作日尾市急跌後，中午前藉著上證回調的時機急跌過200點，國企跌幅更大。
中午過後，隨著A股又回升，收窄跌幅，大市倒升233點收市。
中午前幾只傳統大藍籌如匯豐，長和，和黃，中移動…等，均未見倒跌。下午開市後見先破底再回，有追入13short put。
匯豐下午追落後急升，舊long call 倉敗部復活，有平部分 75 long call 。
早上下午也分別追入銀河娛樂，40及41 call，博末日。
友邦業績後開高低收，可能又回復日升日跌的格局。
目前持倉仍然以，short put 為主，long call 小量，穩守突擊為策略。繼續隨波逐流，順向操作。

最近市況，變成急升急回格局。
有經歷2007年直通車狂潮的朋友，應該會感受到相似之處。
07年在27000~30000點之間試過最少5次急回超過500~1000點的情況，但大部分均在倆日，1日，甚至半日內，升回原型。
正好考驗多倉的信心及持倉份量之壓力。所以個人一值強調持倉不宜過量，不然容易被洗倉或震走。分批平倉為上策。
以上乃個人之操作日誌，並不構成任何建議，推薦，誘使買賣等行為。期權價格可能急升或急跌，過往績效並不代表將來之獲利保證，投資者應該衡量個人之風險承受度而有所取捨。

操作日誌：
美國隔晚急升接近破頂，而今日上證回升，將昨天跌副升回。
港股不遑多讓，漲足755點，幾乎最高點收市，成交1829億。

這種走勢，有類似07年的模式。急跌後均在當日或一日後補回。
今日大藍籌主升中移動，業績公佈後，市場沒有後顧之憂急升。也成為今日沽空金額最多的股票。
昨日Long call 被嚇走之餘，也有short put新倉，今日有再加碼short put 中移動。
匯豐似弱非弱，守住10天線回升。
騰訊及港交所在圖形似是調整完畢，若入市追貨，止蝕可定在昨天低位。
個人暫時仍是以比較保守持倉操作，應該會在明後天開始部署末日Long。
以目前指數的形態，應該是調整完畢，準備再破頂的模式。
除非A股急跌，不然本周高位應該在28500~28700附近。
（只是個人研判分析，以圖論圖而已，過往錯對參半）
以上乃個人之操作日誌，並不構成任何建議，推薦，誘使買賣等行為。期權價格可能急升或急跌，過往績效並不代表將來之獲利保證，投資者應該衡量個人之風險承受度而有所取捨。

上周有朋友問我，如何能在市場長期作戰？
其實我瞭解核心問題應該是如何能在投機市場存活至今？
最重要是沒有偏向，沒有包袱，沒有一定。
跟隨走勢，隨波逐流。
不靠（市場）太近，也不離（市場）太遠。
不孤注一掷，不道聽途說，不吹噓獲利。

暴利不換車，暴賠不氣餒！
小量多餐可減肥，小量多注可減壓！

操作日誌：
真系忙到無時間寫操作日記.
上午IV回跌，但午後急升，call 急升是必然，最後連put 都升埋。大市不斷破頂，IV難回落。

今日有趁匯豐突破50天線，追Long call,
和黃Long call 已經平倉，只有5倍利潤，平早左。
388 也有平最後一筆185 ,190 long call . 目前只保留short put 倉。
期指期權也只剩下小量long call ，260 call 接近40倍。
保留short put.
等小回再作加碼部署。
其餘股票期權部分long call 已經平倉，而short put 倉繼續保留或加碼。
目前主要Long倉均在個別股票call 上。
以上乃個人之操作日誌，並不構成任何建議，推薦，誘使買賣等行為。期權價格可能急升或急跌，過往績效並不代表將來之獲利保證，投資者應該衡量個人之風險承受度而有所取捨。

Fast & Furious 1
哇，170個likes？原本想偷懶唔寫，或寫少D都唔得了

問題1/指數急升1000點 put 仍上升？
周三周四，期指爆升，波幅指數由假期前的14%以下，急升至最高見30%。
而引申波幅更升得急切。從圖中可見。call 急升，put 也會升，升幅點數未能即時抵消波幅的更快速上升所至，不然會有套利交易機會，之前在course, 其實已經分析過幾次，正常情況下，大家可能不容易察覺，也認為不太重要，上完堂就忘記了，其實這種情況會不斷重演。
學在一時，用在一世。
情況在2007/2008/2011都發生過更劇烈的。

問題2/這種急升情況還值得追嗎？long call or short 入市比較好？還是買股票？
個人認為沒有一定最好或最壞，但等待回跌才買入，不如小注short put 霸位先。因為假設市況下周真的回跌。
1，如果是急跌500點以內，put 並不會上升多少，因為抵消了部分IV 之收窄。
2，如果是慢升，或上落市，iv 會跌，而加上價位的距離，put 會急跌。
3，除非大市急轉直下1000點，put 才會再急升。
聰明的你，應該知道如何判斷。
中途賣下廣告先:下週五4月17日的二段式策略分享會將會修改部分內容來因應對最近市況應變。

問題3/莊家唔報價，想平long call 倉唔知排幾多好，最後隨便入個價平倉，一入即成，1分鐘後已經相差200點以上？
有朋友long call 左25000 4月，指數已經升至26100。
想平倉，但無莊家報價，whatsapp 問我，因為太忙，未有及時回答。
他竟然排980點平倉…一入即成交，而不到1分鐘後下一個成交價卻是1200點。相差220點，大期差11000/細期都差2200元。
其實這種情況，25000 call 應該是多少或最少值多少，無需莊家報價…自己可以計算。當時25000 put 最後成交價是155點，指數在26100
所以25000 call 最少值:26100-25000+155=
1255 ，排980點賣出當然馬上被市場搶走。

問題4/如果要追入，應該要追那類股票？
你知道一年前，中人壽A股同H股是多少嗎？
當時H股比A股高。現在呢？大家自己比較下。
並不是說AH價差一定會再收窄。而是AH價差大的股票仍然潛力無限。
而在大市上升的情況，弱如匯豐，也上升。
匯豐更在周四出現一個罕有狀況，匯豐股價升0.50 ，70 call 升0.65，升幅竟比股價多。這也是IV的問題。

問題5/ 幾家卷商塞車，不能登入？甚至打電話落單都無人接？
其實這個問題不該由我來回答，我只能說，應該多開1~2間，以防萬一。這個問題在level 1,及level 2 course 時已提醒過同學。
廣發週五上市最高在26.80，比認購價高足3成以上，如果有多家卷商，即可以抽中更多。股到升時方恨少。

問題6/ 是否Long call 由OTM變ITM後，應該即平倉，然後再用有限錢再long 新OTM call .?
我覺得這不一定是最好的策略，但也是個保本的辦法。有好處也有壞處。
以港交所為例子，例如買入200 call ,大升後全部平倉，轉買220 call ，再升再平全部，以部分再買250call 。
我不反對這是個高杠杆的保本搏殺策略。這次我也有用過這個策略。
但我目前的持倉，仍有185 及190 Long call ,但已經只剩下當初的2成，其餘8成已經陸續獲利平倉。也有部份新long call 小量OTM及將部分利潤當short put 200~220的按金。

問題7/ 中追唔追？估計升到那裡？那裡有壓力？
其實個人好少估計支持和壓力區， 如果有壓力區的陰影，就不可能持倉到現在，3步一驚心，5步一驚情，很難賺大錢。
我也不預設立場，即使升到35000，我可能仍然繼續買入，不要驚訝，到35000時繼續看升的朋友，絕對比現在多。
市況回跌時如何減倉甚至全部平倉，這才是勝敗關鍵。
如果大家有所準備，未雨綢繆，這次在期權策略上絕對是難能可貴的機會，再者，倆周前寫的網志：擋不住的誘惑 裏已經應驗了。
寫住甘多先！！


其他問題及更詳細的分析，將在下週五分享會，或於options club 和同學分享。
以上乃個人之操作日誌，並不構成任何建議，推薦，誘使買賣等行為。期權價格可能急升或急跌，過往績效並不代表將來之獲利保證，投資者應該衡量個人之風險承受度而有所取捨。

Fast & Furious　1 :
過去3天，收到不少網上朋友的問題，大致如下：
3月30日的新週期開始後，我們除了發現IV急升外還有什麼啟示？

指數升1000點，short put 未有盈利？
追還是不追？如何定策略？long call or short put ?
期權莊家無報價，唔識排或掛錯低價被市場迅間搶走。
部份卷商塞爆，未能登入，錯失機會.
ITM call 不知道用什麼價位平倉，如何計算？
追弱股or 強股？　注碼又如何訂定。
將在較空閒時間時才回答大家的問題。
Likes 越多越會分析詳盡D。

【操作日誌04132015】大時代日誌

操作日誌：
今日不再分享10倍或是20倍的問題，大家應該已經感受到期權市場的杠杠的爆發力。
資金市由Ａ股流入Ｈ股，～ＡＨ價差誓必拉近～一周前已重申多次。受惠指數拉升，弱股也會變強股，昨日長和，和黃是大藍籌中少有的下跌股，今日卻急升。

有些朋友未有經歷2007年的市況，今日特付上當時的圖表給大家參考。

以上乃個人之操作日誌，並不構成任何建議，推薦，誘使買賣等行為。期權價格可能急升或急跌，過往績效並不代表將來之獲利保證，投資者應該衡量個人之風險承受度而有所取捨。

賺與賠的邊緣

一個投資計劃的形成，並非憑空想像，必須是基本分析加技術分析，再加上個人經驗的研判。除了方向之外，資金運用及盈虧期望值也必須計算在內。
進行交易與否，也是一個決斷，一個投資。
少做一次虧損的交易決定，其實已經是獲得盈利;相對，錯過一次大勝的交易，即是一次很大的虧損。
在持倉過程中，減少虧損，已經是賺到了;賺少了，其實是損失。
一般人很少會考慮到這個深層次的問題。只知道有賺就好，迅速平倉。
卻沒有想到，每個人在投機路上，通常離不開既定勝敗比率與盈虧百份比範圍。
即使你的投機命中率是8成，但在平均獲利金額與平均虧損金額上，未能得到平衡時，結果可能仍是虧損。這是成敗的關鍵，，比成敗次數比率更重要。
不少投資人常犯的問題是在賺錢時，總會找到(一千個平倉的理由)，例如其他技術逆向指標，市場新聞，外圍市況等。
他可以捱價倆周，卻承受不了倆日獲利而未平倉。原因是很多人都不能或不想承受得而復失的感覺。

例如期權以 short 倉交易，每次平均獲利3~4成已經平倉，但虧損時，卻是250%以上才止蝕。
10次交易中，即使賺8次，賠倆次，仍然虧損。
若以long 倉交易，有經驗的朋友都瞭解到，平均成功率難高於4成，但若每次只賺5成即平倉，經常錯過往後3~5倍的利潤。錯方向時即百份百輸足，這種交易結果，小學生都能計出答案，但卻是最多人犯的錯誤。
投機是一門有趣的藝術，不能離它太遠也不能太近。並非成功率高就代表成功，還要計算平均獲利金額/平均虧損金額，是否達到損益平衡點以上。
而投機心態也和愛情一樣，越不想失去，越容易失去，越想追回，越難追回。
有些投資者只執著於賺與賠的計算，並過度期望定出支持壓力位，在一路向北的市場週期時卻3步驚心，4步驚情，杯弓蛇影，提早平倉，輕易錯失早已計劃好的大波幅的暴利機會。
投機是一種很奇妙的精神活動，使人既陶醉又恐懼。徘徊在心情倆極的邊緣。
交易本身，就是一種執著，一種浪漫，一種迷人的憧憬。
投機市場並非多勞多得，很多時候是少做少錯，多做多錯，少一分誤判，多一分勝算。進行交易與否往往決定成敗。
學太多，看太多，也未必對交易有利，參考過多技術指標反影響正常思維。因為每種分析訊號常相互矛盾。應刪除不必要的雜念，delete 過時的市場資訊，忘儘心中情，從簡單開始。
越是純粹越近乎完美。

 

最近也有不少年輕人問我，入投行工作的意見，剛好看到一篇陳紅岩兄
在 I money的文章，分享給大家參詳。

【ibanker教室】大學生入投行三問

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E3%80%90ibanker%E6%95%99%E5%AE%A4%E3%80%91%E5%A4%A7%E5%AD%B8%E7%94%9F%E5%85%A5%E6%8A%95%E8%A1%8C%E4%B8%89%E5%95%8F-092536437.html